CLARITY Yasası Son Taslak, 14 Mayıs'ta Senato Oylaması Öncesinde Yayınlandı

12 Mayıs'ta Senato Bankacılık Komitesi, 14 Mayıs'ta planlanan taslak görüşmesi öncesinde CLARITY Act'in güncellenmiş metnini yayınladı.

tasarı, dijital varlık aracılık hizmetleri için yeni kurallar oluşturacak, belirli ağ token'larının nasıl işleme alındığını tanımlayacak, federal piyasa düzenleyicilerinin rolünü genişletecek ve bankaların kripto ile ilgili hizmetler sunması için bir yol oluşturacaktır.

Ayrıca, dağıtılmış finans geliştiricileri tarafından talep edilen korumaları korur ve kripto platformlarının ödeme stablecoin bakiyeleri üzerinde yatırma gibi getiri sunmasını engelleyici kısıtlamalar ekler.

Bu çıkış, Senato çabasını özel müzakerelerden kamu komitesi sürecine taşıyor. Panel tarafından onaylanırsa, tasarı, Senato salonuna ulaşmadan önce daha fazla müzakere gerektirecektir.

Ancak, bu hafta yayınlanan metinde federal yetkililer için etik kısıtlamalarla ilgili Demokratların endişeleri çözülmediği için yolunun belirsiz kalıyor.

Yine de, birkaç ABD milletvekili, yasanın 4 Temmuz'dan önce Başkan Donald Trump's'ın masasına ulaşabileceğini düşünüyor. Senatör Thom Tillis şöyle dedi:

Süreç boyunca paydaşlarla uzun ve titiz müzakerelerin ardından güncellenen CLARITY Yasası metni, ABD'de yenilikçiliği teşvik etmek için gerekli düzenleyici belirsizliği gideren ikili bir uzlaşmadır.

İyileştirilmiş, konsensüse dayalı bu ürünü, iki tarafın meslektaşlarımla birlikte geliştirmekten gurur duydum ve bununla ilgili yasanın Kongre tarafından hızlıca kabul edilip Başkan Trump'ın masasına gönderilmesini bekliyorum.

Güncellenen tasarıdaki en çok izlenen madde, stablecoin getirisi'ni hedef alan 404. maddedir.

Metin, kapsamlı dijital varlık hizmet sağlayıcılarını ve ortaklarını, ödeme stablecoin bakiyeleri üzerinde ABD müşterilerine pasif faiz veya getiri ödemekten yasaklar.

Bu dil, borsaların ve diğer kripto platformların, banka olarak düzenlenmeden faiz getiren banka mevduatlarına benzer ürünler sunmasını önlemek için tasarlanmıştır.

Ancak yasa, aktiviteye dayalı ödüller için hâlâ yer bırakıyor. İşlemler, ödemeler, platform kullanımı, stake etme, yönetişim veya sadakat faaliyetleriyle ilişkili programlar, gelecekteki SEC, CFTC ve Hazine kuralları altında mümkün kalacaktır.

Bu ayrım, kripto şirketlerinin müşterilerini teşvik etme yolunu daraltırken, bankalara stablecoin çıkarıcıları ve borsaların yatırma ile doğrudan rekabet etmesini durdurma çabalarında kısmi bir zafer sağlıyor.

Banka grupları, stablecoin ödüllendirme programlarının müşterilerin sigortalanmış hesaplar dışında dolar tokenleri üzerinde getiri benzeri avantajlar kazanabilmesi durumunda, bankacılık sisteminden yatırımların kaçışını hızlandırabileceğini savunuyor.

Ancak kripto şirketleri, platform etkinliğiyle ilişkili ödüllerin banka faizine eşdeğer olmadığını ve tamamen yasaklanmaması gerektiğini savundu.

Kompromis, pasif getiriyi ticari teşviklerden ayırmayı amaçlıyor. Bu çizgi, tasarı ilerlemeden önce bankalar, borsalar ve stablecoin çıkarıcılarının yasama organlarını daha dar ya da daha geniş ifadeler için ikna etme sürecinde sınanacak.

Tasarı, DeFi savunucuları için önemli bir zafer olacak şekilde, yazılım geliştiriciler ve altyapı sağlayıcılar için temel korumaları korumaktadır; bu savunucular, yasal uygulama endişelerinin dilin daraltılmasına neden olup olmayacağını izliyordu.

