Bitcoin yatırımcıları ellerinde duruyor ve veriler bunun çok iyi bir işaret olduğunu gösteriyor. Coinglass'ın 21 Temmuz'da paylaştığı verilere göre, uzun vadeli tutucu arzı 16,64 milyon BTC'ye ulaştı ve bu yeni bir rekor.
Bu rakam, bitcoin'in toplam dolaşımdaki arzının yaklaşık %83'ünü temsil eder. Basit bir dille ifade edersek: var olan her altı bitcoin'den beşi, beş aydır hareketsiz kalıyor.
Sekiz ay içinde teslimiyetten inanca
Uzun vadeli tutucu (LTH) metriği, en az 155 gündür dokunulmamış olan kripto paraları izler. Bu, yatırımcı inancının bir göstergesidir. LTH arzı arttığında, tutucuların satmayı seçmediği anlamına gelir. Düşerse, kripto paralar genellikle dağıtım veya panik dönemlerinde borsalara veya yeni alıcılara hareket eder.
Kasım 2025'te, LTH arzı, Bitcoin'i $80.000 aralığına doğru çeken bir fiyat düzeltmesi sırasında 14,33 milyon BTC'ye düştü. Yaklaşık 2,3 milyon BTC, haftalar içinde uzun vadeli sınıftan kısa vadeli sınıfa geçti.
O zamandan beri, trend tamamen tersine döndü. Düzeltme sırasında satın alan veya bunun sırasında satmayı reddeden sahipler, coinlerini şimdi 155 günlük eşiği aştı. Sonuç olarak, yaklaşık sekiz ay içinde uzun vadeli kategoriye 2,3 milyon BTC'nin üzerinde net bir eklenme gerçekleşti.
LTH arzının önceki en yüksek seviyesi, 2024 spot ETF çıkışlarından sonra gelen konsolidasyon fazından önce 16,4 milyon BTC civarındaydı. Bu yeni veri, o seviyeyi aşarak, Bitcoin sahipliğinin ETF sonrası yeniden dağılımının büyük ölçüde daha güçlü elde oturduğunu gösteriyor.
Kim biriktiriyor ve neden önemli
CryptoQuant CEO Ki Young Ju, stratejik alıcıların ve ETF'lerin bitcoinleri eski büyük sahiplerden emtia ettiğini belirtti. Erken dönem balinalar karlarını alırken, kurumsal kurumlar, şirket kassaları ve ETF araçları yeni uzun vadeli temeli oluşturuyor.
Bitcoin, bir bireysel balığın cüzdanından Fidelity veya BlackRock ETF koruyucusuna geçtiğinde, genellikle orada kalır. Bu araçlar, %5’lik bir düşüşte panikle satmaz. Görevleri ve yapıları, önceki döngülerde bulunmayan türden bir yapısal talep tabanı oluşturur.
Tedarikin %83'ü piyasadan etkili bir şekilde kaldırıldığında, aktif alım satıma sunulan miktar ciddi şekilde azalır. Daha az likit tedarik, her ek alıcının fiyata daha büyük etki yapmasına ve her satıcının daha az stokla satış yapmasına neden olur.
İzlenmeye değer tarihsel sesler
Uzun vadeli tutucuların uzun süreli birikim dönemleri, hem 2017 hem de 2021牛市 öncesinde gerçekleşti. 2015'te, uzun vadeli tutucular, Bitcoin'in $300'un altından neredeyse $20.000'e yükseldiği bir dalgalanmadan önce aylarca sessizce madenler biriktirdi. 2019'da benzer bir birikim fazı, $69.000'ye çıkan harekete öncülük etti.
Dikkat edilmesi gereken risk senaryosu, ani bir tersine dönüştür. Uzun vadeli tedarik hızla azalmaya başlarsa, bu uzun vadeli sahiplerin güç içinde dağıttığını gösterir, klasik bir tepede sinyalidir.