Yabancı medyaya göre, yatırımcı Chamath Palihapitiya, bitcoin'in bu döngüdeki hareketinin, geçmişteki her bir azalma sonrası desene büyük ölçüde uyduğunu düşünüyor. Ona göre, azalma sonrası piyasa genellikle yeni arz yapısını emmek için bir dönem geçirir, ardından daha belirgin bir yükseliş aşamasına girer.
Azalma sonrası önce dengelenme, ardından genişleme
Chamath, yatırımcıların genellikle azalma sonrası arz değişikliğini değerlendirmek için aylar sürebildiğini belirtti; bu nedenle fiyatlar başlangıçta hemen büyük bir yükseliş göstermeyebilir. Ancak geçmiş döngülerden görüldüğü gibi, önemli artışlar genellikle azalmanın 6 ila 18 ayı arasında gerçekleşmiştir.
Birinci azalma sonrası 18 ay içinde bitcoin'in yaklaşık 45 kat arttığını, ikincide yaklaşık 28 kat, üçüncüde yaklaşık 8 kat arttığını belirtti. Bitcoin'in hacminin büyümesiyle birlikte her döngüdeki getiri açıkça daraldı, ancak ona göre bu döngüsel özellik bozulmadı.
Spot ETF, bu döngünün yeni değişkeni oldu
Chamath, önceki turLarla karşılaştırıldığında, bu turun en belirgin değişikliğinin ABD'nin spot bitcoin ETF'lerinin piyasaya girmesi olduğunu düşünüyor. Bu, daha önceki birkaç yarım döngüsünde bulunmayan bir talebi, geleneksel finans sistemi içindeki sermayelerin tanıdık bir ürün formatı aracılığıyla bitcoin'e yönlendirilmesini sağlıyor.
Onun değerlendirmesine göre, bitcoin şu anda iki kuvvet tarafından destekleniyor: birincisi azalma nedeniyle yeni arz daralması, ikincisi ETF aracılığıyla açılan kurumsal sermaye giriş kanalı. İkisinin birleşimi, bu döngüyü önceki döngülerden farklı kılan yeni bir talep tarafı değişikliği yaratıyor.
Tarihsel ortalama hesaplamalarına göre 1.14 milyon ABD doları
Chamath, mevcut piyasa yapısını ikinci ve üçüncü yarılma sonrası ortalama getiri oranlarını kullanarak basit bir tahminle açıkladı. Bu yöntemle hesaplandığında, Bitcoin'in teorik değeri yaklaşık 1.14 milyon dolar olarak ortaya çıktı.
Ancak aynı zamanda bu sayının, geçmiş ortalamalara dayalı bir tahmin olduğunu ve gelecekteki fiyatlar için kesin bir tahmin olarak görülmemesi gerektiğini vurguladı. Makale, bu değerlendirmenin daha çok azalma döngüleri ve yeni sermaye kanallarının uzun vadeli yükseliş potansiyelini açıklamaya yönelik olduğunu da belirtti.
Chamath, bitcoin'in finansal sistemdeki potansiyel rolünden de bahsetti. Ona göre, gelecekte bazı ülkeler günlük ödemelerde yerel parayı kullanmaya devam ederken, uzun vadeli değer saklama amacıyla daha çok bitcoin gibi seyrek varlıklara yönelme eğiliminde olabilir.