Odaily星球日报: “Kara Güneş Fonu” Universa Investments’in kurucusu ve baş yatırımcısı Mark Spitznagel, ABD hisse senedi piyasasındaki uzun yıllar süren yükselişin henüz sona ermediğini, en azından şu anda böyle olduğunu belirtti.
Spitznagel, son yatırımcı mektubunda, gelecek yılın piyasalarının “altın kız aralığında” kalacağını yazdı: enflasyon ve faizler düşerken, ekonomi yavaşlıyor ama aşırı şekilde yavaşlamıyor, piyasa ruhu heyecana dönüyor—borsa sürekli yükselişte olacak ve patlayıcı bir şekilde bitecek. Ancak ekledi ki, “insan tarihinin en büyük balonu” şu anda son aşamasına girmiştir.
Spitznagel'in uzun süredir var olan hedge fonu, sonraki büyük çöküşten yatırımcı portföylerini korumaya odaklanan kuyruk riski korumasına odaklanmaktadır. O, ekonominin dirençli kalması durumunda hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam edeceğini belirtti—bu görüşü 2022 sonundan beri tutarlı bir şekilde savunmaktadır. Görüşmesinde, piyasa hevesinin S&P 500 endeksinin 8.000 seviyesine veya daha üstüne çıkmasına neden olabileceğini, ancak ardından şiddetli bir tersine dönüş yaşanacağını ifade etti.
Endişe verici olan, Federal Rezerv'in mevcut faiz seviyelerini uzun süre koruması durumunda şirketlerin finansman elde etmekte zorlanmaya başlayacağıdır. Spitznagel, ekonominin dirençli görünsede, para politikasında gecikmeler olduğunu ve Federal Rezerv'in enflasyon gibi gecikmiş göstergelere aşırı odaklanması nedeniyle durumun gerisinde kaldığını belirtti.
“Şu anda Federal Reserve hareketsiz kalıyor, ekonomi giderek kötüleştiğinde, piyasa daha fazla gevşeme politikası bekleyecektir,” dedi. Bu bağlamda, hisse senedi piyasaları daha fazla faiz indirimi beklentisiyle yükselir, ardından ekonomik yavaşlama ile hızlı bir şekilde düşer. “Bir noktada Federal Reserve’in elinde hiçbir şey kalmayacak, bu tamamen 2007 ve 2008 yıllarında yaşananla aynıdır.”