Bitcoin BTC$61,875.23 yine kayıplarını sürdürüyor ve rekor ETF çıkışı nedeniyle fiyat hızla $60.000'a yaklaşıyor.
60.000 dolar seviyesi, analistler tarafından önemli bir destek olarak yaygın olarak belirtilmiştir; bu seviyenin altında satışlar daha da kötüleşebilir.
Deribit'in baş komersiyel görevlisi Jean-David Péquignot, fiyatın sadece yuvarlak sayısal bir psikolojik seviye olması nedeniyle değil, kurumsal ve türev piyasası katılımcıları için gerçek sonuçlara sahip olan bir yapısal eşiğe sahip olması nedeniyle kritik olduğunu söyledi.
Péquignot'a göre, son yıl içinde ETF alıcıları, büyük sahipler ve kısa vadeli spekülatörlerden oluşan önemli bir kurumsal para miktarı, bitcoin'i 60.000 ile 67.000 dolar aralığında satın aldı.
Şu anda en büyük kripto para bu aralık içinde işlem görüyor; bu alıcılar maliyet bazlarında veya yakınında bulunuyor, yani neredeyse başabaş durumunda. Fiyatlar daha da düşerse, gerçeklenmemiş veya kağıt kayıpları artacak ve tutmak maliyetli hale gelecek, özellikle de AI hisseleri ve geleneksel piyasanın diğer bölümleri yarın olmaymış gibi yükseliyorken.
"Fiyat maliyet bazlarını altına çektiğinde, ortaya çıkan gerçeklenmemiş kayıplar, BTC'nin yükselen yapay zeka hisse senedi sektörüne karşı tutma maliyeti arttıkça aceleci satışları teşvik edebilir," dedi.
Michael Saylor, en büyük halka açık bitcoin sahibi olan Strategy (MSTR)'in yüksek profilli başkanı, son BTC kayıpları için sermaye dönüşümünü suçladı.
Ondan sonra şeyler mekanik hale gelir.
Deribit'te, fiyatlar bu seviyenin altına düşerse ödeme yapan 60.000 dolarlık vade opsiyonlarında 1,2 milyar doların üzerinde nominal açık pozisyon bulunuyor. Yatırımcılar, uzun süreli bir satış dalgasına karşı korunmak için bunları satın aldılar.
Ancak sorun, yatırımcıların karşı tarafında bulunan piyasa yapıcılarının şimdi kısa putlar, daha doğrusu "kısa gamma" pozisyonunda olmasıdır.
Péquignot, BTC 60.000 dolar yaklaşırken, piyasa yapıcıların ve dağıtımçıların defterlerini dengelemek için spot BTC veya vadeli pozisyonları satmak zorunda kalacağını söyledi. Diğer şeyler eşitken, bu kapanışlar satış baskısını hızlandırabilir, düzenli bir düşüşü kaotik bir hale getirebilir.
Ayrıca sistemde çok sayıda kaldırmalı uzun pozisyon olduğunu ve 60.000 doların altına düşmenin daha fazla likidasyona yol açarak aşağı yönlü momentumu artırabileceğini belirtti.
"Sistemden tamamen çıkarılmamış kaldıraçla, 60.000 doların altına düşüş, teminat metriklerini hızla kötüleştirebilir ve otomatik uzun pozisyon likidasyonlarının kaskat bir dalgasını tetikleyebilir," dedi.
Bu hafta, BTC ve diğer tokenlara bağlı milyarlarca dolarlık kaldırmalı uzun pozisyonlar veya fiyatlarda yükseliş beklentisiyle alınan pozisyonlar zaten tahliye edildi.