Dış medya, Bitwise CEO'su Hunter Horsley'nin yakın zamanda X platformunda yaptığı paylaşımda, kripto endüstrisinin bir aşamadan diğerine geçiş yaşadığı ve pazarın projeleri değerlendirme kriterlerinin "hikaye anlatma"dan "sonuçlara bakma"ya doğru değiştiğini belirtti. Bu değişimi, 20 yıl önce internet balonunun patlamasından sonraki yeniden değerlendirme süreciyle karşılaştırdı.
Nesne odaklıdan sonuç odaklıya geçiş
Horsley, rota, vizyon veya piyasa ısısına yalnızca dayanarak değerlemeler elde etme aşamasının daraldığını düşünüyor. Gelecekte kalabilecek projeler daha az olacak, ancak uzun vadeli finansal destek alabilmek için daha net bir kabul durumu, gelir performansı veya gerçek kullanım sunulmalıdır.
Bu yorumun temel noktası, sektörün zayıflayacağını söylemek değil, piyasada eşiklerin yükseldiğini düşünmek. Kurumsal sermayenin katılımının derinleşmesiyle, projelerin sadece kavramsal bir paketleme değil, doğrulanabilir iş ilerlemelerine sahip olmasının daha önemli hale geldiği görülüyor.
İnternet köpüğü sonrası filtreleme mantığını kullanmak
Horsley, mevcut kripto piyasasını 1990'lı yılların internet hiperbolüyle karşılaştırıyor. O dönemde, birçok şirket sadece "internetle ilişkili" beklentileriyle yüksek değerlemeler aldı, ancak 2000 civarında piyasa düzeltmesi sonrası gerçek iş modellerine sahip olmayan şirketler hızla ortadan kalktı.
O, ayarlamadan sonra gerçekten başarılı olan şirketlerin, en çok sayıda olan grup değil, kendi modellerini kanıtlamış az sayıdaki şirketler olduğunu düşünüyor. Bu şirketlerin sonraki genişleme döngüleri daha uzun ve nihai boyutları erken dönemde piyasa genel beklentilerini aşıyor.
Kurumsal yatırımcılar, kabulü, geliri ve yürütümü daha çok önemsiyor.
Horsley'e göre, kripto endüstrisinin bir sonraki aşamasında değer, daha az sayıda projeye odaklanabilir. Bu projeler, gelecek hikayelerine dayalı olarak ilgiyi korumak yerine, gerçek bir talep oluşturduklarını kanıtlamalıdır.
Piyasa için bu, sermaye seçiciliğinin daha da artabileceği anlamına gelir. Özellikle kurumsal sermaye dağıtımında benimseme, gelir ve yürütme kapasitesi daha çok ön plana çıktıkça, gerçek bir uygulama veya kullanıcı tabanına sahip olmayan projelerin sürekli destek alması daha da zorlaşacaktır.
- Gelecekte uzun vadeli olarak kazanan projelerin sayısı azalabilir.
- Kazanan projenin hacmi veya daha büyük, süresi daha uzun
- Pazar ilgisi doğrulanabilir performansa doğru kayıyor
Makale, Bitwise'nin kripto varlık yönetim kuruluşu olarak yöneticilerinin açıklamalarının dikkat çekmesinin, bu tür kurumların uzun süredir sermaye akışlarını, ürün taleplerini ve portföy dağıtım davranışlarındaki değişiklikleri izlemesinden kaynaklandığını belirtiyor. Horsley'nin değerlendirmesi, kurumsal çevrede "kalite öncelikli" yaklaşımına yönelik uzlaşmanın arttığını yansıtmaktadır.