Analist GugaOnChain’e göre, Şubat’ın ilk haftaları, Bitcoin’in sağlığı için kesin bir teşhis sundu: dolaşımdaki arzın neredeyse %43’ü kayıp durumda ve çeyreklik fiyat performansı yaklaşık -26%.
Onlara göre, Nisan'a kadar iyileşme beklentisi az.
Zincir Üstü Metrikler Geniş Kapsamlı Teslimatı Gösteriyor
Bitcoin piyasası üzerine en son değerlendirmelerinde CryptoQuant katkıda bulunan GugaOnChain, OG kripto paranın sahipleri için karanlık bir resim çizdi. Analistlere göre, Bitcoin'in dolaşımdaki arzının %42,85'i şu anda zararlı durumda ve Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar (NUPL) göstergesi %21,30'a düşerek kesinlikle korku bölgesine girdi.
GugaOnChain’in analizi, XWIN Araştırma tarafından desteklendi ve not edildi ki, Korku ve Bencilik Endeksi’ndeki son 8 okuması, 2018 yılındaki ayı piyasası dip noktası, Mart 2020 COVID çöküşü ve Kasım 2022’deki FTX çöküşü gibi önceki stres olaylarında nadiren görülen bir değerdir.
Analistler, bu durumun davranışsal finans açısından kayıplardan kaçınma ve sürü davranışı yansıttığını, yatırımcıların önemli kayıplardan sonra risk marjını azalttığını belirtti.
Çeyreklik fiyat performansına bakıldığında bu değer -25,8% olarak belirliyor ve GugaOnChain, 2026 Q2'ye kadar iyileşme için az bir ihtimal gösteriyor. Ek olarak, spot bitcoin ETF akışları da kurumsal tükenme hikayesini anlatıyor. Ayın başından beri ürünlerde 2,17 milyar dolarlık net çıkışlar gözlemlenmiş ve fiyatlar 6 Şubat'ta 60.000 doların altına doğru düşerken bu kaçış hızlanmıştır.
Fiyat Hareketi Volatiliteyi Yansıtıyor
Diğer son araştırmalar, yukarıda tanımlanan koşullar için bağlam sağlıyor. Örneğin, analiz firması Santiment raporladı ki, borsalardaki fonlama oranları derin negatif seviyelere düşmüştür, bu da trader'ların fiyat düşüşleri için yoğun pozisyon aldığını göstermektedir.
BTC'nin fiyatı gerginliği yansıtıyor; CoinGecko verilerine göre varlık son yedi günde yaklaşık %3, iki haftada %10 ve geçen ay boyunca %28 düştü, aynı zamanda Ekim 2025'te 126.000 doları geçerken kaydettiği tarihi yüksek seviyesinin yaklaşık %46 altındaki seviyelerde işlem görüyor.
Büyüme daralması, bitcoin'in kendisini aşarak devam ediyor; GugaOnChain'in analizine göre, orta ve küçük kapitalizasyonlu altcoin'ler %18,3 daralırken, en üst 20 varlığın büyüme oranı %12,48 oranında geriledi.
Ancak fiyatların çökmesine rağmen, son 30 gün içinde birikimcilerin adreslerinden gelen talep 380.104 BTC olarak güçlü kalıyor. Ayrıca madenciler, BTC'lerini satmak yerine tutmaya devam ediyor ve operasyonları kısmen AI gelir kaynakları tarafından destekleniyor.
GugaOnChain’in değerlendirmesinde tanımlanan tüm koşullar, mevcut aşamanın korku, savunmacı pozisyonlama ve düşük genel piyasa güveniyle seçkin birikimle tanımlandığını göstermektedir. Onlara göre, “kurtuluşa doğru dönüşüm artık yatırımcı direncine bağlıdır.”
Bitcoin, Şubat'ta Düşüş Yaşıyor, Ancak HODLerler ve Madenciiler Destek Sinyali Veriyor ilk olarak CryptoPotato'da yayınlandı.