Bir İsveç şirketi, yatırımcıların Bitcoin maruziyetini bölgelik temettü ile birlikte istediğini düşünüyor. BTC-B.ST sembolüyle işlem gören Bitcoin Treasury Capital, İsveç'in ilk BTC destekli tercihli hissesi için bir hak verme kampanyası duyurdu ve daha fazla bitcoin almak için yaklaşık 2,5 milyon dolar yeni sermaye hedefliyor.
Teklif, birim fiyatı 120 SEK olan 195.078 adet A Sınıfı tercihli hisse senedinden oluşmaktadır ve bu hisseler BTC PREF olarak adlandırılmaktadır. Tamamen abone edilmesi durumunda brüt gelirler yaklaşık 23,4 milyon SEK'ye ulaşacaktır. Spotlights Hisse Senedi Pazarı'nda işlem görmeye 20 Temmuz 2026 tarihinde başlanması beklenmektedir.
İşlem nasıl çalışır
Mevcut Sınıf B hissedarlarının abonelik süresi, 16 Haziran 2026 tarihinde başlayacak ve daha geniş bir tahsilden önce mevcut yatırımcılara öncelik tanıyacaktır. Ayrıca, talep ortaya çıkarsa toplam toplama miktarını önemli ölçüde artırabilecek, maksimum 10 milyon SEK’lik fazla tahsis imkanı da dahil edilmiştir.
Ana özellik, şirketin bitcoin tutarları tarafından desteklenecek olan yıllık %10 temettüdür.
Bu, şirketin tercihli hisselerle ilk deneyimi değil. Bitcoin Treasury Capital, 2025 yılının sonlarında 60.400 adet A Sınıfı hisse yönlendirilmiş olarak çıkararak 7,2 MSEK topladı. Bu daha önceki serbest bırakma da Spotlight Hisse Piyasası’nda listelendi.
Şirket şu anda yaklaşık 171 BTC tutarında bitcoin tutmaktadır ve her ortak hisse başına bitcoin miktarı yaklaşık 0,000213 BTC'dir. Tüm model, zamanla daha fazla bitcoin biriktirmek için borç yerine hisse senedini kullanmaya dayanmaktadır.
Çift sınıf yapısı, açıklandı
2025 yılında kurulan ve Stockholm'de merkezi bulunan Bitcoin Treasury Capital, çift sınıf hisse yapısı işletmektedir. Bitcoin hazinesine doğrudan maruziyet sağlayan yaygın hisseleri (BTCB) ve sabit %10 yıllık temettü getirisi sunan tercihli hisseleri (BTC PREF) çıkarır.
Açıkça ortaya çıkan soru, bitcoin uzun bir düşüşe girerse bu %10 temettünün ne olacağınıdır. 171 BTC tutan ve sabit ödemeler vaat eden bir şirket, matematiğin sürdürülebilir olabilmesi için bitcoinin en azından değerini korumasını, tercihen değer kazanmasını gerektirir.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Bitcoin Treasury Capital, Nasdaq Stockholm gibi büyük bir borsa yerine, büyüme şirketlerine odaklanan daha küçük bir Kuzey Avrupa borsası olan Spotlight Stock Market'de işlem yapmaktadır.
Risk profili katmanlıdır. Temel risk, bitcoin fiyat volatilitesidir. Bunun üzerinde, kasa yönetiminde ve temettü yükümlülüklerini karşılamak için yeterli likiditeyi korumada şirketin yürütme riski yer alır. Bitcoin ciddi şekilde düşerse, şirket ya temettüleri karşılamak için BTC satmak zorunda kalır ve bu da ortak hissedarlara düşen bitcoin değerini azaltır, ya da ödemeleri askıya almak zorunda kalır.
2,5 milyon dolarlık hedef, her ölçüt göre skromtir. 16 Haziran'daki abonelik penceresi sırasındaki abonelik oranları, mevcut hissedarlar tarafından gerçek talebi ortaya koyacaktır; 20 Temmuz'da Spotlight'ta başlayan erken işlem hacmi ve fiyat hareketleri, daha geniş Kuzey Avrupa yatırım topluluğunun BTC destekli tercihli hisse senetlerini legítim bir varlık sınıfı olarak görüp görmediğini gösterecektir.