Kripto para piyasası, kısa vadeli endişeler, karışık sinyaller ve net bir yön eksikliği nedeniyle hâlâ sakin kaldı. Bitcoin de sınırlı bir kararlılık gösterdi ve son 24 saatte değerinin %1’inden fazlasını kaybederek açıkça baskı altında kaldı.
Veriler, BTC'nin en güçlü yükselişlerinin, uzun vadeli yatırımcıların hissedar kayıplarını tamamen absorbe ettikten ve satış baskısının tamamen tükenmesinden sonra başladığını gösteriyor.
Bitcoin İncileri Bekliyor
Alphractal’in kurucu ortağı Joao Wedson, dedi ki, bitcoin'in sonraki büyük牛市 döngüsü, uzun vadeli tutucuların gerçeklenmemiş kayıplara geçtikten sonra tarihsel olarak başlamıştır. Wedson'a göre, en dayanıklı piyasa katılımcılarının ortalama gerçeklenmemiş kâr veya zararlarını izleyen uzun vadeli tutucular için Net Gerçeklenmemiş Kâr/Zarar (NUPL) metriği şu anda 0,36 seviyesinde. Bu trend, bu yatırımcıların hâlâ kârda kaldığını göstermektedir.
Ancak Wedson, bu ölçümün negatif olduğunda önemli sinyal ortaya çıktığını açıkladı. Negatif NUPL, uzun vadeli tutucuların bile kayıpta olduğunu gösterir ve bu durum, sürekli olarak aşırı piyasa karamsarlığı dönemleriyle eş zamanlı olmuştur.
Geçmiş döngülerde, bu aşamalar satıcıların tükenmesine ve madenlerin daha güçlü ellere yeniden dağılımına işaret etti. Wedson, bu ortamın tarihsel olarak ayı piyasalarının son aşamasını temsil ettiğini ve yeni bir boğa döngüsünün başlamasını önceden belirttiğini belirtti; bu da büyük fırsatların döngü tepe noktalarında değil, piyasa bunalımları sırasında ortaya çıktığını gösteriyor.
Düşük MVRV
Benzer koşullar, bitcoin'in değerleme göstergeleri tarafından şimdi işaretleniyor. CryptoQuant, örneğin, bitcoin'in Piyasa Değeri ile Gerçekleştirilmiş Değer (MVRV) oranının dört yıldır ilk kez "Birikim Bölgesi"ne girdiğini tespit etti; bu hareket, Mayıs 2022'de son görüldü.
Analiz firmasına göre, MVRV'nin bu aralığa düşmesinin önceki örneği, bitcoin'in yaklaşık 30.000 dolar seviyesinden 15.000 dolara yaklaşık %50 düşüşüyle sonuçlanan keskin bir fiyat düzeltmesini takip etti. CryptoQuant, Birikim Bölgesi'nin MVRV'nin 1,44'in altında kalması ve tarihsel olarak kripto varlığın gerçekleşme fiyatına göre değerden düşük olduğu dönemleri gösteren 0,90'a kadar düşmesiyle tanımlandığını açıkladı.
Bu koşullar genellikle yüksek piyasa karamsarlığı ve azalmış spekülatif faaliyetlerle örtüşür. Şirket, tarihsel desenlere dayanarak, MVRV'nin 1,44'in altında kalması devam ederse, kısa vadeli olarak fiyat volatilitesi ve aşağı doğru risk hâlâ oldukça yüksek olsa da, uzun vadeli birikim için elverişli dönemler sunacağını ekledi.
Bitcoin’in Sonraki İnce Dönemi, Bu Tek Bir Zincir Üstü Göstergesine Bağlı makalesi önce CryptoPotato’da yayınlandı.