Bitcoin'in en son çekilişi, dolar kazançlarını sadece silmedi. Son zamanlarda satın alan büyük bir bloğu hemen zarar pozisyonuna çevirdi ve piyasa katılımcılarının göz ardı edemeyeceği yeni bir baskı oluşturdu. Glassnode güncellemesine göre, fiyat $72.900'a düşerken zararla tutulan arz, 7,75 milyon BTC'den 8,33 milyon BTC'ye yükseldi.
İki kayıp tutarındaki delta, yaklaşık 580.000 BTC'nin $72.900–$76.600 aralığında biriktiğini gösteriyor. Fiyat bu aralığın alt sınırının altına düştüğünde, tüm bu pozisyonlar zararlı durumda. Kullanıcıların büyük olasılıkla yerel bir alım olarak gördükleri dönemde girdikleri bu sahipler için, tersine dönüş hesaplamayı değiştiriyor. Artık kâr beklemiyorlar. Zararını kesme zamanını belirliyorlar.
Neden 72,9 bin–76,6 bin kümesi önemli
Yerel fiyat tepe etrafında oluşan kümeler, mekanik bir çekim gibi davranır. Piyasa maliyet bazlarının altında işlem yaparken, bu bölgeye doğru herhangi bir yükseliş, maliyetlerine dönmek isteyen katılımcılar tarafından satılır. 580.000 BTC rakamı, daha geniş bir sindirme fazında bile yukarı yönlü potansiyeli sınırlayacak kadar büyüktür. Glassnode’un bu sahiplerin şimdi “düzeltme sürecine göre pozisyonlarını yeniden değerlendirmesi” gerektiğini belirtmesi, acı eşiğlerinin sınanacağı anlamına gelir.
Mevcut seviyelerde, kayıpta olan toplam arz, piyasa yapısının birikimden bekleme oyununa geçtiği geleneksel bir seviyeye ulaşmıştır. Daha önce, listelenen altcoin'ler güçlü haftalık kazanımlar üretirken, Bitcoin'in zincir içi görünümü zaten dağıtım gösteriyordu. Altta kalan arzın ani genişlemesi, trader'ların gürültü olarak göz ardı edemeyeceği yeni bir likidite değişkeni ekliyor.
Genellikle teslimiyetle sona eren bir yapı
Aynı kaynaktan gelen ayrı veriler, mevcut fiyata yakın olarak yaklaşık 7,75 milyon BTC'nin kayıp durumunda tutulduğunu gösteriyor. Önceki döngülerde bu ölçekteki arz fazlalıkları hafif dengelemelerle çözülmedi. Daha zayıf eller teslim olana kadar devam ettiler. Bu desen, bir haftalık sapma değil, kurtuluş piyasalarının yapısal bir özelliği olarak tanımlanmaktadır.
Bu, bir çöküşün kaçınılmaz olduğu anlamına gelmez. Ancak piyasanın geçmişte gerektirdiği çözüm türünü çerçeveler: hacimle sürülen likidasyon veya sabırsızları tüketen uzun bir yanal hareket. Bu ayrım önemlidir çünkü mevcut satış baskısı, yıllar önce satın almış uzun vadeli elde tutanlardan değil, son birkaç hafta içinde girmiş ve şimdi bir kayıptan kurtulma veya zincir üzerindeki yapı tarafından kolayca izin verilmeyen hızlı bir iyileşme umudu arasında basit bir seçimle karşı karşıya kalmış katılımcılardan gelmektedir.
Aynı zamanda, büyük yargıların düzenleyici belirsizliği duygu üzerindeki baskısını sürdürüyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki büyük bir kripto yasasını yeniden şekillendirme çabaları, Senato oylamasından birkaç gün önce daha geniş bir dikkatli yaklaşım yaratıyor ve yanalarda kalan kurumsal sermayenin baskıyı emmek için hızla girmesi olasılığını azaltıyor. Sonraki birkaç hafta, bu grubun kısa vadeli panik sızıntısı gibi davranıp davranmayacağı ya da fiyatı sert bir kapak olarak kalıp kalmayacağını ortaya koyacak ve nötr gözlemcileri bile beklemede tutacak.