ET saat 10:30:34'te, 29.212.864 hisse başına 43,16 dolarla çaprazlanan tek bir IBIT baskısı, yaklaşık 1,26 milyar dolarlık bir nominal değere sahiptir.
Sonraki en büyük görünür hareket, 1,3 milyon hisse oldu ve bu tek işlem, IBIT'in gün içindeki 83,86 milyon hisse olarak raporlanan hacminin yaklaşık %34,8'ini oluşturdu.
IBIT, %0,09 artışla 42,99 dolar da diziyi tamamladı, bitcoin ise yaklaşık %1,73 düşüşle 75.911 dolar civarında işlem gördü. Karanlık havuz, bitcoin'de anlık %1'lik bir düşüşle işlemi gerçekleştirdi ve bu düşüş, organize likidite aracılığıyla bloğun emilimini doğrulayarak hemen kurtuldu ve temiz bir şekilde çözümlendi.
IBIT'in 83,86 milyon hisse olan intraday hacmi, pazar'a 29,2 milyon hisselik bir baskıyı absorbe etmek için yeterli günlük hacim sağladı ve bir alıcı ya da alıcılar ağı, ETF'nin düzensiz bir şekilde yeniden fiyatlandırılmasını tetiklemeden satıcıya 43,16 dolarla eşleşti.
Spot bitcoin ETF'ler başlatılmadan önce, milyarlarca dolarlık Bitcoin maruziyetini hareket ettirmek, büyük bir OTC masa düzenlemesi veya kripto piyasalarında görünür fiyat etkisi bırakacak bir dizi borsa emri gerektirirdi.
Bugünün bloğu, blok masaları, piyasa yapıcıları, arbitraj masaları, hazır durumda olan yetkili katılımcılar aracılığıyla yönlendirildi ve IBIT, başladığı yere yakın bir seviyede kapanmıştır.
İkincil pazar ayrımı
IBIT hisseleri İşlem yapmak, yatırımcılar arasında ikincil piyasadaki sürekli işlem yapma sürecidir ve bu yatırımcılar arasındaki blok işlemi hisselerin sahipliğini değiştirir, ancak fonun temel bitcoin varlıklarını başka bir şey olmazsa korur.
BlackRock'ın fon belgelerine göre, IBIT hisseleri ikincil piyasada alınır ve satılır ve trust'tan bireysel olarak iade edilemez.
Yalnızca fonla doğrudan etkileşimde bulunan yetkili katılımcılar, yani büyük finansal kurumlar, hisseleri büyük sepetler halinde oluşturabilir veya geri çekebilir. Bu, ayrı bir süreç aracılığıyla gerçekleşir ve bu süreç, trust'un gerçekten bitcoin satıp satmayacağını belirler.
Farside Investors 26 Mayıs IBIT akışı satırı henüz doldurulmamıştı, bu da bugünün bloğunun fon seviyesinde bitcoin satışına dönüştürülüp dönüştürülmediğinin onayını beklemeye bırakmıştır.
IBIT'in önceki tek günlük çekim rekoru, Kasım 2025'te kaydedilen yaklaşık 523 milyon dolar idi. Bugünün tam nominal büyüklüğüne eşit bir çıkış doğrulanırsa, bu rekor iki katından fazla artacaktır.
Eğer IBIT, önemli bir çıkış raporlamazsa, bir kurumsal sahibinden diğerine maruziyetin blok transferi, ikincil piyasa içinde kalmış bir likidite olayıdır.
IBIT, özellikle önceki rekoru olan 523 milyon doları aşan veya buna yaklaşan büyük bir çıkış yaparsa, bu blok, sepeti geri alma baskısı haline gelir.
Büyük bir tutucu, Bitcoin maruziyetini azaltmak istemiş ve IBIT’i, boyutu gizli bir şekilde hareket ettirmek için yeterli likidite sunması nedeniyle kullanmış olabilir. Alıcı, ETF aracılığıyla Bitcoin maruziyetine geçiş yapan farklı bir kurum olabilir.
