Tüm zenginlik efsaneleri, ortak olmayan görüşler ve zamanın bileşik faiziyle ortaklık kurar.
Orijinal yazar: Sleepy.txt, Beating tarafından izleniyor
2017 yılında, Black Ant Capital (Siyah Akrep Sermayesi) ilk defa Pop Mart'a yatırım yaptı ve sonraki yıllarda da arka arkaya ek yatırımlar yaptı. Aralık 2020'de Pop Mart, Hong Kong'da borsaya girdi ve ilk işlem gününde piyasa değeri 100 milyar HKD'yi aştı. Black Ant Capital, muhasebe kayıtlarında 100 katından fazla getiri elde etti ve Çin tüketici yatırımları alanında klasik bir örnekle öne çıktı.
2010 yılında Sequoia Capital Çin Fonu, Meituan'a yatırım yaptı ve birkaç tur takip yatırımı sonucunda, Meituan'ın hisse senedi ihracı sırasında 100'den fazla getiri elde etti. Bu yatırım, Sequoia Capital'in Çin internet yatırımları tarihinde en başarılı kurumlardan biri haline gelmesine neden oldu.
Yatırım dünyasında 10 kat getiri zaten harikadır, 100 kat getiriyse efsane olur.
Ancak Avrupa'da, bir venture capital şirketi, bir yatırımdan yaklaşık 1400 kat kar elde etti.
Bu kurum Balderton Capital'dir. 2015'te, "Avrupa Alipay"i olan Revolut'un tohum turuna liderlik ettiler ve 1 milyon İngiliz Sterlini yatırım yaptılar. Ardışık 10 yıl boyunca birden fazla tura yatırım yaptılar ve toplamda yaklaşık 3 milyon İngiliz Sterlini yatırım yaptılar.
Revolut, 11 yıl içinde Y Combinator tarafından reddedilen küçük bir girişimden, 75 milyar dolarlık bir değerle Avrupa'nın en değerli finansal teknoloji şirketi olarak tanınan büyük bir finansal teknoloji devi haline geldi. Bugün Revolut, 65 milyonun üzerinde kullanıcıya, yıllık 4 milyar dolar gelire, 1 milyar doların üzerinde yıllık kara ve her gün milyarlarca dolarlık işlem yapan bir şirkete sahip.
2025'te Balderton Capital, Revolut'taki hisselerinin bir kısmını devam eden satışlarla yaklaşık 2 milyar ABD doları nakit akışı elde etti. Elde kalan hisselerinin değeri ise en son değerlemeyle 4 milyar ABD dolarını aşmaktadır. Bu, Balderton'ın Revolut'taki toplam getirisinin 6 milyar ABD dolarını geçtiğini ve bu tutarın yatırım miktarının yaklaşık 1400 katı olduğunu göstermektedir.
Daha da çarpıcı olanı, Revolut hisselerine sahip olan ve 2014 yılında 305 milyon dolar toplanarak kurulan Balderton Capital V Fonu'dur. 2025 yılında fon, Revolut hisselerinin bir kısmını satışıyla yatırımcılara 20 kat geri ödeme yapmıştır. Bu, fonun diğer tüm yatırımlarının sıfır olduğu varsayımı altında dahi, getirisi sektörün en iyi fonlarının 3-5 kat getirisi ortalamasını çoktan aştığını göstermektedir.
Bu hikaye, sermaye riski temelini anlatmaktadır. Belirsizliğin uzun zamandır yok olduğu iş dünyasında belirsizliğe nasıl yaklaşmamız gerekir? Herkes risk görebiliyorken, fırsatlar nerede saklanmaktadır?
İki Dünyanın İnsanları
Hikayenin başlangıcı, 2015'in başı olan iki tamamen farklı kişinin karşılaşmasıdır.
İlk kişi, temel yapısında huzursuzluk taşıyan bir Rus olan Nikolay Storonsky'dir. Babası Gazprom'da üst düzey yönetici, aile maddi olarak rahattır. Moskova Fizik Enstitüsü'nden fizik ve Yeni Ekonomi Enstitüsü'nden iktisatte çift yüksek lisans derecesine sahiptir. Aynı zamanda sporla da içten içe bağlıdır. Ulusal yüzme şampiyonu olmuş, boks ve surf yapmayı sever.
