Salı günü ET saat 10.00'da İşgücü İstatistikleri Bürosu, Nisan ayı için İş İlanları ve İşgücü Dönüşüm Anketi'ni yayınlıyor; yıllardır Bitcoin'yi merkezi bankalardan kaçış yolu olarak tanımlayan bir piyasa, rakamların Federal Rezerv'in bir sonraki adımını nasıl yansıttığını bekliyor.
Bu, işgücü piyasasının soğumasının, politika yapıcılar için faizleri düşürme alanı yaratması, doları zayıflatması ve sermayenin daha riskli varlıklara doğru çekilmesine neden olurken, sıcak bir piyasanın ise faizlerin yükseltilmesi gerekçesini koruyup, Bitcoin'in dayandığı finansal koşulları sıkı tutmasından kaynaklanmaktadır.
JOLTS daha önce büyük bir yayın değildi, ancak şimdi haftanın yoğun işgücü verileri arasında öne çıkıyor ve Cuma günkü işgücü raporundan ve Fed'in toplantı öncesi sessizlik döneminden önceki ilk büyük veri noktası oluyor. Bitcoin'in 70.000 doları tutamaması, volatiliteyi artırıyor.
Piyasalar, Fed'in 16 ve 17 Haziran'da toplanmasında referans faizini 3,50%-3,75% seviyesinde sabit tutma olasılığını 98% olarak atıyor; bu yüzden bu hafta göreceğimiz gerçek hareket, verilerin 2026'nın ikinci yarısı için beklentiyi nasıl şekillendireceği olacak.
Bir iş araştırmasının Bitcoin'i nasıl yönlendirdiği
JOLTS, Amerika işgücü piyasasının sıcaklığını yansıtan dört şeyi takip eder: işverenlerin doldurmaya çalıştığı pozisyon sayısı, istihdam ettikleri kişi sayısı, işten ayrılan çalışan sayısı ve işten çıkarılan çalışan sayısı.
Fed, her bir rakamı ayrı bir sinyal olarak değerlendirir. Yüksek bir açılış seviyesi, işverenlerin hâlâ personel için rekabet ettiğini ve bu da maaş baskısını canlı tutup enflasyonu dirençli hale getirdiğini gösterir. Artan istifa sayısı, çalışanların daha iyi bir şey için ayrılmaya yeterince güvenli hissettiklerini gösterirken, işten çıkarma sayısındaki artış doğrudan bir stres durumunu gösterir.
Mart sürümünde açılışlar 6,87 milyona ulaştı, istifa oranı %2,0 seviyesinde sabit kaldı ve işten çıkarmalar 1,87 milyona yükseldi; bu da işgücü piyasasının ölçülü bir hızda gevşediğini gösteriyor. Bunların Bitcoin'e ulaşmasının nedeni, 2026'da nasıl işlem gördüğü.
CryptoSlate's yıllık makro kapsamı tarafından belgelenildiği gibi, BTC artık kısa vadeli yönü, kripto-native her şeyden çok reel getiriler, istihdam, dolar ve Fed'in bilançosu ile takip eden bir likiditeye duyarlı araç olarak davranıyor.
Beklenenden daha yumuşak Nisan verisi, kısıtlayıcı politikanın nihayet etki göstermeye başladığını savunan argümanı destekleyecek ve yıllık yükselişi güçlendiren faiz kesimi beklentilerini canlandırarak Tahvil getirilerini düşürecek, doların etkisini zayıflatacak ve makro fonları ile ETF alıcılarını tekrar pozisyon alma yönüne yönlendirecektir.
Daha sıcak bir veri, sarkacı diğer yöne sallayarak, kuruşçulara yeni bir silah sağlayacak, getirileri artırarak, doları güçlendirip, piyasanın kaldıraçını sıkıştırır.
Aralık toplantısı, fiyatın tepki vermesi için kolaylaştırmanın gerçek likiditeye dönüştürülmesi gerektiğini hatırlattı, çünkü onaylanan bir kesim BTC'yi hâlâ daha düşük bıraktı, bu nedenle traderlar işgücü verilerini hem yön hem de zamanlama hakkında bir ipucu olarak değerlendiriyor.
