BlackRock, çıkışlar 1,26 milyar dolara ulaştıkça, ETF geri alımları yoluyla 1 milyar dolar bitcoin sattı

Büyük sahipler, geçen hafta milyarlarca dolarlık bitcoin'i sessizce taşıdı, ancak piyasa neredeyse tepki vermedi. Arkham Intelligence verilerine göre, BlackRock ile bağlantılı cüzdanlar, geçen hafta her işlem gününde bitcoin sattı ve toplamda yaklaşık 1,01 milyar dolarlık (yaklaşık 15.000 BTC) işlemi Coinbase Prime üzerinden gerçekleştirdi. Bu hareketler, spot-BTC ETF pozisyonunu azaltırken sürekli günlük çıkışı yaşayan BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust (IBIT)’inden yapılan redemption işlemlerine bağlı görünüyor. Çıkışlar yeni haftaya da devam etti: Arkham, 25 Mayıs’ta ek olarak 105,19 milyon dolar ve 26 Mayıs’ta 333,71 milyon dolar kayıt altına aldı. IBIT’in bakiye geçmişi daha geniş bir hikâyeyi anlatıyor: Fonun varlıkları, yaklaşık 11 Mayıs’ta 75,5 milyar dolara ulaştıktan sonra, 26 Mayıs’a kadar neredeyse kesintisiz şekilde 67 milyar doların altına düştü — üç haftadan az bir sürede yaklaşık 8 milyar dolarlık bir düşüş. Endüstri genelindeki ETF akışları da bu tersine dönüşü yansıttı. SoSoValue, 18–22 Mayıs tarihleri arasındaki beş işlem gününde ABD’deki 11 spot-bitcoin ETF’in toplamda 1,26 milyar dolarlık net çıkışa sahip olduğunu raporladı. Bu, Nisan ayında aynı ETF’lerin 1,97 milyar dolarlık net girişi kaydettiği — 2026 yılına kadar en güçlü aylık toplam — ile keskin bir karşıtlık oluşturuyor. Bu arada, klasik “büyük cüzdan” aktivitesi ETF’lerin ötesine de uzandı. Arkham’a göre, Satoshi döneminden kalma bir madenci, 2.650 BTC’yi (yaklaşık 203 milyon dolar) üç işlemde FalconX ve Cumberland gibi büyük OTC masalara transfer etti. Bu cüzdan hâlâ yaklaşık 6.000 BTC’yi (yaklaşık 460 milyon dolar) tutuyor. Bu OTC yolları, büyük satıcıların borsalara görünür bloklar bırakmadan karşı taraflar bulmasını sağlıyor ve böylece hemen piyasa etkisini azaltarak uzun süre aktif olmayan arzı aktif likiditeye dönüştürüyor. Dikkat çekici olan: küçük yatırımcı davranışları kurumsal çıkışları tam olarak yansıtmadı. Sosyal kanallar dip alma çağrılarıyla dolu ve bitcoin fiyatı, ETF’lere bağlı 1 milyar doların üzerindeki satışlara rağmen dirençli kaldı — 74.000 doların üzerinde seyrederek kısa bir süre 76.000 doların üzerinde de kaldı. Bu da önemli bir arzı hızlı bir çöküşe uğratmadan emilme potansiyeline sahip bir talebin mevcut olduğunu gösteriyor. Arkham’ın sorduğu temel soru — “Eğer BlackRock satıyorsa… kim alıyor?” — mevcut dinamikleri özetliyor. Büyük, görünür arz hareket halinde ama hâlâ yeterli alıcı talebi var — OTC karşı taraflar ve küçük yatırımcılar dahil — ki bu da bitcoin’in bu baskı altında çökmesini engelliyor. Bu denge ne kadar süreyle korunacak, muhtemelen fiyat ve akışlar için sonraki yön hareketini belirleyecek.