2006 yılında Londra'ya gelerek Lehman Brothers'da türev işlemcisi oldu ve her gün on milyar dolarlık işlemlerle ilgileniyordu. 2008'de Lehman Brothers iflas ettikten sonra Credit Suisse'e geçti. Sık sık yapılan küresel seyahatler sırasında her yıl binlerce dolarlık döviz kaybı yaşaması ona mantıksız ve adil olmayan bir durum gibi göründü.
Bu yüzden, problemle başa çıkmak için 10 yıldır Credit Suisse ve Deutsche Bank'ta yazılım mühendisi olarak çalışan Vlad Yatsenko'yu buldu.
2014'te Level39 adlı yuva programında, Londra'nın Canary Wharf bölgesinde Revolut'u kurdu. Storonski, geleceğiyle bahse girerek, 300.000 sterlinlik tüm birikimini ortaya koydu.
Yaklaşık olarak onunla görüşecek olan ikinci kişi, Tim Bunting, başka bir dünyadan geliyordu.
2007'de 43 yaşındaki Bunting, Goldman Sachs'tan ayrılmaya karar verdi.
Goldman Sachs'ta 18 yıl boyunca çalışmış ve küresel hisse sermaye piyasaları başkan yardımcılığı ve uluslararası başkan yardımcılığına kadar yükselmiştir. Goldman Sachs ortağıydı. Her işlemin kesin bir modeli, her kararın ise büyük veriyle desteklendiği, risklerin nicelendirildiği ve geleceğin öngörüldüğü belirlilik dünyasının zirvesinde yer almıştı.
Ancak onun, tamamen farklı bir dünyaya atlamayı seçtiği ve bu dünyada yatırım yaptığı görülür.
Balderton Capital'a katıldı. Yatırımın özü, belirsizlik içinde olanı bulmaktır. Burada mükemmel bir model yoktur, sadece belirsiz bir görüş ve insanlara dair yargılardır.
Revolut'un durumu, 2015 Şubat'ında tanıştıklarında oldukça zordu. Ürünlerinin demo'su o zamanlar düzgün çalışamıyordu ve yeni yeni Silicon Vadisi'nin en meşhur inkübatörlerinden Y Combinator tarafından reddedilmişti. Herhangi bir normal yatırım kararı sürecinde bu bir projeyi hemen reddedecek türdendi.
Ancak Bunting başka bir şey fark etti.
Daha sonra anımsıyordu ki, Stronski'nin gözlerinde tüm Avrupa bankacılığını devirecek bir hırslı ve kararlı bir duruş görmüştü. Aynı zamanda, teknik ortak Yatsenko'da ise sakinlik ve güvenilirlik bulmuştu. Birisi finansal konularda uzman, diğeri teknoloji konusunda, biri kararlı, diğeri sabırlıydı. Bu, mükemmel bir kurucu ikilisiydi.
Herkes riski gördüğünde, büyük yatırımcı fırsatı görür. Konsensüs sadece ortalama getiriler sağlar. Aşırı getiriler için konsensüsten sapmak gerekir.
Temmuz 2015'te Balderton, Revolut'un tohum turunda 1 milyon İngiliz Sterlini yatırım yaparak resmen liderlik etti ve şirketin bu yatırımdan sonraki değeri 6,7 milyon Sterlin olarak belirlendi.
Ancak harika kurucular ve cesur yatırımcılar yeterli midir? 1400 kat getiri kazandıran bir mucizenin arkasında daha büyük güçler mi yer alıyordur?
Uygun zaman, uygun yer ve uygun insanlar
Revolut'un başarısı, zaman, yer ve insan faktörlerinin bir araya gelmesiyle mümkündü.
Öncelikle, 2008 finans krizinin etkileri, halkın geleneksel bankalara olan güvenini neredeyse yok etmiştir.
Eurobarometer anketine göre, krizden sonra Avrupalıların bankalara olan güveni tarihin en düşük seviyesine düştü. Bankalar da kendi içinde çökmeye devam etti ve kâr elde etme kapasiteleri büyük ölçüde azaldı. Verilere göre, Avrupa bankacılık sektörünün ortalama özsermaye getirisi (ROE), krizden önceki yaklaşık %11 seviyesinden 2015 civarında %4-%5'e düştü ve bu rakam ABD bankalarınınkinden çok daha düşük kaldı.
