Kripto para piyasası, Haziran'ın başlangıç günlerinde ani ve şiddetli bir likidasyon dalgasıyla karşılaştı ve piyasa katılımcılarını şaşırttı. Bitcoin ($BTC) ve Ethereum ($ETH), 72 saatlik bir sürede ikisi de ondalık yüzde kayıpları yaşadı.
Agresif kaldıraç azaltma olayı, toplam dijital varlık piyasa değerinden yaklaşık 250 milyar doları sildi. Paradoksal olarak, geleneksel finansal piyasalar sistematik stresin hiçbir işareti göstermedi ve büyük ABD hisse senedi endeksleri tarihi yükseklerine yakın seviyelerde işlemeye devam etti. Bu keskin ayrım, yatırımcıların düzeltmenin izole bir kripto likidite şoku mu, saf piyasa manipülasyonu mu yoksa dijital varlıkların daha geniş bir makroekonomik dönüşümü önceden mi harekete geçtiğini tartışmasına neden oldu.
Bitcoin %17 düşüş yaptı ve altcoinleri de aşağı çekti
Bitcoin, üç gün içinde %17 düşüşle piyasa düşüşünü öncülledi. Birincil kripto para, sabit bir pozisyondan olan 74.000 $'dan yerel düşük seviye olan 61.300 $'a doğru 12.800 $ değer kaybetti. Hızlı düşüş, türev borsalarda yaklaşık 1,1 milyar dolarlık toplam kripto likidasyonuna neden oldu ve bunun öncelikli hedefi aşırı kaldırmalı uzun pozisyonlar oldu.
Kapalı momentum, hemen altcoin piyasasına yayıldı. Ethereum aynı anda %14 düştü ve kritik psikolojik destek seviyelerini aştı. Piyasa değeri açısından ikinci büyük kripto para, 13 aylık en düşük seviyesi olan 1.715 $'a düştü ve bu, 12 Nisan 2025'ten bu yana en düşük değerlemesini temsil etti.
Spot bitcoin ETF'leri rekor seviyede iade gördü
Spot fiyat düşüşünü hızlandıran temel bir katalizör, kurumsal duygunun ani ve agresif bir dönüşümüdür. Haziran’ın sadece dört gününde, ABD spot Bitcoin ETF’leri zaten 1,4 milyar dolarlık net çıkış kaydetmiştir.
Bu hızlı kurumsal çıkış, yaklaşan ABD istihdam verileriyle ilgili artan makro belirsizlik ve yerel coğrafi politika çatışmaları sonrasında gerçekleşti. Analistler, artan tahvil getirilerinin kurumsal masaları riskten arındırmaya zorladığını, spot kripto ürünlerini portföylerden ilk sıradaki likidite olarak azaltmaya zorladığını belirtiyor.
Kripto Çöküşü Manipüle Ediliyor mu, Yoksa Makro Bir Ön Koşul mu?
Negatif haber eksikliği veya hisse senedi piyasalarındaki ilgili düşüşler, kripto piyasasının aktif olarak manipüle edilip edilmediği konusunda işlem masalarında iki rekabetçi teoriyi beslemiştir:
- Balina Manipülasyonu: Küresel komiteler aracılığıyla geçiş yapan büyük yapısal düzenlemelerle, büyük ölçekli sahipler ("balinalar") ve kurumsal piyasa yapıcıları, yerel bir temizleme işlemi yaratabilir. Fiyatları hızlı bir şekilde düşürerek durdurma emirlerini tetikleyip perakende uzun pozisyonları sıfırlayarak, spot arzı çok daha ucuz fiyat tabanlarında biriktirebilirler.
- Sermaye Piyasası Önden Çalışma: Tarihsel olarak, yüksek likiditeye sahip, 24/7 kripto piyasası erken likidite göstergesi olarak işlev görür. Bazı analistler, kriptonun manipüle edilmediğini, ancak yakında beklenen hisse senedi piyasası düzeltmesini önden çalıştığını ve geleneksel hisse senetleri tepki vermeden önce sertleşmiş Federal Rezerv enflasyon beklentilerini fiyatlandırdığını savunur.
Traders, bitcoin için $60.000 makro destek bölgesini yakından izliyor. Bu sınırı koruyamamak, yaz aylarına doğru daha da derinlere inen uzun bir düşüş yapısının kapılarını açabilir.