Bitcoin Haziran Beklentileri, ETF Çıkışları ve Stablecoin Likidite Azalması ile Sıkıştı

Haziran, piyasaların riskten kaçma yönünde daha da ilerlemesiyle başladı.

Tarihsel verilere bakıldığında, mevsimsel ortam pek destekleyici değil.

CoinGlass'e göre, bitcoin Haziran ayında ortalama -0,8% getiri sağlamış ve yılın ikinci en zayıf ayı olmuştur. Mayıs, BTC'nin ardışık aylık kazanç serisini kırmıştır. Bu, piyasada daha fazla düşüş baskısı olabileceğini göstermektedir.

Kurumsal akışlar da dikkatli bakış açısını güçlendiriyor.

Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, spot bitcoin ETF'leri Mayıs ayını 2,43 milyar doların üzerinde toplam net çıkışla kapattı. Satış baskısı ay sonuna doğru hızlandı ve yatırımcılar yalnızca geçen hafta boyunca spot BTC ETF'lerinden yaklaşık 1,42 milyar dolar çekti; bu, kaydedilen üçüncü en büyük haftalık çıkıştır.

Bir araya getirildiğinde, zayıflayan mevsimsellik ve ETF çıkışı, bitcoin için zorlu bir görüntü çizmeye devam ediyor.

AMBCrypto'ya göre, piyasaya yeni bir likidite kaynağı girmese, şu anda yatırımcı duygusunu dominen eden riskten kaçınma havası, Haziran boyunca ana başlıca engel olarak kalabilir. Ancak likiditenin azalmaya devam etmesiyle, stablecoin metrikleri artık izlenecek ana değişken olabilir.

Tarihsel olarak, stablecoin arzındaki genişlemeler, kripto piyasalarında daha güçlü alım aktivitesini önceden hazırlamıştır.

Mantık basit: Stablecoin'ler, yatırıma hazır sermayenin ana kaynağıdır.

Tedarikleri genişlediğinde, bu, piyasaya yeni likidite girdiğini sinyal verir ve Bitcoin [BTC] gibi riskli varlıklara akış için mevcut sermaye havuzunu artırır. Tersine, stablecoin büyümesi durduğunda veya küçüldüğünde, piyasa likiditesi genellikle daralır, satın alma gücünü azaltır ve sürekli yükselişlerin elde edilmesini daha zor hale getirir.

Şu ana kadar, Haziran son durumla başlamış gibi görünüyor.

Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, toplam stablecoin piyasa değeri Mayıs'ta yaklaşık 3 milyar dolar daha düşük bir seviyede kapanmış ve likiditenin piyasaya eklenmek yerine çekildiğini göstermektedir. Bu trend Tether’in USDT arzında da görülmektedir.

Son dört saatlik dönemde, dolaşımdan 1 milyar doların üzerindeki miktar silindi, bu da devam eden likidite çekimini vurguladı.

ETF çıkışları zaten duygu üzerinde baskı oluştururken, stablecoin arzındaki daralma, bitcoin için ek bir karşı rüzgar ekliyor ve pazarın yakın vadeli güçlü bir iyileşme gösterme yeteneğini sınırlayabilir.

Bu, bitcoin'in Haziran beklentisini düşmanca bir temele oturtur.

Mevcut likidite kaybı devam ederse, Haziran'ın Mayıs'taki kayıpları sürdürme olasılığı giderek artıyor. Daha önemlisi, bu durum Bitcoin'in Q2 kazançlarının hâlâ risk altında olduğunu vurguluyor.

Likitlik koşullarında bir dönüş olmazsa, BTC son kazançları korumak için gerekli talebi bulmakta zorlanabilir ve Haziran ilerledikçe daha derin bir geri çekilmeye açık kalabilir.

• Bitcoin, ETF çıkışları ve zayıf mevsimsellik nedeniyle Haziran'ı baskı altında başlatıyor.
• Düşen stablecoin likiditesi, BTC'nin iyileşmesini sürdürmeyi zorlaştırabilir.