Cboe Global Markets, 16 Haziran Salı itibarıyla SpaceX'te geleneksel hisse senedi opsiyonlarını listelemeyi planlıyor ve bu, şimdiye kadar halka açılan en değerli şirkete kaldırmalı spekülasyon yapma şansı sunuyor. Listeleme, Opsiyonlar Temizleme Kuruluşu'ndan nihai kontroller ve sertifikasyon şartına bağlıdır.
Zamanlama agresif. SpaceX, 11 Haziran'da hisse başına 135 dolarlık bir fiyatla İPO'sunu gerçekleştirdi, bu süreçte 75 milyar dolar topladı ve 12 Haziran'da SPCX koduyla Nasdaq'da işlem görmeye başladı. Dört gün sonra, opsiyon trader'ları sıraya girdi.
İPO'dan opsiyonlara rekor sürede
SpaceX'in IPO sonrası değerlemesi yaklaşık 1,77 trilyon ABD dolarıdır ve bu, şirketin Apple, Microsoft ve Nvidia ile aynı atmosferik katmanda yer aldığını göstermektedir.
SpaceX opsiyonları için tam sözleşme spesifikasyonları henüz kamuoyuna açıklanmadı. Ancak analistler, volatil yeni bir listede asimetrik yukarı potansiyel arayan kurumsal spekülatörler ve bireysel trader’ları çeken, kısa vadeli ve dışarıda kalan opsiyon sözleşmelerinde yoğun ilgi bekliyor.
Kripto orada ilk oldu
Çok sayıda platform, hisselerin bir düzenli borsaya ulaşmasından haftalar öncesinde, SpaceX’in beklenen değerlemesine dayalı sürekli sözleşmeler ve tokenize edilmiş ürünler piyasaya sürdü. Coinbase, USDC’de çözümlenen bir SpaceX Pre-IPO sürekli sözleşmesi sundu. Kraken, xStocks ürün çizgisini aracılığıyla maruziyet sağladı. Trade.xyz’in sürekli sözleşmesi, nihai 135 dolarlık IPO fiyatının oldukça üzerinde yaklaşık 203 dolarlık bir referans fiyatı elde etti.
Kripto-çıkarılmış fiyat ile gerçek IPO fiyatı arasındaki fark, bu ürünlerin içine katılmış spekülatif premium hakkında da bilgi verir. Merkeziyetsiz ve yarı merkeziyetsiz platformlardaki traderlar, erken erişim için IPO fiyatının yaklaşık %50 üstüne ödeme yapmaya razıydı.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
SpaceX opsiyonlarının piyasaya sürülmesi, şirkete kaldıraçlı maruziyet için iki yönlü bir piyasa oluşturuyor. Bir tarafta, standartlaştırılmış sözleşmeler, teminat merkezi desteği ve geleneksel türev altyapısının tam donanımıyla Cboe’nin düzenlenmiş opsiyonları bulunuyor. Diğer tarafta ise 24/7 çalışan, sıklıkla daha yüksek kaldıraç ve daha az koruma mekanizmasına sahip kripto-natif süresizler ve tokenize edilmiş ürünler yer alıyor.
Gerçek wild card volatilite. SpaceX, bir halka açık şirket olarak bir haftadan azdır. Halka açık bir şirket olarak kazanç geçmişi yok, yerleşmiş bir alım satım aralığı yok ve örtük volatilite beklentilerini temel alacak bir opsiyon zinciri geçmişi yok. Bu sözleşmeleri ilk günde fiyatlandıran piyasa yapıcıları temelde kör uçuyor, bu da premiumların pahalı olabileceği anlamına geliyor.
Opsiyon trader’ları için risk basittir: 1,77 trilyon dolarlık bir değerlemeye sahip yeni halka açılmış bir şirketin piyasada çok sayıda beklenti yansıtılmıştır. Kripto piyasalarının IPO öncesi SpaceX’i 203 dolar olarak fiyatlandırması, hisselerin aslında 135 dolarla başlaması, piyasanın en azından bir kısmının değerleme disiplini yerine saf adrenalinle çalıştığını göstermektedir.