Bu hafta neden ekstra ağırlık taşıyor?
Salı günkü açıklamalar, Çarşamba günü ADP özel maaş listesi, Perşembe günü işsizlik talepleri ve Cuma günü resmi tarımsal olmayan istihdam raporu ile yoğun bir işgücü verisi dalgasını başlatıyor; ekonomistler, önceki 115.000'den düşerek 85.000 ile 96.000 arasında yeni iş yaratılmasını tahmin ediyor.
Ödeme listeleri, dört veri arasından en önemli olarak sıralanıyor, ancak JOLTS açılış tonunu belirliyor ve Cuma günü nihai kararı vermeden önce soğuma tezini hem güçlendirebilir hem de bulandırabilir. Hafta sona erdiğinde, Fed yetkilileri toplantı öncesi sessizlik dönemine girer ve verilerin beklentileri harekete geçirdiği, politika yapıcıların ise pasif kalıp tepkiyi yönlendiremedikleri dar bir pencere kalır.
Haziran toplantısı, Kevin Warsh'in 22 Mayıs'ta Jerome Powell'ın yerini alarak Fed başkanı olarak ilk kez görev yaptığı için bu riskleri daha da artırıyor. Warsh, kesim yapma konusunda Başkan Trump'ın açık baskısı altında geliyor, komite son toplantısında çoğunlukla durma veya artırma lehindeydi ve yıl içinde en yüksek olan %3,8 oranındaki Nisan enflasyonunu devralıyor. 17 Haziran'daki ilk dot grafiği ve basın toplantısı, tüm vadesi boyunca tonu belirleyecek; bu yüzden bu hafta her işgücü verisi, o odada taşıdığı projeksiyonlara doğrudan katkıda bulunuyor.
Traderlar, Vali Christopher Waller faiz kesim konuşmalarını “çılgın” dediğinde ve tahvil masaları yıl sonuna kadar bir artış ihtimalini fiyatlandırmaya başladıkça dikkatli bir pozisyon almaya başladılar; bu değişim CryptoSlate tarafından faiz kesim ticaretinin artış riski sorununa dönüştüğü şekilde kapsandı.
10 yıllık tahvil getirisi %4,6 civarında seyrederken, 30 yıllık tahvil %5'in üzerinde olup, 2007'den beri en yüksek seviyesindeyken, getiri sağlamayan bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyeti, bu döngüde nadiren bu kadar yüksek görünmüştür ve spot Bitcoin ETF'leri son yedi günlük dönemde 2 milyar dolara yakın kayıp vererek bunu yanıtlamıştır.
En kararlı piyasa tepkisi, tüm bileşenlerinin aynı yöne işaret ettiği bir rapordan gelecektir. Düşen açılışlar, daha yumuşak çıkışlar ve hafif bir işten çıkarma artışı, boğaların önümüzdeki dönemde daha kolay politika için en güçlü argümanını sağlayacaktır; aynı zamanda artan açılışlar, sert çıkışlar ve minimum işten çıkarma, daha uzun süre daha yüksek faiz senaryosunu pekiştirecek ve Bitcoin üzerindeki basıncı koruyacaktır. Açılışlar düşerken işten çıkarmaların hala kontrol altında kalacağı karışık bir sonuç, BTC'nin baharın büyük bir kısmını tutsak bırakan belirsizliği koruyacaktır.
Bunların tümü, Nisan iş ilanlarının geriye dönük bir sayımının, Bitcoin'in faiz indirimi hikayesini canlandırabilecek ya da mevsimi tanımlayan likidite darlığının altına gömebilecek bir dizi olayın ilk domino'su olduğu merkezi ironiye haftayı geri getiriyor. Para sisteminin alternatifi olarak oluşturulmuş olan varlık, hareket etmek için sistemin kendi kağıt işlerini bekliyor.
ABD iş ilanları verileri Cuma maaş listesinden önce gelirken, bitcoin ilk iş haftası testini yaşıyor ilk olarak CryptoSlate'te yayınlandı.