Bernstein araştırmacı ve broker şirketi, Circle Internet Group (CRCL) için “Piyasanın Üstünde” derecelendirmesini ve 190 dolarlık hedef fiyatı korudu ve… 222 milyon dolarlık ARC token ön satış ve sağlam dolar nakit arzının faiz gelirindeki düşüşü dengeleyebileceğini belirtti.
The Block'e göre, Circle hisseleri Pazartesi kapanışında 131,76 ABD doları oldu. CRCL fiyat sayfası Bernstein'in hedef fiyatı, bu seviyeye göre yaklaşık %44'lük bir artış potansiyeli anlamına gelmektedir.
Salı günü, Gautam Chhugani liderliğindeki analist ekibi, müşterilere sunduğu raporda, ARC'nin bu işlemi (tamamen seyreltilmiş ağ değeri baz alınarak) Circle için kısa vadeli bir rahatlama sağladı, çünkü faizlerin zayıflaması nedeniyle Circle'un rezerv geliri %11 düştü ve ayarlanmış EBITDA 151 milyon dolar olup, genel beklentilerden yaklaşık %10 daha yüksek oldu.
Analistler, birinci çeyrek gelirinin 694 milyon dolar olduğunu ve bunun beklentilerden yaklaşık %4 daha düşük olduğunu belirtti; bunun ana nedeni rezerv gelirlerindeki düşüş oldu, ancak ayarlanmış EBITDA'da güçlü bir artış ve sabit maliyet kontrolünün yakın finansal görünürlüğü desteklediğini vurguladı.
Birinci çeyrekte USDC arzı 77 milyar ABD dolarına ulaştı, yıllık bazda %28, aylık bazda %2 artış gösterdi. Bernstein, 2025 yılı Ekiminden beri tüm kripto para piyasasında yaklaşık %40 düşüş yaşanmasına rağmen, Circle platformundaki USDC bakiyelerinin 13,7 milyar ABD dolarına yükseldiğini ve toplam arzın %18'ini oluşturduğunu belirtti.
Raporuna göre, Circle'in ödeme altyapısı ve dağıtım ağı, 7 Mayıs itibarıyla Circle Payments Network'un yıllık işlem hacminin 10 milyar dolara yaklaşması ve 136 finansal kurumun katılmasıyla ölçeklendirmeye devam etmektedir. Meta, DoorDash ve Kyriba ile kurulan diğer dikkat çekici iş birlikleri de bulunmaktadır.
Bernstein, Circle'in Layer 1 blok zinciri Arc'in ana ağa yakın zamanlı başlatılacağını da vurguladı. Arc, test ağı aşamasında toplamda 244 milyondan fazla işlem işlemiş ve 1,6 milyon bağımsız cüzdanı desteklemiştir. Analistler, Arc'in "ajans" teknoloji yığınında, özellikle makine arası mikro ödemeler için kullanılan x402 açık standardının, USDC'nin yapay zeka tabanlı yazılım ajanslarına ödeme bilgisi sağlayabileceğini belirtmiştir.
Görsel ve Değerlendirme
Rapor, Circle'in 2026 mali yılı performans rehberini değişmeden bırakacağını ve USDC arzının yıllık %40 bileşik büyüme oranı ile artacağını öngördüğünü belirtti; gelir dışı gelirlerin 150 milyon dolar ile 170 milyon dolar arasında olacağını tahmin etti. Mevcut rehber, 222 milyon dolarlık ARC token ön satışının finansal etkisini içermiyor; Bernstein, bu gelirin token tesliminde diğer gelir olarak tanınacağını belirtti.
Bernstein, USDC'nin orijinal arzındaki artışın ve blok zinciri işlem ücreti gelirlerinin, kısa vadeli faiz düşüşlerinin duyarlılığını dengelediğini belirterek “Piyasanın Üstünde Performans Gösterme” değerlendirmesini yeniden doğruladı. Bu aracı, USDC'nin şu anda x402 protokolüne dayalı tüm temsilci ödeme settlementsinin %99'unu oluşturduğunu belirtti.
Gautam Chhugani, çeşitli kripto paraların uzun pozisyonlarına sahiptir. Geçen 12 ay içinde, Bernstein'in bazı ilişkili şirketleri, Circle'a yatırım bankacılığı ve yatırım dışı bankacılık hizmetleri sunmak için ücret almıştır.