Blok Zinciri Düzenleyici Güvenlik Yasası (BRCA) metni, non-küstodiyal blok zinciri geliştiricilerinin ve hizmet sağlayıcılarının, yazılım oluşturmak, işlemleri doğrulamak, hesaplama işi sağlamak veya merkeziyetsiz ağları desteklemek nedeniyle para aktarım hizmeti sağlayıcısı olmadığına dair netlik getirecektir.

Metin, varlıkların yasadışı faaliyetlerle bağlantılı olduğunu bilerek başkası adına fon transferi yapanların suç sorumluluğunu da korumaktadır.

Bu bakiye, yasanın temel ayırımlarından birini yansıtır: düzenlemeler, kontrol, muhafaza ve müşteriye yönelik aracılıkla daha açık bir şekilde ilişkilendirilecektir; yazılım geliştirme ve ağ katılımı ise açıkça korunacaktır.

DeFi hükümleri, dağıtılmış yönetim sistemlerinin tek bir kontrol eden kişi veya grup olarak değerlendirilebileceği konusundaki endişeleri de ele alır. Metin, rutin yönetim eylemlerinin, altyapı katılımlarının ve sınırlı siber güvenlik acil durum önlemlerinin otomatik olarak merkezi kontrol kurmadığını açıklayacaktır.

CLARITY Yasası'nın diğer bölümleri, merkeziyetsiz finans işlem protokollerine yönelik düzenleyicilere kurallar geliştirmeyi yönlendirecek, DeFi protokolleri aracılığıyla aktivite yönlendiren ara elemanlar için risk yönetimi programları zorunlu kılacak ve Hazineye belirli web-depolu ön uçlar için rehberlik sağlamayı emredecektir.

Sonuç, temel geliştirme faaliyetlerini korurken düzenleyicilere finansal suçlar, yaptırımların kaçırılması, dolandırıcılık ve piyasa manipülasyonunu denetleme kanalları sunan bir çerçeve olur.

Güncellenen CLARITY Yasası metni, bankalar ve kredi birliklerine dijital varlık faaliyetleri için daha geniş bir yasal temel sağlayacaktır.

Bölüm 401, ulusal bankaların, devlet bankalarının, finansal holding şirketlerinin ve bazı kredi birliklerinin, ödenekler, kredi verme, muhafaza ve işlem yapmak dahil olmak üzere aksi halde yapmaya izin verilen faaliyetler için dijital varlıkları ve blok zinciri teknolojisini kullanabileceğini açıklayacaktır.

Bu hüküm, düzenleyici belirsizlik nedeniyle kripto para piyasalarına dikkatli giren geleneksel finansal kurumlar için önemli olabilir.

Bankalar, dijital varlıkların mevcut bankacılık yetkilerine bağlı olarak nasıl değerlendirilebileceği, koruma, tokenleştirilmiş varlıklar ve takas faaliyetleri konusunda daha net kurallar uzun süredir aramaktadır.

Ancak bu yasa, bankalara herhangi bir kripto işine girmek için sınırsız yetki vermemektedir. Faaliyetler, izin verilen bankacılık işlevleri içinde kalmalı ve dikkatli denetim altında kalmalıdır.

Bununla birlikte, bu dil, düzenlenmiş kurumların dijital varlıklar etrafında muhafaza, çapraz ödeme, kredi ve piyasa altyapısı kurma konusunda daha fazla güven duymasını sağlayacaktır.

Aynı zamanda, bankacılık hükümleri daha geniş pazar reformlarının yanında yer alıyor.

Tasarı, portföy marjini için ortak SEC ve CFTC kuralları gerektirecek, dağıtılmış defter sistemleri için kayıt tutma kurallarını modernleştirmeye düzenleyicileri zorlayacak ve tokenleştirilmiş menkul kıymetler, dijital ticari mallar ve dijital varlık aracılık hizmetleri arasında düzenleyici koordinasyon mekanizmaları oluşturacaktır.

Kripto şirketleri için bankacılık dili her iki yönde de etkili. Piyasaya daha fazla kurumsal likidite ve koruma kapasitesi getirebilir, ancak yasal belirsizlik azaldığında kurumsal finansal kurumların rekabetini de artırabilir.

