Bitwise, bitcoin'in son düşüşünü geçip 2026 yılında yeniden finanse edilmesi gereken yaklaşık 30 trilyon dolarlık küresel borç üzerindeki daha büyük bir baskı noktasına doğru bakıyor.
Şirket, Japonya hükümet tahvillerinin getirilerindeki artışın ve IMF'nin hükümet borçları için talebin azaldığına dair verdiği uyarıların, piyasaları daha dar bir köşeye itebileceğini söyledi; Bitwise, bu durumun nihayetinde bitcoin'i lehine çevirebileceğine inanıyor.
Borç Basıncı Yeniden Merkeze Dönüyor
Bitwise'e göre, bu tür bir stres, merkez bankalarının yeni likiditeyle yanıt vermesi durumunda önem kazanabilir. Şirket, Bitcoin'i hükümet bilançolarının dışında yer alan ve merkezi bir çıkarıcıya bağımlı olmayan bir varlık olarak tanımladı; bu da soveren borçlanmanın yönetilmesi daha zor hale geldiğinde Bitcoin'e farklı bir rol veriyor.
Resim: IFCMarkets
Rapor, bitcoin'in itirazını gerçek faiz oranlarıyla ilişkilendirdi. Bitwise, varlığın gerçek getiriler düştüğünde daha iyi performans göstermeye eğilimli olduğunu ve sabit enflasyon ile Federal Rezerv'in duraklamasının bunu sağlamaya yardımcı olabileceğini söyledi.
Bitcoin, 80.000 doların üzerindeki keskin yükselişten sonra Mayıs ayındaki yükselişini kaybetti. Kısa bir süre yaklaşık 83.000 dolar seviyesine ulaştı, ardından ETF çıkışları hız kazandı ve piyasa ruhu soğudu.
Bitcoin, Mayıs 2026'da 80.000$ seviyesinin üzerine çıkarak 80.000$–85.000$ arasındaki boğa-ayıı sınırında durduktan sonra 72.000$ seviyesine düştü. Bu ayı ETP çıkışları, egemen borç stresi ve rekor seviyede tutma tanımladı.
Aşağıda en son Bitcoin Makro Yatırımcı dergimizin tam sürümünü okuyun. pic.twitter.com/oM5ctCIVxW
— Bitwise in Europe (@Bitwise_Europe) 1 Haziran 2026
Traderlar İçin Zor Bir Aralık
Bitwise, hareketin kısa pozisyonların sıkmaya maruz kalması, daha güçlü zincir içi sinyaller ve Bitcoin ETP'lere yaklaşık 166,5 milyon dolarlık net girdi ile desteklendiğini söyledi. Uzun vadeli tutucular ayrıca önceki ay yaklaşık 125.000 BTC daha ekledi, bu da yükselişi destekledi.
O resim hızla değişti. Küresel bitcoin ETP'leri 1 milyar doların üzerinde net çıkış yaşadı ve firma, bitcoinin 80.000 ile 85.000 dolar aralığını geçememesi nedeniyle güvenin düşürüldüğünü söyledi.
Bitwise, o bölgeyi piyasanın ana bölme çizgisi olarak adlandırdı. Bu aralık etrafındaki fiyat hareketlerinin, traders'in piyasanın sağlıklı mı yoksa kırılgan mı olduğunu değerlendirmesini sürdüreceğini söyledi.
24 saatlik grafikte BTCUSD, 69.402 $ seviyesinde işlem görüyor: TradingView
Tutma Desenleri Arzı Sıkılaştırıyor
Daha zayıf talep ile birlikte Bitwise, arz tarafının daha sıkı bir yönde ilerlediğini söyledi. Uzun vadeli yatırımcılar şimdi dolaşımdaki arzın yaklaşık %73'ünü oluşturan 14,85 milyon BTC'yi elde tutuyor.
Şirket, bitcoin'in %60'ının bir yıldan fazladır hareketsiz olduğunu, %48,5'inin iki yıldan fazladır, %42,8'inin üç yıldan fazladır ve %33'ünün en az beş yıldır hareketsiz olduğunu ekledi. Bitwise, bu tür hareketsizliğin, alıcıların daha yavaş geri dönmesiyle birlikte mevcut arzı daralttığını söyledi.
Rapor, Bitcoin'in büyük ABD teknoloji hisseleriyle karşılaştırıldığında hâlâ ucuz göründüğünü de savundu. Bitcoin'in MVRV oranı uzun vadeli ortalamasının altında kalırken, Nasdaq 100'un fiyat-kitap değer oranı rekor seviyelere yaklaştı.
Fiyat Seviyeleri Hâlâ Önemli
Bitwise, izlenecek ana bölge olarak $78.000 ile $80.000'i gösterdi; $83.000 ile $85.000 ise ilk büyük direnç olarak belirtildi. $73.000'i önemli destek ve $95.000'i ise sonraki yukarı yönlü hedef olarak listeledi.
Yazıldığı anda, Bitcoin 69.460 dolar seviyesinde işlem görüyor ve son 24 saatte %4,7 düşüş kaydediyor, Coingecko verileri gösteriyor.
FXStreet'ten alınan öne çıkan resim, TradingView'den alınan grafik