Bitcoin, 60 bin'den 83 bin'e kadar memnuniyet verici bir yükseliş yaptı. Ancak bu yükselişin SPOT tarafından mı, yoksa TÜREVLER tarafından mı meydana geldiğini anlamak çok önemlidir.
1️⃣Öncelikle türevler tarafına bakalım.
❌60 bin'den 83 bin'e olan harekette, kurumların ve fonların işlem yaptığı CME vadeli piyasalarda açık pozisyon, hacim veya bazda anlamlı bir artış gözlemlenmedi. Fiyat yükselişini takip eden kalıcı ve güçlü bir genişleme yerine, genellikle bir aralık içinde dalgalı bir şekilde kaldı.
❌Benzer şekilde, CME opsiyonlarında da açık pozisyon ve hacimde bir düşüş yaşandı.
❌Merkezi borsalardaki PERP türev sözleşmelerinde, 60 bin'den 83 bin'e kadar olan dönemde fonlama oranları negatif kaldı ve türev fiyatı spot fiyatının altında kaldı.
❌Deribit opsiyonlarında da açık pozisyonda anlamlı bir artış görülmedi.
❌IV ve RV çok düşük seviyelerde ve sıkışmışken, fiyat 60 bin'den 83 bin'e yükseldi.
2️⃣Şimdi SPOT tarafına bakalım.
✅SPOT ETF'lerde, bu dönemde alımın gerçekleştiğini grafikten çok net şekilde görebiliyoruz.
✅Coinbase Prim Endeksi bazen negatif bölgeye girmesine rağmen, genel olarak iyileşti ve pozitif kaldı.
✅Merkezi borsaların birikimli hacim delta değerleri (CVD) bu tamamı boyunca yükseldi.
SONUÇ çok net: Bu yükseliş SPOT tabanlı bir yükselişti. Türevler tarafından kaldıraçla desteklenen bir yükseliş değildi.
Türevler tarafında daha çok şüphe, ilgisizlik ve hedging davranışı vardı.
SPOT ETF'ler, NASDAQ'taki genel yükselişi takip etti ve BTC de NASDAQ ile birlikte yükseldi.
SPOT tabanlı yükselişler aslında güçlü bir temele sahip yükselişlerdir.
Ancak türevler tarafında heyecan ve inanç eksikliği, bu yükselişi bir eksik bacakla bir yükseliş haline getiriyor.
Benim tercihim, türevlerde heyecanın ve SPOT'ta güçlü alımın birlikte olduğu bir yükseliş görmek.
