Bitcoin Haberleri
Bitcoin, Çarşamba günü 66.000 doların altına düştü ve bu, en büyük kripto paranın, uzun vadeli Güç Yasası eğrisine göre yılların en derin indirim bölgelerinden birine girmesine neden oldu. Fizikçi Giovanni Santostasi tarafından popüler hale getirilen ve Porkopolis Ekonomisi tarafından geliştirilen bu model, BTC'yi zamanla logaritmik bir ölçek üzerinde çizer ve ağ olgunlaştıkça büyümenin yavaşladığını savunur. Zincir içi veriler, Güç Yasası Osilatörünün Bitcoin'i tarihi fiyat hareketlerinin %95,6'sından daha ucuz olarak gösterdiğini ortaya koyuyor. Benzer dip seviyeler, Mart 2020 pandemi çöküşünü ve Kasım 2022 FTX çöküşünü takip etti ve her ikisi de keskin bir iyileşmeyle sonuçlandı — ancak analistler, bu modelin bu döngüde zeminin tutacağına dair hiçbir garantiyi sağlamadığını uyarıyor.
Strateji, Michael Saylor tarafından yönetilen kurumsal bitcoin hazinesi, tercihli hisselerine teminat sağlamak amacıyla 26 Mayıs ile 31 Mayıs arasında 32 BTC sattı — bu, 2022'den beri yaptığı ilk böyle bir satıştı. Bu miktar, şirketin 843.706 BTC'lik yığınına göre önemsiz olsa da, yıl boyunca yıllık %11,50 temettü ödenen Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock olan STRC'nin $100 par değeri altına düşmesi nedeniyle piyasaları sarstı. STRC, bu yıl Strateji'nin birikimini finanse eden ana finansman kaynağı olmuş ve spot ETF girdilerini geride bırakmıştı. Hisse senedi par değeri altında ticaret yaptığında şirket, değerli yeni hisseler çıkaramıyor ve bu da bitcoin elde etme yolunun ana hatlarını kısıtlıyor.
Stratejinin sermaye türbini üzerindeki baskı, bu senaryonun şirket için bir ayı piyasası dinamiklerine girmeden uzun süreli bir çekim dönemini taşıyabileceğini sorgulatan net sorular doğurdu. Yöneticiler, Bitcoin satışlarını tercihli hisse senedi ihracı ve hissedarlık artırımlarının yıllık yaklaşık 1,7 milyar dolarlık temettü ve faiz yükünü karşılayamadığı anlarda son çare olarak tanımladı. Şirket, aynı hafta 801.994 MSTR hissesini satarak net 128 milyon dolar kazanç elde etti ve dağıtımlar için 900 milyon dolarlık nakit rezervini korumaya devam ediyor. Yine de, küçük likidasyonlar ve düşmüş hisse senedi fiyatları, bir zamanlar sorunsuz dönen bir tırtılın artık sürtünerek döndüğünü gösteriyor.
Kurumsal kassaların ötesinde, daha geniş tutucu verileri dikkatli bir iyimserlik sunuyor. En az 155 gündür elde tutulmayan uzun vadeli cüzdanlar, kısa vadeli spekülatörlerin teslim olmasının ardından arzı devam ediyor; bu ayrım, tarihsel olarak bir yeniden ayı piyasası öncesinde döngü düşüklerinde sıkça gözlemlenen bir durum. Son zamanlarda satın alanların gerçekleşmiş kayıpları arttı, bu da zayıf ellerin çıkarken inançlı tutucuların biriktirdiğini gösteriyor. Borsa rezervleri çok yıllık düşük seviyelerde kalıyor ve panik geçtikten sonra satım gücü sınırlı kalıyor. Güç Yasası indirimi ile birlikte bu sinyaller, önceki iyileşmeleri önceden işaret eden koşulları çağrıştırıyor; ancak net bir katalizör eksikliği, momentumun değişmesinden önce daha düşük destek seviyelerine tekrar test edilebileceğini ortadan kaldırmıyor.
Türev piyasalar, yorgunluk sinyali vermeden bearish ruh halini yansıtmaktadır. Açık pozisyon miktarı, spot fiyatla birlikte daralmıştır ve sürekli fonlama oranları, büyük platformlarda nötrden negatife dönmüştür; traderlar kısa pozisyon korumak için premium ödemektedir. At-the-money opsiyonlarda gizli volatilite artmıştır, ancak skew, aşağı koruma talebinin $60.000 strike seviyesine doğru uzandığını göstermektedir. Likidasyon haritaları, $64.500 ve $66.000 arasında kümelenmiş kaldıraçları vurgulamaktadır; bu aralık zaten intraday test edilmiştir. $68.000 üzerinde bir yeniden alma, kaskatlı kısa kapatmaları zorlayacaktır; ancak $64.750’nin temiz bir şekilde altına inmesi, modelin alt Power Law sınırıyla örtüşen $62.500 yakınlarındaki bir sonraki önemli likidite havuzunu açacaktır.
Spot ETF faaliyetleri, düşüşün derinleşmesiyle belirgin şekilde soğudu. On bir ABD'de listelenen bitcoin ürününde net çıkışlar yeniden başladı ve yatırımcılar ay sonu bilanço incelemeleri kapsamında maruziyetlerini azalttı. Satış baskısı, doların yeniden güçlenmesiyle ve Federal Rezerv'in faiz indirim beklentilerine yönelik sert bir yeniden fiyatlandırılma ile çakışıyor; bu iki durum da riskli varlıklar için olumsuz bir arka plan oluşturuyor. Analistler, tarihsel Power Law seviyelerinin genellikle likidite şoku veya politika dönüşümü ile canlanacağını vurguluyor. Makro koşullar hafiflemeyene veya kurumsal talepler düzenli araçlar aracılığıyla geri dönene kadar, bitcoin sıkışmış aralığında dalgalanmaya devam edebilir ve uzun vadeli tutucuların şu anda inşa altında olduğunu iddia ettiği temel yapıyı oluşturabilir.
Günlük %3,4'lük bir düşüşün ardından spot işlemler 66.917 dolar civarında seyrediyor ve fiyat 66.792 dolarlık hemen alt destek seviyesine sıkışmış durumda. Bu seviyenin kaybedilmesi, 64.746 dolar ve daha derin 62.510 dolar bölgesine doğru yönlenmeyi açıyor; kısa vadeli satış baskısını nötralize etmek için 68.080 doların yeniden kazanılması gerekiyor. RSI 24,62 seviyesinde olup, aşırı satım bölgesinde sabitlenmiştir; istatistiksel olarak canlanma zıplamalarıyla uyumludur ancak onaylanmış bearish MACD pozisyonu ve düşüş trendi nedeniyle herhangi bir garanti sunmaz. Ayılar, günlük lamba mumu kapanışının 70.225 doların üzerinde olmasının yapısını geçersiz kılmak için gerekli olduğunu belirtiyor; artan hacimle 64.746 doların savunulamaması, düşüşü uzatır ve özellikle kaldırmalı uzun pozisyonlar boyunca zorlu kaldırmalı düzeltmeleri hızlandırır.