İşlem, bir portföy yeniden dengelenmesi, bir baz işlemi açılışı, bir koruma ayarı veya bir görev temelli tahsis değişikliğini de yansıtabilir; bunların hiçbiri bitcoin fiyatına yönelik bir yön beklentisi gerektirmez.
Basınç altında boru tesisatı
Kurbağa senaryosunda, ETF akış verileri büyük bir IBIT çıkışı göstermiyor ve bugünün bloğu, bitcoin'in kurumsal piyasa derinliğini doğruluyor.
Bir kurum maruziyetini azalttı, diğer kurum ETF yapısı aracılığıyla bu maruziyeti absorbe etti ve spot bitcoin'i borsa emir defterinden uzak tutarak ETF fiyatını korudu.
Bu sonuç, milyar dolarlık maruziyet transferlerinin artık ETF altyapısı içinde gerçekleşebileceğini göstererek, bitcoin'in piyasa yapısının olgunlaştığını destekliyor.
Bitcoin'e girmek veya çıkmak isteyen kurumlar, hacmi yönetebilen sıvı ve organize bir alana sahiptir ve 26 Mayıs hareketi bunun kanıtıdır.
Kapalı durumda, IBIT bir sonraki akış basımında, önceki $523 milyonluk rekoruna yaklaşan veya aşıyan büyük bir çıkış raporlar.
Bu, yetkili katılımcıların hisseleri BlackRock'a iade etmesi, fonun iadeleri karşılamak için bitcoin satması ve ETF yapısının yoğun satışları güçlendirerek spot fiyat baskısı haline getirmesi anlamına gelirdi.
Daha geniş etki, kurumsal risk azaltmanın ölçekli şekilde gerçekleşmesiyle kurtarma döngüsünün aktive edilmesi, sekonder piyasa blok ticaretini tek başına borsa kayıtlarında gösterilemeyen bir sırayla birincil piyasa bitcoin satışlarına dönüştürmesidir.
Akış verileri neyi doğrulursa doğrulsun, bugünün bloğu bitcoin'in kurumsal altyapısının derinliğini zaten gösterdi.
| Senaryo | ETF akışı yazdır | Yorumlama | Pazar anlamında |
|---|---|---|---|
| Emilme | Hiçbüyük IBIT çıkışı yok | Bir sakip sattı, diğerisi hisseleri absorbe etti | ETF piyasası milyar dolarlık likidite testini geçti |
| Kısmi iade | Önceki rekorun altındaki çıkış | Bazı birinci pazar baskıları, ancak tam blok dönüşüm değil | Karışık sinyal; ikincil likidite hâlâ işlemin bir kısmını emdi |
| Kayıt çıkışı | 523 milyon doların yakınlarında veya üzerinde outflow | Bloğun, sepet-iptal baskılarına dönüştüğü düşünülüyor | Kurumsal risk azaltma, fon seviyesinde satışa dönüştü |
| Aşırı durum | Çıkış, tam $1,26 milyar nominal değere yaklaşıyor | Önceki IBIT çekim rekorunun iki katından fazlası | Etkinliği büyük bir ETF iade şoku olarak yeniden tanımlayın |
Yaklaşık 1,26 milyar dolarlık bir işlem tek bir platformda gerçekleşti ve ETF, fiyatını IBIT'in emir defteri derinliği, blok masası likiditesi ve stres altında ETF'nin fiyatını net varlık değeriyle bağlayan arbitraj mekanizması sayesinde korudu.
Bloklu işlem, bir sonraki ETF akışı basımında görünmedikçe daha derin bir bitcoin satım baskısı haline gelmez. O ana kadar, bitcoin maruziyetinin milyar dolarlık bir transferinin gerçekleştiğine ve piyasaların bunu emildiğine dair daha net bir yorum geçerlidir.
Bitcoin, neredeyse hiçbir fiyat hareketi olmadan yalnızca 1,3 milyar dolarlık bir IBIT blok işlemi gerçekleştirdi gönderisi önce CryptoSlate’da yayınlandı.