Bitcoin'in mevcut piyasa döngüsü, Galaxy'nin tüm şirket çapında araştırmaların sorumlusu Alex Thorn'a göre, önceki üç kesim-destekli yükselişten daha zayıf olarak görülüyor. Thorn, Nisan 2024 kesiminden bu yana fiyat hareketlerini 2012, 2016 ve 2020 yıllarındaki desenlerle karşılaştırarak, volatilitenin sakinleştiğini ve bu sefer yukarı potansiyelin daha sınırlı göründüğünü savunuyor. Özellikle 5 Ekim 2025'te ulaşılan 125.000 doların üzerindeki tarihi zirve, 2024 kesim fiyatı olan yaklaşık 63.000 doların sadece %97 üzerindedir ve bu da döngüye kadar oldukça sakin bir zirve göstermektedir.
Thorn’ın karşılaştırmaları, döngülerin nasıl geliştiğindeki keskin bir farka dayanıyor. 2012 halving döngüsü, yaklaşık %9.294'lük bir fiyat artışıyla yaklaşık $1.163 seviyesine ulaştı; 2016'da yaklaşık %2.950'lik bir artışla yaklaşık $19.891'e ulaşıldı; ve 2020 halving'i yaklaşık %761'lik bir kazanç doğurdu. Thorn’a göre, “Dördüncü döngü, önceki döngülere göre ciddi şekilde geride kalıyor.” Bu sonucu, daha büyük bir soruyu gündeme getiren bir X gönderisinde paylaştı: Bu yeni normal mi, yoksa döngü öngörülemeyen şekillerde mi gelişecek?
Fiyat eğilimlerinin ötesinde, piyasanın davranışsal temelleri değişiyor olabilir. Thorn, volatilitenin her bir sonraki yarılma ile birlikte düştüğünü belirtiyor ve bu da BTC'nin fiyatının, geleneksel olarak traderlar tarafından belirtilen dört yıllık döngü teorisinin dışındaki faktörlerden daha çok etkilenebileceğini gösteriyor. 30 günlük Bitcoin Volatilite Endeksi, mevcut döngüde %3,11'i aşmamıştır; bu seviyenin üzerindeki son okuma 24 Ağustos 2024'te kaydedilmiştir. Bitbo verilerine göre son 30 günlük rakam yaklaşık %1,75'tir.
Ana çıkarımlar
- Galaxy'nin Alex Thorn, Nisan 2024'teki azalma sonrası fiyat hareketlerini karşılaştırdığında, mevcut BTC döngüsünün 2012, 2016 ve 2020 azalma döngülerinden çok daha zayıf olduğunu sonucuna varıyor.
- Ekim 2025'te 125.000 doların üzerindeki tarihi zirve, yaklaşık 63.000 dolar civarındaki 2024 yarılama fiyatından %97 daha yüksek olup, önceki döngülere göre çok daha hafif bir tepeliği işaret etmektedir.
- Volatilite, döngüler boyunca sistematik olarak daralmıştır ve 30 günlük BTC volatilitesi, daha önceki yarımalamalarda görülen zirvelerin oldukça altında kalmıştır (en son yaklaşık %1,75).
- Piyasa eleştirmenleri, 2024 yarılamasından önceki erken tüm zamanların en yüksek fiyatını bir istisna olarak gösteriyor ve tekil katalizörlerin döngü karşılaştırmalarını bozabileceğini vurguluyor.
Piyasa dinamikleri ve ön yarılanma anomalisi
Bir başka karmaşıklık katmanı, tipik döngü zamanlamasını bozan olaya dayalı bir itici kuvvetten kaynaklanmaktadır. BTC, Nisan 2024'teki yarım inmesinden bir ay önce Mart 2024'te 70.000 doların üzerinde tarihi rekor seviyeye ulaşmıştır. Analistler, bu aşırı erken hareketin bir kısmını, Nisan 2024'teki yarım inmeden önce fiyat ivmesini tetikleyen, Ocak 2024'te ABD'de spot bitcoin ETF'lerinin onaylanmasıyla açıklamıştır. Bu erken zirve, eleştirmenler tarafından klasik yarım inme hikayesinden anlamlı bir sapma olarak sıklıkla gösterilmektedir.
Paralel olarak, Fidelity Digital Assets, bu döngüde bitcoin'in düşüşlerinin geçmiş kış dönemlerine kıyasla daha az şiddetli olduğunu gözlemledi. Eski döngülerde %80–90'lık düşüşler nadir değilken, bu aşamada tüm zamanların en yüksek seviyesinden son çukura kadar olan düşüş daha sınırlı kaldı. Fidelity'nin analizi, tepe seviyelerinden geri dönüşün hâlâ önemli olduğunu belirtiyor—BTC, 2021 sonu tepe seviyelerinden yaklaşık 60.000 dolarlık bölgeye doğru, Fidelity'nin çerçevesine göre belirtilen tepe seviyelerinden %50'nin biraz üzerinde bir gerileme yaşadı.
Yakın vadeli görünüm ve uzun vadeli eğilim
Mart ayında VanEck CEO'su Jan van Eck, BTC'nin dip noktasına yaklaştığını ve 2026 yılında yavaş bir iyileşmenin başlayabileceğini söyledi. Bu tür tahminler, makro faktörler, likidite koşulları ve yatırımcı duygularının bir araya gelmesine dayanmakta olup, BTC'nin 2025'in zirvesinden sonra daha uzun süren bir konsolidasyon fazına girebileceği, daha önceki dönemlerde görülen hızlı, döngüye dayalı patlamaları tekrarlamayacağı yönündeki genel algıyla uyum içindedir.
En son verilere göre, bitcoin yaklaşık 74.703 dolar seviyesinde işlem görüyor ve geçen hafta boyunca hafif bir artışı gözlemledi. Fiyat arka planı, düzenleyici netlik, ETF gelişmeleri ve kurumsal katılım etrafındaki haberlerin duygu üzerindeki etkisi devam ederken, Thorn’un daha sakin bir döngü gözlemlediğini vurguluyor.
Sonraki izlenecekler
Yatırımcılar ve geliştiriciler için hemen akla gelen soru, bu döngünün düşük volatilitesi ve karışık momentumunun kalıcı bir rejim değişimi mi yoksa benzersiz katalizörlerle tetiklenmiş geçici bir sapma mı olduğudur. İzlenecek ana gelişmeler arasında makro koşulların BTC'nin arz-talep dinamikleriyle nasıl etkileşime girdiği, ETF ile ilgili girdilerde herhangi bir somut değişim ve piyasanın geçmiş azalma hikâyelerine benzer daha net, daha tekrarlanabilir bir katalizör seti etrafında birleşip birleşemeyeceği yer alır. Piyasa gelişirken, okuyucuların uzun vadeli kabul, likidite derinliği ve düzenleyici netliklerin BTC'nin yolunu bu döngüyü öncüllerinden ayıracak şekilde şekillendirmeye başlayıp başlamadığını takip etmesi gerekir.
Bu makale, Analistler, Bitcoin’in 2024 halving döngüsünün önceki döngüleri geride bıraktığını söylüyor başlığıyla Crypto Breaking News’te yayımlanmıştı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.