Bitcoin'in piyasası, fiyat gücü artık temel ağ aktivitesini yansıtmayan sessiz bir dengesizliğe doğru kayıyor. Bu, değerin gerçekten neyle hareket ettirildiği hakkında bazı soruları doğuruyor.
Yazıldığı anda, RVTS (Gerçekleşen Değer İşlem Hacmi) Oranı, daha önce hiç olmadığı kadar %85'e doğru yükseldi. Bu oran yükseldiğinde, düzeltilmiş zincir içi hacmin azaldığı, yani değerlemeye göre daha az koinin hareket ettiğine işaret eder.
Etkisi olarak, ağ kullanımı azalırken fiyatın sağlam kalabileceğini ima ediyordu.
Bu, piyasa yapısının değişmesinden kaynaklanıyor olabilir. Likidite ve türevler artık fiyat belirlemede hakim durumda, spot tabanlı faaliyetler ise zayıflamıştır. Sonuç olarak, sermaye çevrimi zincir dışı gerçekleşmekte ve zincir içi ödeme ihtiyacını azaltmaktadır.
Tarihsel olarak, 2022 yılında 60'ın üzerindeki benzer artışlar, genellikle döngü dibine yakın düşük katılım fazlarında görüldü. Ancak basın saati hareketi bu seviyeleri aştı – Daha derin yapısal ilgisizliğin kanıtı.
Yine de, böyle bir sıkışma genellikle birikimi öncüler. Daha zayıf eller çıkarken ve aktivite yeniden inşa edilirken, dengesizliğin kendiliğinden çözüleceği beklenir. O zamana kadar, Bitcoin [BTC] muhtemelen katılım yerine pozisyonlama tarafından desteklenen bir piyasa yansıtır.
Bitcoin, zayıflayan ağ aktivitesine rağmen sabit kalıyor
Basın saati itibarıyla bitcoin, fiyat istikrarının düşük katılımla çeliştiği sakin bir bölgede işlem gördü ve bu fazın neyi temsil ettiği konusunda belirsizlik yarattı. Fiyatı yaklaşık 66.940 dolar civarındaydı ve 65.800 doların üzerindeydi – bu, destek seviyesinin hâlâ korunduğunu gösteriyor.
Aynı zamanda, dar $66.569–$67.200 aralığı konsolidasyonu işaret ederken, sınırlı bir inanç olduğunu da ima etti. Bu, Spot Taker CVD'nin yükselmeye devam etmesine ve altta yatan alım baskısını göstermesine rağmen, faaliyetlerin sıkışık kalması durumunda gerçekleşir.
Ancak RVTS yüksek kalırken piyasa tabanını koruyamazsa, düşük aktivite okuması potansiyel birikimden talep boşluğuna dönüşür.
Bu nedenle, direnç yapıyı bir arada tutar. Ancak daha güçlü bir katılım olmadan, aynı yapı birikimden yavaş bir talep boşluğuna doğru kayma riski taşır.
Güçlü eller, piyasa aktivitesi sessiz kalırken arzı emiyor
Bu bağlamda, sessiz piyasa, faaliyetler düşük kalırken sahiplik değişimini yüzeye çıkarmaya başlıyor. Örneğin – Uzun Vadeli Tutucu arzı 14,90 milyon BTC'ye yükseldi. Bu artış, deneyimli tutucuların arzı dağıtmak yerine emmeyi başlattığını gösteriyor.
Aynı zamanda, borsa rezervleri 2,7 milyon BTC civarındayken, piyasada mevcut arzı azaltan çok yıllık düşük seviyelere yaklaştı.
Ancak faaliyetler hâlâ sakin kalmıştır ve hemen talep gücünü sorgulamaya neden olmuştur. Bu, daha güçlü ellerin kontrolüne geçmesiyle satış baskısının azalmasından kaynaklanmaktadır.
Sonuç, arz yapısının sıkışmasıdır; burada aşağı yönlü risk zayıflar, ancak anlamlı bir yukarı yönlü hareket hâlâ talebin geri dönmesine bağlıdır.
Son Özet
- Bitcoin [BTC], RVTS'si rekor seviyelere ulaştıkça sabit kaldı; bu, zincir dışındaki aktivitenin zayıf olmasına rağmen türevler tarafından desteklenen bir fiyat gücü gösteriyor.
- Uzun vadeli tutucular biriktirirken borsa rezervleri azaldı ve bunun sonucunda satım baskısı azaldı.