Bitcoin, piyasa en kötü döneminin geçtiğini umuyor ve 70.000 doları yeniden kazanıyor

Yazar: ChandlerZ, Foresight News

Çin'in Qingming Bayramı tatili sırasında A hisse senedi ve Hong Kong hisse senedi piyasaları kapalı olacak, ancak Bitcoin piyasası durmaksızın devam edecektir.

6 Nisan itibarıyla, BTC, Asya saati erken sabah düşük seviyesi olan 67.400 ABD dolarından başlayarak, gün içinde 70.300 ABD dolarını aşıp 26 Mart'tan beri en yüksek seviyeyi yeniden kırdı ve günlük düşükten %4'ten fazla artış kaydetti. Aynı dönemde, Ethereum yaklaşık 2.050 ABD dolarından 2.170 ABD dolarına yükseldi ve yaklaşık %6 artış gösterdi; ABD hisse senedi piyasalarının kapanışında hâlâ 2.140 ABD dolarının üzerinde kaldı ve 24 saatlik bazda yaklaşık %4 artış kaydetti.

CoinGlass verilerine göre, geçen 24 saatte toplam 229 milyon dolarlık pozisyon kapatıldı; bunun 127 milyon doları kısa pozisyon, 102 milyon doları uzun pozisyon oldu. BTC, 69.000 doları aşarken, 69.863 dolar civarında yaklaşık 136 milyon dolarlık kısa pozisyon birikti ve bu yükseliş, büyük ölçekli bir kısa pozisyon temizlenmesine neden oldu.

Bu yükselişi harekete geçiren makro mantık hâlâ İran, ancak senaryoda yeni değişiklikler oldu.

21 Mart'ta Trump, Hormuz Boğazı'nın yeniden açılması için İran'a 48 saatlik bir süre vermişti, ancak ardından bu süreyi bir haftadan fazla uzattı ve diplomatik müzakereleri başlatma kararı aldı. Bundan sonraki haftalarda, "Anlaşma sağlanana kadar boğaz kapanır" ve "Boğazın yeniden açılması için anlaşma gerekmez" arasında sallandı; piyasa her habere tepki verdi. 7 Nisan saat 20:00, belirlediği ikinci nihai son tarihtir; bu kez ifadesi güçlendirilerek, eğer o saatte bir anlaşma sağlanmazsa İran "cehennemde yaşayacak" ve enerji altyapısına ile sivil hedeflere saldırmayı tehdit etti.

Aynı zamanda, ABD Savunma Bakanı Hegseth, 7 Nisan'daki bir basın toplantısında, İran operasyonunun başlamasından bu yana en büyük hava saldırısını o hafta gerçekleştireceklerini duyurdu. Ancak aynı toplantıda Trump, İran'ın olumlu ve müzakereye istekli bir katılımcıya sahip olduğunu belirtti ve ABD-İran arasında 45 günlük geçici bir ateşkesin ardından kapsamlı bir anlaşma üzerinde görüşüldüğünü açıkladı. İran ise geçici ateşkesi açıkça reddederek kalıcı bir savaş bitirme talebini savundu ve müzakereler durgunlaştı.

Savaşın adım adım sona erdirilip erdirilmediği sorulduğunda, Trump'un cevabı şuydu: "Bilmiyorum, kesin bir şey söyleyemiyorum. Bu, onların (İran) eylemlerine bağlı."

Bu makroekonomik ortamın etkisiyle uluslararası piyasalarda dalgalanmalar yaşanmaktadır.

WTI Mayıs 2024 ham petrol vadeli sözleşmesi 112,41 ABD doları/barrel seviyesinde kapanarak iki işlem gününden beri 2022 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyeyi yeniledi; Brent vadeli sözleşmesi 109,77 ABD doları/barrel seviyesinde seyrediyor. Ham petrol, Asya seansı sırasında 115,48 ABD doları seviyesine ulaşmış ve ardından birden fazla kez dalgalanmış; bu da Hormuz Boğazı'nın seyahate açık kalıp kalmayacağı konusunda piyasa üzerinde büyük fikir ayrılığı olduğunu göstermektedir.

ABD hisse senedi piyasasında, S&P 500 %0,44 yükselişle kapanırken, Nasdaq %0,54 artışla kapanarak en az iki haftadır en yüksek seviyeye ulaştı. Çip endeksi %1'in üzerinde yükseliş gösterdi; Micron ve SanDisk %3'ten fazla arttı. VIX, 24,15 seviyesinde önceki güne göre hafif bir artışla kapanmıştır.

Bu yağ, hisse senedi ve kripto para artışı kombinasyonu, yüzeyde çelişkili gibi görünse de arka planda tutarlı bir mantığa sahiptir; pazar, savaşın artması değil, en kötü senaryonun dışlanmasıyla fiyatlandırmıştır. 45 günlük geçici ateşkes çerçevesi haberleri, sistematik çöküşün kuyruk riskini geçici olarak ortadan kaldırmış, risk tercihleri genel olarak yükselmeye başlamış ve üç varlık türü de aynı yönde geri dönüş yapmıştır. Petrol fiyatları yüksek seviyede kalıyor çünkü Hürmüz Boğazı hâlâ trafiğe kapalı; ancak fiyatlar artık hızla artmıyor, yani pazar daha da kötüleşmeyecek ama iyi olmayan geçici bir denge noktasını bulmuştur.

