Çinli AI firmalarının P/S oranları, ABD rakiplerini on yıllarca geçti

ChainCatcher haberi, Tommy'nin analizine göre, Çin'in açık kaynaklı AI şirketleri, değerlemeleri ile gelir dönüşümü arasında büyük bir fark yaşıyor ve P/S oranları ABD'nin önde gelen rakiplerinden çok daha yüksek. Verilere göre, GLM 5.2 modelini geliştiren Zhipu'nun şu anki piyasa değeri yaklaşık 137 milyar dolar, ancak 2025 mali yılı geliri yaklaşık 107 milyon dolar ve P/S oranı 1280 kat; MiniMax'ın piyasa değeri yaklaşık 23 milyar dolar, P/S oranı yaklaşık 290 kat. Buna karşılık, ABD'nin önde gelen AI laboratuvarlarının değerlemeleri daha sağlam: OpenAI (değerlemesi yaklaşık 852 milyar dolar) ve Anthropic (değerlemesi yaklaşık 965 milyar dolar) için P/S oranları sırasıyla yalnızca 34 kat ve 21 kat. Bu durumun nedeni, yurt dışı kullanıcıların veri gizliliği endişeleri nedeniyle verilerini doğrudan Çin'e göndermek istememesi ve bu da Çin AI şirketlerinin büyük taleplerinin gerçek API gelirine dönüşememesi, büyük kârların yurt dışı üçüncü taraf çıkarım hizmet sağlayıcılarına (OpenRouter gibi) kaymasıdır. Şu anki yüksek değerlemelerini desteklemek için Çin AI şirketleri, veri saklama mekanizmalarını kanıtlamalı ve piyasayı düşük fiyatlarla ele geçirmeli ya da yurt dışı çıkarım platformlarıyla gelir paylaşımı ve ilk yayın lisans anlaşmaları kurarak gerçek gelirlerini genişletmelidir.