Bitmine Immersion Technologies, daha fazla ethereum elde etmek için neredeyse ondalık getiriler ödemeye hazırdır.
NYSE'de listelenen şirket (tikeri: BMNR), her birinin nominal değeri 100 dolar olan %9,50 Seri A Sonsuz Tercihli Hisse Senetleri'nden 3 milyon hisse ihraç etme planlarını duyurdu. Tamamen abone olunursa, bu teklif toplam brüt gelir olarak 300 milyon dolar sağlayacaktır. Yeni hisseler, onaylar alındıktan sonra NYSE'de BMNP tikeri altında işlem görecektir.
Kazançların ana kullanımı: daha fazla ETH satın almak, staking altyapısını genişletmek ve olası olarak hisse senetlerini tekrar satın almak.
Bitmine'in Ethereum hazinesi arkasındaki sayılar
2026 yılının başlarında Bitmine, yaklaşık 5,42 milyon ETH'ye sahiptir. Bu stok, ethereum'un toplam arzının yaklaşık %4,3 ile %4,5'ini temsil eder ve gün göre 10 milyar ile 11,6 milyar dolar arasında bir değerledir.
Bu rakamlar etkileyici görünüyor, ancak bağlamı dikkate alındığında öyle değil. Şirket, fiyatların daha önceki yükseliş dönemlerinde agresif bir şekilde biriktirilmesinin sonucu olarak, 9 milyar doları aşan gerçeklenmemiş bir kayıp üzerinde oturuyor. Portföy, önceki tepe seviyelerinde 13 milyar doların üzerindeydi.
Şirketin açıkça belirttiği hedef, “%5 Alkimisi” stratejisi aracılığıyla toplam ETH arzının %5'ine ulaşmaktır. %4,3 ile %5 arasındaki bu fark yüzde olarak küçük görünse de, mevcut arz seviyelerinde bu boşluğu kapatmak, yüz binlerce ek ETH jetonu edinmek anlamına gelir.
Yeni ortak hisselerin çıkarılmasıyla farklı olarak, öncelikli hisseler sermaye yapısının farklı bir katmanında yer alır. Sahipleri, kâr payları ve genellikle likidasyon senaryolarında öncelikli haklara sahiptir. Bitmine için bu denge basittir: ortak hissedarları seyreltmekten kaçınır ancak kurul tarafından ilan edilirse haftalık olarak nakit ödenmesi gereken sabit %9,50 yıllık kâr payı yükümlülüğüne bağlanır.
300 milyon dolarlık tercihli hisse senedi üzerindeki %9,50 getiri, yıllık yaklaşık 28,5 milyon dolarlık temettü yükümlülüğüne karşılık gelmektedir.
MAVAN ve stake altyapısı oynuyor
Kazançların bir kısmı, bu yıl başlarında başlatılan şirketin kurumsal staking platformu MAVAN'ın genişletilmesini finanse edecektir.
Stake etme, Ethereum'nun kanıt-temelli stake ağı tarafından işlemler doğrulanması ve blok zincirinin korunması yöntemidir. Doğrulayıcılar, ETH'leri kilitler ve bunun karşılığında ödüller kazanır. 5,42 milyon ETH tutan bir şirket için, bile skit stake getirileri mutlak olarak önemli kazançlar yaratır.
MAVAN pozisyonu, Bitmine'in kendi varlıklarından getiri kazanmasını sağlarken kurumsal müşterilere stake hizmetleri sunar.
Bitmine'in kurucu ortağı ve finansal çevrelerde Fundstrat’in yönetim ortağı olarak ve uzun süredir bir kripto hayranı olarak bilinen Tom Lee, Ethereum’un uzun vadeli değer önerisini vurguladı.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Tercihli hisse teklifi, kamu kripto hisse piyasasında yeni bir araç oluşturuyor. Ana bilanço varlığı Ethereum olan bir şirketten haftalık ödenen %9,50 yıllık getiri. Bitmine’in bu temettüyü ödeme yeteneği, ETH hazinesinin sağlığına ve staking gelirine bağlıdır.
9 milyar doların üzerindeki realized kayıp, zaten tehlikeyi işaret ediyor. Bitmine, ETH'lerinin çoğunu daha yüksek fiyatlarda biriktirdi ve pozisyon hâlâ iyileşmedi.
Yatırımcıların en dikkat etmesi gereken risk, %9,50 temettü yükümlülüğü ile Bitmine'in ETH varlıklarından staking ve diğer yollarla gerçekleştirebileceği getiri arasındaki farktır. Tanım itibarıyla sonsuz tercihli hisse senetlerinin hiçbir vade tarihi yoktur, bu da yükümlülüğün sona ermeyeceği anlamına gelir.