BitMine, ethereum'in toplam arzının %5'ini sahiplenme hedefine ulaşmak için artık sadece 482 milyon dolar daha harcaması gerekiyor, ancak yönetim son satın alımların daha yavaş gerçekleşeceğini sinyal veriyor.
20 Temmuz'da şirket, önceki hafta 7.430 token ekleyerek 5.777.468 ETH tutarında ETH tuttuğunu açıkladı. Son satın alma yaklaşık 14 milyon dolarlık bir maliyete sahipti ve bu, BitMine'in ETH'e yaptığı haftalık atıflar arasında en küçüklerinden biri oldu.
BitMine'in dolaşımda olan 120,7 milyon ETH tahminine göre, %5 pozisyon 6,035 milyon tokene eşdeğerdir ve şirket hedefine ulaşmak için 257.532 ETH eksiktir.
Kalan ETH, BitMine'in varlıklarını değerlemek için kullandığı $1.879 fiyatına göre yaklaşık 483,9 milyon dolarlık bir maliyete sahip olacaktı. Dolar gereksinimi, ETH'nin piyasa fiyatı ile değişecektir, aynı zamanda Ethereum'un arzı genişledikçe veya daraldıkça gerekli token sayısı da değişebilir.
BMNR alımının ETH satın alımlarından önceliği vardır
ETH satın alma yavaşlaması, BitMine'nin kendi hisselerini satın almak için neredeyse altı kat daha fazla harcamasıyla geldi.
Basın açıklamasına göre, BitMine hafta boyunca ortalama 15,6156 dolarlık bir fiyattan yaklaşık 5,5 milyon BMNR hissesini geri aldı ve bu işlemin değeri yaklaşık 85,9 milyon dolara ulaştı. Eter alımıyla birlikte, şirket bu iki varlığa yaklaşık 100 milyon dolar harcadı.
Alım, daha önce onaylanan 4 milyar dolarlık bir program kapsamında gerçekleştirildi. Başkan Thomas “Tom” Lee, daha küçük ETH alımının, yönetimin hissedarlara faydalı olduğunu gördüğünü belirttiği BitMine hisselerine sermaye tahsisi kararıyla ilişkili olduğunu söyledi.
Şirket, 30 Haziran 2025'te stratejiyi başlatından beri her hafta ETH satın almak geleneğini sürdürdü.
Hız, BitMine'in 27.801 ETH satın aldığı önceki haftaya kıyasla keskin bir şekilde düştü. En son eklenen miktar, Temmuz'un ilk iki haftalık raporlama dönemlerinde toplam neredeyse 70.000 ETH'lik satın alımlardan sonra yaklaşık %73 daha küçük oldu.
Yine de bu değişim, Lee'nin Temmuzdaki başkan mesajında verdiği yönlendirmelerle uyumludur. O, BitMine'in %5 seviyesine yavaşça yaklaşmayı amaçladığını ve bu yoğunluk eşiğini aşmayı planlamadığını söyledi.
Lee, Ethereum Vakfı etrafında gerçekleşen değişikliklere atıfta bulundu ve şirketin ağındaki arzın 5%'inden daha büyük bir pozisyon kurmaktan kaçınmak istediğini söyledi.
Hedef bu nedenle bir tavan hem de bir milad noktası haline geliyor. BitMine, token bazında gerekli birikimin %95,7'sini tamamladı ve ethereum'un tahmini arzından alınıp tamamlanması gereken yüzde birden az bir miktar kaldı.
BitMine'nin hisse sayısı hızla artıyor
Hisse senetlerini geri alma kararı, BitMine'nin ETH satın alımlarını finanse etmek için büyük miktarlarda hisse senedi çıkarması dönemini takip ediyor.
Şirketin en son üç aylık raporuna göre, 31 Mayıs itibarıyla serbest dolaşımdaki ortak hisselerin sayısı 232,4 milyon olan Ağustos 2025 sonu rakamına kıyasla 579,7 milyonu aşmıştır. Bu da, agresif ETH alımlarını finanse etmek için geçen yıl hisse sayısının iki katından fazla arttığını göstermektedir.
5,5 milyon hissenin geri alınması, bu genişlemenin yalnızca küçük bir kısmını tersine çevirir. Bununla birlikte, yönetim artık BitMine hissesinin piyasa fiyatını daha fazla ether eklemenin değerine karşı değerlendiriyor.
BitMine, 19 Temmuz itibarıyla birleşik kripto para, nakit, piyasa değerli kağıtları ve stratejik yatırımlarının 11,5 milyar dolar olarak değerlendirildiğini açıkladı.
ETH tutarlarının yanı sıra şirket, 207 BTC, 385 milyon dolar nakit ve değerli kağıtlar, 180 milyon dolarlık Beast Industries yatırımı ve 58 milyon dolarlık Eightco Holdings'teki stake tutarına sahipti.
Şirket, açıkça duyurulan en büyük ETH tutucusu olarak kalıyor. Dijital varlık hazinesi, yaklaşık 55 milyar dolar değerinde 843.775 BTC tutan Strategy'in ardından sıralanıyor.
Staking gelir sağlar ancak kayıplardan koruma sağlamaz
BitMine, biriktirdiği ETH'den elde edilecek tekrarlayan gelirler üretmeyi hedefliyor ve token fiyatındaki artışlara tamamen bağımlı kalmıyor.
Şirket, toplam ETH varlıklarının yaklaşık %85'ini temsil eden 4.917.189 ETH'yi stake ettiğini açıkladı. BitMine, raporlanan yedi günlük getirisi %2,67 ile yıllık staking gelirini yaklaşık 247 milyon dolar olarak tahmin etti.
Yıllık ödül, ETH'nin şirketin MAVAN staking platformu ve dış staking ortakları aracılığıyla tamamen dağıtıldıktan sonra yaklaşık 290 milyon dolar seviyesine ulaşabilir denildi. Bu tahminler, ether fiyatlarına, doğrulayıcı performansına ve Ethereum'un staking getirisindeki değişikliklere hassastır.
Katılma zaten BitMine’in ana işletme gelir kaynağı haline geldi. 31 Mayıs'ta sona eren çeyreklik dönemde, katılma ve doğrulama işlemi 45,7 milyon dolarlık gelir sağladı ve bu, şirketin toplam 46,5 milyon dolarlık gelirinin %98'ini oluşturdu.
Ancak, stake geliri çeyreklik kâra dönüştürülemedi. BitMine, türev sözleşmelerde 92,1 milyon dolarlık kayıp kaydetti ve dönem boyunca 83,6 milyon dolarlık net kayıp bildirdi.
Bu sonuçlar, BitMine’in Ethereum stratejisinin sahiplik hedefine yaklaşırken iki yanını gösteriyor.
Kasada gelir üretiliyor, ancak finansal performansı, token fiyatlarına, stake getirilerine, türev pozisyonlarına ve şirketin hisse senedi çıkarma veya geri alma kararlarına maruz kalıyor.
BitMine, 5% ethereum hedefine ulaşmak için şu anda 484 milyon dolarlık mesafede ilk olarak CryptoSlate'de yayınlandı.