Bitcoin kiralayanlar, kurumsal sermayenin sektörde akışını sürdürmesini istiyorsa, daha az değil, daha çok geleneksel finans firmalarına benzemek zorunda kalabilirler.
Consensus 2026'da Miami'de, kurucu ve CEO'su Alexander Blume, kurumsal bitcoin kredisi veren Two Prime, kripto kredi büyümesinin bir sonraki aşamasının daha çok dezentralize finans deneyimlerinden ziyade standartlaşma, şeffaflık ve risk yönetimi üzerinde duracağını savundu.
“Bu şeylerin nasıl çalıştığını açıklamaya başladığınız anda, sadece ‘Hayır... Daha fazla öderiz. Paranızı kaybetmeyin’ diyorlar,” diye konuştu Blume, piyasa stresi dönemlerinde savunması zorlaşan kripto borç verme ürünlerini değerlendiren kurumsal ödünç alanlardan bahsederek.
Yorumlar, Celsius, Voyager ve BlockFi'nin çöküşlerinden sonra kripto borç verme alanında 2022 sonrası daha geniş bir dönüşümü yansıttı; bu çöküşlerde şeffaf olmayan kaldıraç, agresif yeniden teminatlandırma ve zayıf risk kontrolleri sektör genelinde daha geniş bir kredi krizine neden oldu. Son yıllarda, birçok kurumsal ödünç alan, şeffaf muhafaza, standartlaştırılmış sözleşmeler ve açıkça tanımlanabilir karşı taraflara odaklanan ürünlerden ziyade karmaşık DeFi yapılarından uzaklaştı.
Panelden konuşanlar, kurumsal finans ile kripto-dogru finansın risk yaklaşımında temel olarak hizalanmadığını tekrar tekrar önerdi. DeFi, izinsiz erişim, bileşiklik ve sermaye verimliliği etrafında gelişirken, kurumlar hâlâ öngörülebilirliği, yasal sorumluluğu ve operasyonel basitliği öncelikli tutmaya devam ediyor.
Bu gerginlik, özellikle 2022 kredi çöküşü sırasında ortaya çıkan tanımlayıcı risklerden biri haline gelen, müşteri teminatını tekrar kullanarak ek getiri elde etme uygulaması olan yeniden teminatlandırma tartışmasında özellikle görüldü.
“Sorulması gereken en önemli şey... bitcoin’iniz nerede saklanıyor,” dedi Ledn’in kurucu ortağı ve CEO’su Adam Reeds.
Lygos Finance'in kurucu ortağı ve CEO'su Jay Patel, ödünç alanların bitcoin varlıklarına karşı kredi almadan önce kendi kendilerine kredi vereni değerlendirmeye ihtiyaç duyduklarını söyledi.
“Benim için en büyük nokta kesinlikle yeniden teminat gösterme kısmıdır,” dedi Patel.
Blume, kurumsal ödünç alanların çoğu DeFi sistemiyle ilgili operasyonel karmaşıklık, kurul, hissedarlar ve risk komitelerine gerekçelendirmek zorunda kalındığı için bitcoin'e karşı çıkmadıkları halde kripto-native kredi yapılarını reddettiğini söyledi.
Bir noktada, Blume kripto-native finans ile kurumsal finans arasındaki farkı tek bir gözlemle özetledi.
“Tüm finansal sistemimiz, başkalarını suçlamak üzere kuruldu,” dedi ve kurumsal ödünç alanların tamamen otomatik finansal sistemlerin yerine, tanımlanabilir aracılara, standartlaştırılmış süreçlere ve yasal sorumluluğa hâlâ tercih ettiğini savundu.
Sahnedeki birçok kredi veren için, kripto kredinin geleceği, finansı daha decentralize etmeye bağlı değil. Bunun yerine, bitcoin temelli kredi vermenin, zaten güvdikleri geleneksel sisteme yeterince öngörülebilir şekilde davranabileceğini kurumsal ödünç alanlara ikna etmeye bağlı olabilir.