Birçok yatırımcı aynı soruyu soruyor:
Bitcoin neden yükselmiyor?
ETF ürünler mevcut. Kurumsal benimseme devam ediyor. Düzenleyici çerçeveler iyileşiyor. Ancak Bitcoin, 60.000 dolar aralığına doğru düştü ve yakın zamanda yeni döngü düşüklerine ulaştı.
Cevap, Bitcoin kendisinde olmayabilir.
Bunun yerine, Bitcoin, yapay zeka ve olası büyük teknoloji hisse senedi halka açılımları gibi güçlü temalarla sermaye için rekabet ediyor. Yatırımcılar bu fırsatlara yöneldikçe, kripto para piyasalarında yeni alıcı eksikliği yaşanıyor.
Ancak zincir üstü veriler, önemli bir hikâye anlatıyor.
Üç göstergenin dikkat çektiğini görüyoruz:
• Uzun Vadeli-SOPR / Kısa Vadeli-SOPR Oranı
• Kârda Olan Tedarik
• 200 Haftalık Hareketli Ortalama ve Gerçekleştirilmiş Fiyat
Uzun Vadeli-SOPR / Kısa Vadeli-SOPR oranı önemli ölçüde düştü; bu, uzun vadeli tutucuların önceki boğa piyasasında görülen büyük kârları artık gerçekleştirmiyor olduğunu gösteriyor.
Kârda Olan Tedarik, yaklaşık %47 seviyesine düştü; bu da Bitcoin tutucularının yarısından fazlasının şimdi maliyetlerinde veya zararda olduğunu anlamına geliyor. Bu, önceki boğa piyasası koşullarına karşı keskin bir fark oluşturuyor; o dönemde genellikle tedarikin %90’ından fazlası kârda idi.
Aynı zamanda, Bitcoin, geçmiş bear piyasalarında önemli destek bölgeleri olarak hareket eden 200 haftalık hareketli ortalama ve Gerçekleştirilmiş Fiyat gibi iki tarihsel olarak önemli değerlemeye yaklaşıyor.
Bu göstergeler birlikte, spekülatif aşırılığın sistemin büyük ölçüden kaldırıldığını gösteriyor. Piyasa duygusu, coşkudan dikkatli bir tutuma dönüştü ve yatırımcılar sabırla birikim dönemine giriyor.
Bu, zirvenin zaten oluştuğunu garanti etmez. Ancak Bitcoin’in yapısal bir başarısızlık yaşadığını değil, küresel piyasalardaki en güçlü yatırım hikâyeleriyle rekabet ederken talep eksikliği yaşadığı anlamına gelir.
Şu anda piyasa, kritik bir zirve testi aşamasında kalıyor. Sonraki büyük hareket, yeni sermayenin Bitcoin ekosistemine geri döndüğünü gösterip göstermediğine bağlı olacak.
