Birkaç saat daha kalmışken, bitcoin BTC$64,077.16 2018'den beri en kötü kayıp serisini yaşayacak durumda ve Şubat ayı beşinci ardışık aylık düşüşü işaret edecek.
Kayıpların bu serisi, 2018–2019 bear piyasasından beri en uzun olacak ve bitcoin’in kaydedilen en kötü yıllık ilk 50 günlük başlangıcını takip ediyor; bu da BTC’yi yıl içinde %25’ten fazla düşürdü ve ilk kez ardışık Ocak ve Şubat düşüşlerine doğru ilerliyor.
Daha fazlası? Bitcoin ile altın oranı, Şubat'ta 12,288 ons seviyesine düşerek son 14 ayda %70'lik bir düşüş kaydetti.
Bitcoin, 2022 yılında Terra-Luna çöküşü nedeniyle yaklaşık üçte bir düşüş yaşanan bu ay, Haziran 2022'den beri en kötü ayını kapatmak üzere. Bitcoin şu anda yaklaşık 66.000 dolar seviyesinde ve bu Şubat'taki düşüş %16'nın üzerinde.
Ancak bazı analistler, mevcut durumu 2018 ile karşılaştırmakın yaşananları basitleştirebileceğini savunuyor.
“Gördüklerimiz sadece zayıflık değil, yapısal bir rejim değişimi içinde bir yeniden fiyatlandırma,” dedi Mati Greenspan, eToro'nun üst düzey piyasa analisti ve Quantum Economics'un kurucusu, CoinDesk'e.
Tariflerin, ETF akışlarının ve makro korkuların satışı zamanlamasını açıkladığını düşünse de, bunların yüksek belirsizlik döneminde piyasaların riskli varlıkları nasıl değerlendirdiğine dair daha derin bir yeniden ayarlamayı açıklamadığını düşünüyor.
Bitcoin, Mart ve Mayıs 2022 arasında görülen bir dizi sonrasında, beşinci ardışık haftalık düşüşe doğru ilerliyor.
Jeopolitik gerginlikler, ABD dolarını ve ham petrol fiyatlarını güçlendirdi, finansal koşulları sıkıştırdı ve riskli varlıklara baskı uyguladı.
Ancak bu düşüş, bitcoin’in hisse senetleriyle olan eşitsiz ilişkisi nedeniyle de dikkat çekiyor. ABD hisse senetleri nispeten dirençli kalırken, BTC ciddi şekilde geri kaldı ve geleneksel riskli varlık korelasyonunda nadir bir istikrarsızlık dönemi yaşandı.
“Bitcoin şu anda bir hikayeye sahip değil ve her iki taraftan da sıkıştırılıyor,” dedi PrimeXBT’in üst düzey pazar analisti Jonatan Randin, CoinDesk’e gönderdiği bir e-postada.
Randin, geçtiğimiz beş haftada 3,8 milyar dolarlık ETF çıkışları, artan gümrük tarifleri gerginlikleri ve hâlâ yakında faiz indirimleri sinyali vermeyen Federal Rezerv'i içeren artan makro baskıyı işaret etti.
Altın, güvenli liman akımlarını çekirken hisse senetleri Yapay Zeka momentumundan faydalanırken, bitcoin geride kaldı. “Altın, Eylül'den beri yaklaşık %48 yükseliş gösterirken, bitcoin aynı dönemde yaklaşık %41 düştü,” diye konuştu Randin ve bu ayrılığın, yatırımcıların BTC'yi dijital altın olarak değil, likiditeye duyarlı bir risk varlığı olarak hâlâ gördüğünü açıkladı.
Korelasyon resmi dalgalı oldu. “20 günlük BTC-Nasdaq korelasyonu, Şubat’ın başlarında -0,68’den ortalarında +0,72’ye doğru salındı. Bu korelasyonun kopması değil, istikrarsızlık,” dedi Randin. “Risk alıcı işlem işlediğinde ve bir varlık geride kalırsa, bu genellikle güç değil, zayıflık anlamına gelir.”
Greenspan'a göre, hikâye 2009'dan beri değişmedi. Bu, borç tabanlı fiat sistemlerine karşı küresel, nötr bir alternatiftir.
“Korelasyonlar rejim değişimleri sırasında kırıldığında, bu genellikle rastgele değildir. Erken yeniden fiyatlandırmadır,” dedi Greenspan. “Hisse senetleri hâlâ döngüsel büyüme maruziyeti olarak değerlendirilirken bitcoin, bir egemenlik hedge’i gibi daha çok işlem görür hale gelirse, bu ayrılma yapısal olarak iyimserdir.”
Çekilmenin ölçeğine rağmen, Randin düzeltmenin bittiğini varsaymaya dikkat çekti.
“Bitcoin, Ekim yükseklerinden %52 düştü,” dedi. “Bu çok gibi görünüyor, ancak %80 veya daha fazla düşüşler yaşadığımız önceki ayarlamalara baktığımızda, bu düzeltmenin sadece yarısında olabiliriz.”
Haftalık göreceli güç endeksi (RSI)'nin bitcoin tarihinin en düşük seviyesine düştüğünü ve accumülatör adreslerinin Aralık sonlarından beri yaklaşık 372.000 BTC'yi emdiğini ekledi; bu, döngü tabanları ile sıklıkla ilişkilendirilen sinyallerdir, ancak geçmişteki düşüşlerde benzer koşullar, kesin bir taban oluşmadan önce başka %30 ila %40'lık bir düşüşü takip etti.
Ancak Greenspan, duyguların zaten büyük ölçüde karamsarlığı yansıttığını söyledi. “Uzun vadeli temeller sağlam kalırken duygu bu kadar tek boyutlu olumsuz hale geldiğinde, tersine dönüşler genellikle keskin olur,” dedi.
Randin, bitcoin'in 68.000–72.000 dolar aralığını yeniden ele geçirene kadar bu serinin temiz bir şekilde kesilmesi yerine süregideceğini söyledi. 60.000 doları yakın vadeli bir destek seviyesi olarak belirledi ve bunun hemen altında 200 haftalık hareketli ortalama yaklaşık 58.500 dolar seviyesinde.
“Kayıp serisi hikayesi beş ayı odaklıyor,” dedi Greenspan. “Yapısal hikaye on yılları kapsıyor.”