Bitcoin bear piyasasındaki kayıplar, 2022 zirvesinden 35 milyar dolar geride kalıyor, teslim olma riski devam ediyor

Bitcoin'in kurtuluş hikayesi, zincir üzerindeki veriler, 2026'daki düşüşteki gerçekleşmiş kayıpların 2022'deki zirveyi aşmamış olmasına rağmen, piyasanın dolar cinsinden değeri daha yüksek olsa da, hâlâ belirsizliğini koruyor. Analistler, ayıların kalıcı bir taban bulmadan önce yeni bir teslimat aşaması ortaya çıkabileceğini uyarıyor ve dirençli bireysel yatırımcı inancı ile yerinden edilmiş kurumsal satışlar arasında karmaşık bir çekmeceyi vurguluyor.

• Bitcoin’in 2026 realized kayıpları, USD cinsinden daha yüksek bir piyasa değeri olmasına rağmen, yaklaşık 211 milyar dolarlık 2022 zirvesini aşmadı.
• Analistler, tarihsel ayı piyasa desenlerini korumak için yeni bir kayıp piyasa çıkışı döngüsü gerektirebileceğini öne sürüyor.
• Makro katalizörler fiyatları düşürmesine rağmen, küçük yatırımcı güveni hâlâ önemli düzeyde kalıyor ve geleneksel ayı piyasası dip hikayesini karmaşık hale getiriyor.
• Kurumlar, rahatlama artışı sırasında satmaya eğilimli olmuştur, bu da teslim alma temelli dip ve arz-talep dengesinin yeniden düzenlenmesini geciktirebilir.
• Piyasa, 2023 stili kayıpların aşıp aşmayacağını belirlemek için birkaç ay daha gerektirebilir; bu da daha net bir taban oluşumunu işaret eder.

CryptoQuant adlı zincir içi analiz platformundan gelen yeni veriler, mevcut ayaklanma piyasasında yatırımcıların teslim olma düzeyinin 2022'de gözlenen kadar ciddi olmadığını gösteriyor. Gerçekleşmiş kayıplar, coinlerin önceki maliyet temelinden daha düşük fiyatlarda zincir içi olarak hareket ettiğinde hesaplanır; bu, yatırımcıların zararla satış yaptığının klasik bir işaretidir.

Darkfost, CryptoQuant katkısında bulunan bir yazar, bear piyasalarda piyasa değeri arttıkça, USD cinsinden kayıpların artmasını bekleyeceğini belirterek durumu özetledi. Analistin tahminlerine göre, Ekim ayı zirvesinden itibaren yaklaşık 174 milyar dolarlık kayıplar zaten gerçekleşti. Bu rakam, bitcoin’in piyasa değeri günümüzde nominal olarak daha yüksek olsa da, 2022 yılında elde edilen 211 milyar dolarlık rekoru hâlâ geride bırakıyor.

Etkisi ince ancak anlamlı: Piyasa değeri artarken kayıpların USD cinsinden birikmeye devam etmesi, sonraki satış baskısı aşamasının güçlenmesine ve fiyatların daha kesin bir teslim noktalarına doğru itilmesine neden olabilir. Darkfost, bir temizleme hâlâ gerçekleşebilirken, daha kesin kayıp gerçekleştirmeler önceki döngü tepe değerlerini aşana kadar yorumun konuyla ilgili olduğunu belirtti.

Bitcoin kurtuluş piyasasında gerçekleşen kayıp karşılaştırması. Kaynak: Darkfost/X

Tarihsel olarak, ayı piyasaları, yatırımcıların daha derin çekilmeleri önlemek için pozisyonlarını likidasyonu sırasında kayıplarda sıçramalarla karakterizedir. Şu anki eğilim, daha yüksek bir piyasa değeriyle birlikte hâlâ zirve altındaki kayıp sayısına sahip olmakla birlikte, nihai dip noktasının daha erken mi yoksa daha geç mi oluşacağını ve bunun kesin teslim sinyali bekleyen traderlar için ne anlama geldiğini soruşturmaya zorlamaktadır.

BTC'nin dip formasyonu etrafındaki pazar konuşmaları, küçük yatırımcıların agresif dip alımları yaptığını, daha büyük oyuncuların ise rahatlama artışı sırasında satmaya eğilimli olduğunu vurgulamaya devam ediyor. Bilinen bir pazar gözlemcisi olan Ardi, küçük trader'ların fiyat trendleri daha geniş bir düşüş döngüsünü göstermesine rağmen, hâlâ kaçınılmaz olan bir dip yakalamak için "her dipte alım" yaptığını belirtiyor.

