Beş profesyonel para yöneticisinden dördü herhangi bir şeyde hemfikirse, dikkat etmek değerlidir. Aynı işlemde hemfikirlerse, endişelenmek mümkündür.
Bank of America'nın Haziran 2026 Küresel Fon Yöneticileri Anketi, katılımcıların %80'inin şimdi riskli varlıklardaki en kalabalık işlem olarak uzun vadeli küresel yarı iletkenleri tanımladığını ortaya koydu. Anket, 5 Haziran ile 11 Haziran tarihleri arasında, 540 milyar dolarlık varlığı yöneten 198 kurumsal yönetici üzerinde gerçekleştirildi.
Konsensüs hızla oluştu
Nisan 2026'da, yaklaşık %25 fon yöneticisi yarı iletkenleri en çok yoğunlukta olan işlem olarak işaretledi. Mayıs ayına gelindiğinde bu oran neredeyse üç katına çıkarak %73'e ulaştı. Şimdi bu oran rekor bir seviye olan %80'de duruyor.
Philadelphia Yarı İletken Endeksi, yaygın olarak SOX olarak bilinen, son zamanlarda tarihi yükseklerine ulaşmış ve tek günlük kazançlar %5'e kadar çıkmıştır. iShares Yarı İletken ETF'si (SMH), 2026 yılının ortasına kadar %99 artış kaydetmiştir.
Tayvan Yarı İletken (TSM), Samsung Electronics ve SK Hynix, ticaretin merkezinde yer alıyor. Üçü de AI donanım tedarik zincirinde kritik bağlantılar.
“Kalabalık işlem” nedir
BofA tarafından anket yapılan fon yöneticileri, yarı iletken sektörü hakkında “yükseklik korkusu” ifade etti. SMH'nın YTD %99'luk kazancı, Ocak'ta alıp tutanların paranın neredeyse iki katına ulaştığı anlamına geliyor.
Duygusal dönüşümün hızı, sadece iki ay içinde %25'ten %80'e yükselişi özellikle dikkat çekicidir. Hızlı konsensüs oluşumu, genellikle artan volatilite dönemlerini önceden belirtir, çünkü herkes zaten piyasada olduğunda, marjinal alıcıyı bulmak daha zorlaşır.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Kripto yatırımcıları için özellikle dikkat edilmesi gereken nokta, ankette kalabalık işlemler olarak kaydedilen hiçbir dijital varlık veya kripto token bulunmamasıdır. Bu, kurumsal sermayenin hâlâ dijital varlıklardan ziyade Yapay Zeka ile ilişkili hisse senetlerine odaklandığını göstermektedir.
Toplamda 540 milyar doları yöneten 198 yönetici, çoğunluğu aynı bir tahmine dayanıyor; bu durumda, AI büyümeye dair anlatıyı sorgulayan herhangi bir katalizör, keskin bir fiyat yeniden belirlemesine neden olabilir. Ana çip üreticilerinden gelir beklentilerinin altına inmek, ihracat kısıtlamaları veya daha geniş bir makro şok, kalabalık bir pozisyonu kalabalık bir çıkışa dönüştürebilir.