Interactive Brokers baş stratejisti Steve Sosnick, "Piyasa hem havuç hem de sopa görüyor: bir taraftan ateşkes müzakereleri, diğer taraftan bombalamaların devamı. Trump'ın konuşmasının başlangıcındaki kısa dalgalanmalar dışında, yatırımcılar açıkçası düşmanlıkların hızla artmayacağını umuyor."

İran çatışmalarının başlamasından bu yana bu kural geçerli olmuştur. 27 Şubat'ta çatışmaların başlamasından 3 Nisan'a kadar, S&P 500'e göre aşırı getiri sıralamasında ilk dört, MSCI Küresel Enerji (+13,0%), Ethereum (+11,3%), ABD Enerji Sektörü (+10,8%) ve Bitcoin (+7,0%) olmuştur.

Tersine, geleneksel kaçış varlıkları beklenenin aksine performans gösterdi; altın, S&P 500'e göre %7,1 düştü, gümüş ise %17,8 düştü ve bu, önceki coğrafi çatışmalar sırasında "kaçış için altın al" şeklindeki piyasa alışkanlığıyla tamamen çelişiyor.

Glassnode raporu, bu yükseliş dalgasının iç yapısında onarım sinyallerinin başladığını, momentumun arttığını, spot talebinin istikrar kazandığını ve piyasa genelinde kayıp davranışlarının belirgin şekilde azaldığını gösteriyor.

Spot pazar, talebin yeniden artışının erken işaretlerini gösteriyor; Spot CVD, -47,80 milyon ABD dolarından +27,90 milyon ABD dolarına dönüştü, net satış baskısı net satın alma baskısına çevrildi ve göreceli güç endeksi (RSI) güçlü bir şekilde yükseldi. Spot ters sübvansiyon (CVD) pozitife döndü, bu da alıcıların motivasyonunun yeniden canlandığını gösteriyor. Ancak hacmin düşüşü, piyasa katılımı hâlâ nispeten düşük olduğunu gösteriyor; bu da iyileşme eğiliminin iyi olduğunu ama henüz tamamen doğrulanmadığını öngörüyor.

Türev piyasa pozisyon ayarlamaları sınırlı kaldı, açık pozisyon miktarı azaldı, uzun pozisyonlara yapılan yatırımlar soğudu ve bu da kaldıraç oranının düştüğünü ve piyasa ortamının daha dengeli olduğunu gösteriyor. Sürekli sözleşmeler CVD, -412 milyon dolarlık seviyeden 461 milyon dolara önemli ölçüde yükseldi, futures piyasasında alım yönü net bir şekilde belirginleşti, açık pozisyonlar 30,3 milyar'dan 29,7 milyara düştü ve kaldıraç aşırı birikim göstermedi.

ETF sermaye durumu belirgin şekilde iyileşti; ABD spot bitcoin ETF haftalık net çıkış miktarı -405 milyon dolarlık seviyeden %95 oranında daralarak -22 milyon dolara düştü. ETF MVRV 1,10'dan 1,16'ya yükseldi ve kurumsal pozisyonların hesaplanan kârı genişledi.

Ancak zincir üzerindeki temel verilerin iyileşmesi hâlâ geride kalıyor; gerçekleşme değeri değişimi -0,6%'den -0,7%'ye daha da düşerek yeni sermayenin büyük ölçüde geri dönmediğini gösteriyor; Hot Capital Share %21,0'dan %20,1'e düşerek kısa vadeli spekülatif sermayenin sürekli olarak kaybolduğunu gösteriyor; 25-Delta çarpıklığı %16,88'e yükseldi ve opsiyon piyasasında aşağı yönlü riskin fiyatlandırılması, fiyatın yeniden yükselişi nedeniyle ortadan kalkmadı.

Piyasa yükselişi devam edebilecek mi? Kurumsal görüşlerde ayrılık var.

CoinDesk, analistlerin görüşlerine dayanarak, bitcoin'in 75.000 doları yeniden kazanmaması durumunda daha düşük seviyelere doğru düşüş riskinin devam ettiğini belirtiyor; mevcut fiyatın 70.000 doların üzerinde sabitlenememesi, kısa vadeli sahiplerin güvenini kaybetmesiyle yeni bir geri çekilmeye maruz kalacaktır.

Glassnode, yükseliş dinamiklerinin iyileştiğini, spot talebinin istikrar kazandığını ve kayıp satım baskısının belirgin şekilde azaldığını belirtiyor. Ancak borsa, ETF ve zincir üzerindeki katılımlar hâlâ zayıf kalıyor, bu da piyasa güveninin tamamen geri gelmediğini gösteriyor. Bu dalga hareketin sağlam bir temele oturması için hacim, sermaye girişi ve ağ aktivitesinde ek bir artış gerekiyor.

7 Nisan, Trump tarafından belirlenen nihai tarihtir. Sürenin sonunda durumun ciddi bir şekilde hafifleyip hafiflemeyeceği, ham petrol fiyatlarını ve riskli varlıkları doğrudan etkileyecek ve Bitcoin'in 70.000 doları koruyup koruyamayacağını belirleyen kritik bir faktör olacaktır.