Bitcoin, 2023'ten beri ilk kez İkinci Çeyrekte Ethereum'u Gereğinden Fazla Başarılı Olabilir

Piyasa Q2'nin yarısına bile ulaşmadı, ancak çeyrek sonu hedefleri için projeksiyonlar zaten ısınmaya başladı.

Teknik açıdan bu momentum mantıklıdır. Q1'de toplam kripto piyasa değeri %20,81 düştükten sonra, Q4'ün %23,81'lik düşüşünü uzatarak, piyasa 180 gün boyunca neredeyse 1,5 trilyon dolarlık çıkış kaydetti. Bu, Q2 2022 döngüsünden beri en zayıf dönemdi.

Şimdiye kadar ilerlediğimizde, Nisan bull bir notla kapanıyor. Toplam kripto piyasa değeri yaklaşık %11 artarak 250 milyar dolara yakın girdi gördü. Özellikle bu akışların neredeyse %85’i Bitcoin [BTC]'ye yönlenmiş durumda, bu da Q2 döngüsünü şu ana kadar açıkça “BTC liderli” hale getirdi ve birçok teknik göstergede bu yapı net bir şekilde yansııyor.

Örneğin, bitcoin'in hakimiyeti %60'ın üzerine çıktı ve sermaye tercihindeki bu değişim güçlendi.

Etki, ETH/BTC grafiğinde de gözlemlendi. Oran, 2025 Q4 ve 2026 Q1 döngüsü boyunca %16 düştü ve Q2 bu eğilimi sürdürdü; şu ana kadar ek olarak %3,2lik bir düşüş yaşandı. Temelde, piyasa gücünü Bitcoin'e doğru döndürmeye devam ediyor ve mevcut döngüde Ethereum üzerindeki liderliğini güçlendiriyor.

Ancak ana çıkarım yalnızca bu trendi aşmaktadır. Bitcoin, riskten kaçınma koşullarında Ethereum [ETH] karşısında daha güçlü bir direnç göstermiştir; Q1'de ETH'nin %29,26'lık düşüşüne kıyasla %22,2'lik bir düşüş kaydedilmiştir. Bu da Bitcoin'in hem riskten kaçınma hem de risk alma ortamlarında sermaye çekmeye devam ettiğini, böylece değişen piyasa rejimleri boyunca "sürekli" bir güç sinyali verdiğini göstermektedir.

Doğal olarak bu, temel soruyu ortaya çıkarır – Bu eğilim devam ederse, Bitcoin 2023'ten beri ilk kez Q2 boyunca Ethereum'u aşmayı başarmış mı durumda?

Bitcoin'in Q2 itibarıyla Ethereum'a karşı gücü tesadüfi değil, ana bir zincir içi sinyal tarafından destekleniyor.

DeFiLlama'ya göre, toplam stablecoin piyasa değeri girişlerde neredeyse 5 milyar dolar kaydederek 320 milyar doların üzerinde yeni bir rekor oluşturdu. Teknik açıdan, artan stablecoin girişleri genellikle iki olası sonucu işaret eder – Sermaye ya riskten kaçınan bir durumda yanardağda kalır ya da riskli varlıklara yönlendirilir. Bitcoin'in %13,5lik kazancı göz önüne alındığında, verilerin likiditenin çoğunlukla BTC'ye yönlendiğini gösterdiği ortaya çıktı.

Bu bağlamda, aşağıdaki grafik daha da önemli hale geliyor. Federal Rezerv bu ay toplam 12,645 milyar dolar likikidite sağladı ve önümüzdeki birkaç gün içinde ek olarak 5 milyar dolar daha akış bekleniyor. Bu da Nisan ayı boyunca toplam likidite enjeksiyonunu 17,703 milyar dolara çıkarıyor.

Itemelde, bu likiditeye dayalı bir ortamın devam ettiğini ve riskli varlıklara hâlâ avantaj sağladığını, bitcoin'in ise ana faydalı olan olarak ortaya çıktığını gösterebilir.

Bu bağlamda, mevcut teknik göstergeler daha büyük ağırlığa sahiptir.

Daha önce de belirtildiği gibi, Bitcoin’in hakimiyetin %60’ın üzerinde çıkması, ETH/BTC’nin kayıplarını uzatması ve CoinGlass verilerinin hem risk-sever hem de risk-kaçış koşullarında Bitcoin’in direncini göstermesi gibi birçok metrikteki üstün performansı, güçlü çevrimiçi ve çevrimdışı likidite akışları tarafından desteklenmektedir.

Buna göre, likidite Bitcoin'e doğru devam eder ve teknik üstünlüğe dönüştükçe, olasılıklar doğal olarak BTC'nin lehine kayar. Mayıs ayının ek likidite girdileriyle, Bitcoin, Q2'nin geri kalanında Ethereum'u aşmak açısından iyi bir konumda kalır. Bu da, 2023'ten beri ilk ETH/BTC Q2 çöküşünü potansiyel olarak işaret edebilir.

• Likidite girişi ve artan BTC hakimiyeti, sermayenin Ethereum yerine Bitcoin'e doğru döndüğünü gösteriyor.
• ETH/BTC zayıflığı ve Bitcoin'in direnci, Bitcoin'in Q2 boyunca üstünlüğünü koruyabileceğini gösterdi.