Stablecoin'ların, DeFi'nin ve bankacılık yetkilerinin ötesinde, CLARITY Yasası pazar denetimi, müşteri koruması, tokenizasyon ve ajans koordinasyonu üzerine birkaç hüküm içeriyor.

Yasa, yardımcı varlık olarak sınıflandırılan belirli ağ token'ları için bir açıklama rejimi oluşturacak, token'ları kendi başlarına mallar olarak ele alırken, kapsanan işlemler için ilk ve yarıyıllık açıklamalar zorunlu kılacaktır.

Ağ tokeninin, bir başlatıcı veya dijital varlık aracısının bu standartı karşılamadığını sertifikaladığı durum dışında, bir yardımcı varlık olduğu yönünde karşılanabilir bir varsayım yaratırdı.

İlgili kişiler için yeniden satım kısıtlamaları bulunmaktadır ve yan varlıklar içeren menkul kıymet işlemlerinde federal iç ticaret yasaları korunmaktadır.

Ayrıca, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin menkul kıymetler olarak kalacağını belirtirken, SEC'ye tokenleştirilmiş finansal araçlarla ilgili koruma, sınır ötesi koordinasyon, tüketicinin korunması ve diğer konuları incelemeye yönlendirir.

Müşteri varlıkları ayrı bir şekilde ele alınacaktır. Tasarı, ikincil varlıkları ve dijital ticari malları 7. Bölüm likidasyonunda müşteri varlığı olarak tanımlayacak ve dijital ticari mallarla ilgili işlemler için geleneksel türev ve menkul kıymet piyasalarında mevcut olan bir iflas güvenli bölgesi oluşturacaktır.

Yasal düzenleme, SEC ve CFTC'den eğitim materyalleri talep edecektir; bir broker-dealer iflas durumunda dijital malların ve ödeme stablecoin'ların nasıl ele alınacağına dair açıklamalar; ve dijital varlık piyasalarındaki bireysel finansal okuryazarlık üzerine araştırmalar.

Diğer hükümler arasında CFTC-SEC mikro-inovasyon kum havuzu, SEC-CFTC anlaşma tutanağı, dijital varlıklar üzerine bir danışma komitesi, kuantum sonrası kriptografi standartlarının gönüllü kabulü ve ek bir Hazine liderliğindeki yasadışı finans riskleri üzerine çalışma yer alıyor.

Bu yasa, FinCEN için beş yıl boyunca yılda 30 milyon dolarlık yetki verir ve kurumun nitelikli personel alımı için maaş primleri ödemeye izin verir.

Kripto çerçevesinin dışındaki bir hüküm, belirli Toplumsal Kalkınma Blok Yardımı yargı bölgelerinde konut geliştirme teşvik etmek için bir pilot program oluşturur ve bu da tasarının sadece piyasa yapısından daha geniş bir yasal etki alanı kazanmasını sağlar.

CLARITY Yasası'ndaki tüm ilerlemelere rağmen, en büyük siyasi zayıflığı teknik piyasa kuralları dışında yer alıyor.

Son metin, federal yetkililerin, başkan, başkan yardımcısı, yasama organı üyeleri veya üst düzey yetkililerin, kripto politikasına katılırken dijital varlık projelerinden kazanç elde etmesini kısıtlayan hükümler içermemektedir.

Demokratlar, kamu görevlilerinin kripto varlıkları, işlemler ve iş ilgilerini ele alan etik diline desteklerini giderek bağlamaktadır.

Özellikle, Elizabeth Warren isimli senatör bu tutumu sürekli tekrarlıyor, şöyle diyor:

Bu başkanlık yolsuzluğunu kapatmayan ve yatırımcıları korumayan herhangi bir kripto yasal düzenlemesi, yazıldığı kağıt değeri taşımaz.

Bu nedenle, güncellenmiş tasarıda stablecoin ödüllerine ve DeFi korumalarına ilişkin müzakerecilerin çatışmalarını daraltmalarına rağmen, bu eksiklik komite oylamasını zorlaştıracaktır.

CLARITY Yasası'nın son taslağı, 14 Mayıs öncesi yayımlandı – İçinde neler var? ilk olarak CryptoSlate'de yayınlandı.