Buna karşılık, genellikle fiyat hareketlerine daha fazla istikrar kazandıran kurumsal katılımcılar, rahatlama dalgalanmalarını tutmaya daha az eğilimli olmuştur. Bunun yerine, daha büyük yatırımcılar, dalgalanmalara satış yaparak, piyasa volatilitesini karşılamak zorunda kalan perakende alıcılar üzerine arzı dışa aktarıyor. Ardi, mevcut durumu, en az sermayeli katılımcıların en çok sermayeli olanlardan gelen arzı emmen bir kalıplar olarak tanımlıyor; bu, büyük tabanlarda tipik olarak görülen davranış değildir.

Sonuç olarak, geniş bir bireysel trader tabanının alıcı ruhu, taban oluşum sürecini karmaşık hale getiren bir piyasa ortamı oluşuyor. Bireysel talep güçlü kalırken kurumsal yatırımcılar dikkatli kalırsa veya likidite azalırsa, fiyat belirleme süreci daha uzun bir süre aralık sınırları içinde kalabilir, bu da net bir taban oluşumunu erteleyebilir ve ayı piyasası hikayesini daha önce beklenenden daha uzun süre sürdürebilir.

Ardi, sürekli ve yüksek bireysel alıcı güveninin, birçok trader'ın dayanıklı diplerle ilişkilendirdiği gerçek bir teslim olma oluşumunu engelleyebileceğini uyarıyor. Daha küçük trader'ların talebi ile daha büyük piyasa katılımcılarının çıkışının etkileşimi, BTC'nin daha sağlam bir taban oluşturması için ne kadar çabuk ve ne kadar keskin olacağını etkileyecek.

İleride, kurtuluş fazının sonuna yaklaşılıp yaklaşılmadığını veya daha fazla kayıp potansiyelinin hâlâ devam edip etmediğini ölçmek için birkaç göstergeden yararlanılacaktır. İlk olarak, döngüler boyunca gerçekleşen kayıpların sürekli izlenmesi, 2022 yılındaki zirvenin hâlâ teslim olma için altın standardı olup olmadığını veya piyasa değeri büyüdükçe yeni eşiklerin ortaya çıkıp çıkmadığını ortaya koyabilir. İkinci olarak, bireysel yatırımcılar ile kurumsal yatırımcılar arasındaki davranış farkı açıklayıcı olacaktır: Bu farkın daralması veya kurumsal duygunun düşüşlerde birikim yönünde değişmesi, daha olumlu bir dönüşüm noktasını işaret edebilir.

Piyasa katılımcıları, madencilik ekonomisindeki değişiklikler, ağ verimliliği iyileştirmeleri veya borsa rezerv hareketlerindeki dönüşümler gibi arz dinamiklerini değiştirebilecek makro katalizörleri ve zincir içi akışları da takip etmelidir; bu faktörler genellikle büyük dönüşüm noktalarıyla eş zamanlıdır. 2026 yılı, katılım açısından önceki ayıptan piyasa örneklerinden zaten ayrılmış olsa da, önümüzdeki birkaç ayın hızı ve yönü, ayıp piyasanın son aşamasının geçmiş döngülere benzer mi yoksa yeni bir yol izleyecek mi olduğunu belirleyecektir.

BTC hikayesini takip eden okuyucular için, sonraki veri yayınları ve duygu değişimleri kritik olacak. Bireysel yatırımcı talebi güçlü kalırken kurumsal yatırımcılar zorunlu olarak maruziyetlerini azaltır ise, arz ve talep dengesi bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha kararlı bir taban oluşumu—ya da en azından daha güvenilir bir fiyat tabanı—için lehine dönebilir. Buna kadar, izleyicilerin 2023 kayıplarının aşıp aşılmayacağını ve bunun Bitcoin’in kurtuluş süresi eğilimi üzerindeki etkisini değerlendiren piyasanın devam eden volatilitesine hazırlanması gerekecek.

Bu makale orijinal olarak Bitcoin, 2022’den $35M Daha Az Kayıpla Kış Dönemi Kayıpları Nedeniyle Yeni Bir Temizlenme Riskiyle Karşı Karşıya başlığıyla Crypto Breaking News’te yayınlandı – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.