Bitwise Baş Yatırım Ofisiri Matt Hougan, “sert” kripto para piyasasının dijital varlıkların giderek karşıt bir yatırım haline gelmesiyle artık “en popüler olanı” olmadığını söyledi.
En son notunda Hougan, fiyatların baskı altında kalması ve momentumun zayıflaması nedeniyle kripto paranın yatırımcı ilgisini çekmede yaşadığı zorlukla başlayarak piyasayı etkileyen üç faktörü vurguladı.
Contrarian Bet ve Clarity Üzerinde
Bitcoin bu yıl %24 düştü, Ethereum %36, Solana %40 ve XRP %32 düşüş yaşadı. Aynı zamanda, borsada işlem gören fonlar çıkış kaydetti ve spot işlem hacimleri yılların en düşük seviyelerine indi. Hougan attributed, zayıflığın bir kısmını yatırımcıların yapay zeka ile ilgili fırsatlara, özellikle AI hisselerine, robotik şirketlerine ve SpaceX gibi özel firmalara olan artan ilgisine bağladı; aynı zamanda Nasdaq-100’un yıllık bazda %43 artış kaydettiğini belirtti.
Bitwise yöneticisine göre, AI alım satımının hakimiyeti, kripto para piyasasını heyecanla desteklenen bir momentum yatırımı olarak değil, sabır, uzun vadeli bir bakış açısı ve temel unsurlara odaklanmayı gerektiren bir “karşıt” yatırım haline getirmiştir. Bu dönüşümün, yatırımcıların gelirlerine daha fazla dikkat etmesini ve Hyperliquid gibi açık temellere sahip projeleri tercih etmesini nasıl açıkladığını belirtti.
Hougan, kripto paranın kaybolmadığını, ancak ödüllendirdiği yatırımcı ve projelerin türlerini değiştirdiğini söyledi. Piyasayı etkileyen ikinci faktör ise, ABD'de kripto para birimleri için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlayan Clarity Act adlı önerilen piyasa yapısı yasasıyla ilgili belirsizlik. Yasal metin son zamanlarda Senato'da bir engeli aştı, ancak Bitwise yetkilisi, tahmin piyasası Polymarket'in yasanın yıl sonuna kadar onaylanma olasılığını %55 olarak atadığını belirtti.
Son konuşmalarında D.C. iç halklarından elde ettiği tahminlere göre, yasanın geçme şansı %5 ile %30 arasında. Hougan, bu belirsizliğin, sermayelerini hızla yükselen yapay zeka ile ilgili kripto varlıklara yönlendirebilecek ya da büyük bir düzenleyici gerileme riskiyle kripto varlıklara yatırım yapabilecek kurumsal yatırımcıları üzdüğünü söyledi. Hatta büyük kapitalizasyonlu kripto varlıkların, bu belirsizlik çözülene kadar sürdürülebilir bir yükseliş yaşamayacağını savundu ve çözümün sonucundan daha önemli olduğunu ekledi; çünkü yasa geçse de geçmesse de kripto, uyum sağlayabilir ancak belirsizlik devam ettikçe gelişemiyor.
Kripto Kışı Sona mı Yaklaşıyor?
Daha geniş bir bakış açısıyla, Hougan, mevcut düşüşün önceki kripto kuru piyasalarından farklı olduğunu gözlemledi. Yatırımcılar, Bitcoin'e yönelmek yerine, “güvenilir temel değerlere” sahip daha küçük ve az bilinen kripto paralara doğru hareket ediyor. Büyük varlıklarda düşüşlere rağmen, Hyperliquid için bir aylık %73, Zcash için %50 ve Stellar için %44 artışa işaret etti.
Hougan, bu dönüşümün, kripto paranın momentum odaklı alım satımdan uzaklaşırken temel faktörlerin daha önemli hale geldiğini gösterdiğini söyledi ve bunun piyasaların “bu kışın başlangıcından çok sonuna daha yakın” olabileceğini işaret edebilirken, gelecek haftaların hâlâ “acı verici” kalabileceğini kabul etti.
Ancak tüm analistler Hougan’ın görüşünü paylaşmıyor. Analist Doctor Profit, en kötü durumların hâlâ öncede olabileceğini uyarıyor. Bitcoin’in 60.000 doların altına düşerek bir teslim fazlı geçiş yapacağını ve nihayetinde Eylül ve Ekim 2026 arasında 40.000-50.000 dolar aralığında dip seviyesine ulaşacağını bekliyor.
Öte yandan CryptoQuant CEO'su Ki Young Ju, mevcut ayı piyasasının 2027 başlarına kadar uzayabileceğini uyarıda bulundu.
Crypto Artık ‘Toplantının Güzeli’ Değil, Bitwise’den Matt Hougan Uyarıyor ilk olarak CryptoPotato’da yayınlandı.