Ana Nokta
Bitwise'in BHYP ETF'si üzerindeki opsiyonler artık işlem yapıyor ve ABD'de listelenen opsiyonlar aracılığıyla HYPE riskine maruz kalınıyor. BHYP, 15 Mayıs'ta NYSE'de işlem yapmaya başladı ve fon içinde kendi staking sistemiyle spot HYPE tutuyor. DeFiLlama, Hyperliquid'in 30 günlük sürekli işlem hacminin yaklaşık 244 milyar dolar olduğunu ve açık pozisyonunun 9,6 milyar doların üzerinde olduğunu gösteriyor. Bitwise, Hyperliquid'in 2025 yılı boyunca 2,9 trilyon dolarlık işlem hacmi işlemiş ve zincir üzerindeki türevlerin açık pozisyonunun yaklaşık %60'ını elinde bulundurduğunu söylüyor. Bitwise'in SEC başvurusuna göre, eş zamanlı olmayan işlem saatleri, BHYP'nin açılışta boşluk yaratmasına ve net varlık değerine göre premium veya diskont seviyelerde işlem yapmasına neden olabilir.
Neden önemli: Listelenen opsiyonlar, HYPE maruziyetini düzenlenmiş hisse senedi piyasaları ile kripto-native likidite arasında bir risk transfer kanalına dönüştürebilir.
Piyasa Duygusu
Dikkatli Kuruşlu, Riska Açık, Akışa Dayalı, Değişken.
Neden: Bitwise'in BHYP ETF'sindeki opsiyonlar artık işlem görmektedir; bu, düzenlenmiş erişimi genişletebilirken fiyatların likidite boşluklarına duyarlı kalmasına neden olur.
Benzer Geçmiş Vakalar
IBIT opsiyonları genişledikten sonra CoinDesk, 11 milyar dolar nosyonal değere sahip 2,16 milyon açık kontraktı raporladı; bu, Deribit'in BTC opsiyonları açık pozisyonunun neredeyse %50'sidir. (CoinDesk) Fark, IBIT'in bitcoin'e dayanırken, BHYP'nin Hyperliquid'in ticari ekonomisine bağlı bir mekan tokenine dayanmasıdır.
Ripple Etkisi
İşlem akışı, dealer hedging yoluyla BHYP hisse talebine ve ardından HYPE spot veya sürekli hedgelere doğru ilerleyebilir. Hafta sonu HYPE hareketleri, ETF fiyatlaması ile net varlık değeri arasındaki farkı genişletirse, Pazartesi açılış fiyatlaması, hedging kanalının stresi stabil hale getirdiğini mi yoksa artırdığını mı gösterebilir.
Fırsatlar ve Riskler
Fırsatlar: BHYP opsiyonlarının açık ilgi miktarı artarken spreadler daralırsa, kapalı-çağrı yapıları HYPE maruziyetini belirli bir gelir işlemine dönüştürebilir. Put talebi, HYPE'de ciddi bir düşüş olmadan artarsa, opsiyon zinciri daha net bir koruma sinyali haline gelebilir.
Riskler: BHYP kapanırken HYPE keskin bir şekilde hareket ederse, Pazartesi opsiyon ticaretinin yeniden başlamasından önce hedged olmayan hafta sonu maruziyeti azaltılır. Staking likiditesi veya iade zamanlamasının ana endişe haline gelirse, kalabalık opsiyon yapılarından kaçınılmak, zorlu yeniden fiyatlandırma maruziyetini azaltır.