Hayatta kalmak için bankalar büyük ölçekli işten çıkarmalara başladı. 2012'den 2015'e kadar Avrupa'daki bankalar 10.000'den fazla şubeyi kapattı ve on binlerce çalışanı işten çıkardı. Bu, banka hizmet kalitesinde ani bir düşüşe ve müşterilerin deneyimlerinde çok kötü bir duruma yol açtı ve yeni meydan okuyanlar için büyük bir pazar boşluğunu yarattı.
Bu arada, teknoloji dalgası piyasaları yeniden şekillendirmektedir. 2015 yılında Avrupa'da akıllı telefon kullanım oranı hızla artmaya başladı ve cep bankacılığı da hızla yaygınlaştı. Finansal hizmetlerin, fiziksel şubelerden mobil uygulamalara geçişi geri döndürülemeyen bir eğilim haline geldi.
Ayrıca düzenleyici yöndeki rüzgar da tam zamanında esiyordu. Avrupa Birliği, 2015'in sonunda ikinci versiyonlu Ödeme Hizmetleri Direktifi (PSD2) yasasını kabul etti. Bu yasanın temeli "açık bankacılık"tır. Bu, bankaların müşteri verileri üzerindeki tekelini kırarak, kullanıcıların izniyle üçüncü taraf finansal teknoloji şirketlerinin banka hesap verilerine erişmesine ve yenilikçi finansal hizmetler sunmasına olanak tanır. Bu, tüm finansal teknoloji sektörü için yol açtı.
Yeni nesil tüketiciler hızla büyümektedir. Dijital çağın yerlileri olarak, geleneksel bankacılık işlemlerinin karmaşık süreçlerini ve kötü deneyimlerini çok sevmemektedirler. 2015'te yapılan bir anket, 45 yaşından küçük tüketicilerin %80'inin finansal işlemlerinin cep telefonu uygulamalarıyla yapılabilmesi gerektiğini düşündüğünü gösterdi.
Avrupa pazarının kendi içinde parçalı yapısı, Revolut için bir itici güç haline geldi. Avrupa, onlarca ülkeyi, dili ve parayı içine alır ve sınır ötesi işlemlerdeki zorluklar ve yüksek maliyetler, uzun süredir büyük bir sorun olmuştur.
Bu arka plana binaen, 2015 civarında Avrupa'da finans teknolojisi yarışı patladı. Almanya'dan N26, İngiltere'den Monzo ve Starling ile özellikle uluslararası para transferi yapan TransferWise (bugünkü adıyla Wise) neredeyse aynı anda çıktı. Her biri kendi alanını hedef aldı: N26 tasarım, Monzo ise sosyal özellikleri ön planda tuttu. O dönem sanayideki genel görüş şuydu: Bir pazarı ya da ürün kategorisini bir anda ele geçirmek.
Ancak Revolut, başından beri bir ayıpçıktı.
Temel fikri, bankacılığın bir küresel yazılım ürünü gibi, başından itibaren tam yığın ve sınır ötesi olarak inşa edilebileceğiydi. Rakipleri hâlâ bir deneme projesinde yoğunlaşırken, Revolut küresel olarak yayılmıştı. Bu, o zamanlar tartışmalı görülen cesur strateji, sonunda tüm rakiplerini geride bırakmasına neden oldu.
Ancak, büyük bir vizyondan harika bir şirkete ulaşmak, doku dokuz ölümle dolu bir yoldur ve Revolut bu yolda her şeyi kolay bulmamıştır.
Tartışmada koşmak
Revolut'un şirket değerlerinden biri olan "Asla Teslim Olma" (Never Settle) ilkesi, şirketin DNA'sına derinlemesine işlemiştir. Bu değer, firmayı son 11 yıl içinde tartışmaların içinde koşmaya itmiştir.
Bu tatmin edilmeyen açlık öncelikle ürün genişletme hızında kendini göstermektedir.
Revolut, Temmuz 2015'te ürününü resmen piyasaya sürdü ve ilk yılında 500 milyon dolardan fazla işlem gerçekleştirdi. 2016 sonunda kullanıcı sayısı 300.000'i aştı ve yaklaşık 1 milyar sterlin işlem hacmine ulaşıldı. Revolut, Kasım 2017'de kullanıcı sayısının 1 milyonu geçtiğini duyurdu ve bu dönüm noktasına iki buçuk yıldan kısa bir sürede ulaşıldığını belirtti.
Strolski'nin inancı, "Daha hızlı piyasaya çıkıp yineleme yaparsan, daha fazla kazanma şansı elde edersin." idi. Revolut, temel ürün olan düşük komisyonlu döviz kartını piyasaya sürdükten sonra hızla birçok yeni özelliği de tanıttı: 2017 yılında kripto para alım-satımını, ardından hisse alım-satımı, tasarruf kasası, bütçe aracı, sigorta, P2P ödemeler, ticari hesaplar... Kendini her şeyi içeren bir finansal süper uygulama haline getirdi. Yarışmacıları ise hâlâ kendi alanlarında dikkatle ilerliyorlardı.
Bu radikal büyüme stratejisi inanılmaz bir büyüme getirdi. 2017'de Revolut'un kullanıcı sayısı 3 kat arttı ve geliri neredeyse 5 katına çıktı. 2018'de kullanıcı sayısı 1.5 milyondan 3.5 milyona çıktı ve gelir 354% arttı. Nisan 2018'de Revolut, 250 milyon dolarlık C turu sermaye toplamayı tamamladı ve 1.7 milyar dolarlık bir değerle resmen bir unicorn oldu.
Revolut'un yeni özelliklerin hızlıca piyasaya sürülmesinin nedeni, şirketin dahili olarak ürün stratejilerinde bir vaka (VC) yaklaşımı benimsemesidir.
Onlar, elitçi "üstten aşağıya" yaklaşıma inanmazlar. İçlerinde genellikle çok sayıda yeni ürün ve yeni özelliklerin aynı anda test edilmesi vardır. Ancak bunların sadece küçük bir kısmı nihayetinde gerçek iş hattı olacak şekilde "mezun" olur. Başaramayanlar iptal edilir, başarıyla doğrulananlar ise şirketin iki kat kaynak yatırımı alır.
Revolut'un bugünün gelir ürünleri, en üst seviyeden gelen bir stratejik planlama sonucunda değil, tamamıyla bu tür iç yarışmalar ve deneme-yanılma kültürüne dayanarak ortaya çıkmıştır.
Ancak bunun büyük bir bedeli de oldu. Bu 11 yıl içinde Revolut, hayatta kalma ve yok olma arasında en az üç kritik test yaşadı.
İlk sınav, güvenin içindendi.
2016 yılında şirketin genişlemek için daha fazla fonuna ihtiyacı vardı ancak geleneksel finansman kanalları sorunlu görünüyordu. Storonski, halka açık bir şekilde fon toplamak için Crowdcube adlı bir kitle fonlama platformundan yararlanmakla ilgili cesur bir fikir ortaya koydu. Bu, o zamanlar sıradışı bir hareketti ve birçok yatırımcı bu fikri desteklemedi.
Ancak Balderton, bu karara karşı çıkanlar arasında olmakla birlikte, onu destekledi. Onlara göre bu, sadece finansal sorunları çözmek değil, aynı zamanda Revolut'un halk tarafından ne kadar güvenilir olduğuna dair harika bir pazarlama fırsatı sunuyordu. Sonunda, 433 normal insan bu halka arzına katıldı ve ortalama olarak kişi başına yaklaşık 2152 pound yatırım yaptı. Onlar, Revolut'un vizyonuna inanıyor ve bu girişime gerçek para yatırarak oy veriyordu.
Ve şimdi, bu erken destekçiler de inanılmaz bir getiri elde ettiler. O sırada bir iPhone'un fiyatı, 10 yıl sonra Londra'nın banliyölerinde bir evin peşinatı olmaya eşit hale geldi. O zaman 2152 sterlinlik bir yatırım, 380.000 sterline ulaştı ve getiri oranı 170 katı aştı.
İkinci zorluk kültürel kaynaklıydı.
Şubat 2019'da, İngiltere merkezli The Wire dergisi, Revolut'un kurumsal kültürüne ilişkin ciddi sorunları ortaya koyan büyük bir haber yayını yaptı. Şirketin büyüme uğruna her şeye razı olduğu, çalışanlarını aşırı şekilde zorladığını ve bu da çalışanların çok yüksek oranda işlerini bıraktığını iddia etti. Şirket, aniden büyük bir kamuoyu krizine girdi.
Revolut bu noktada büyük bir büyüme dönemiydi. 2019 yılında şirketin kullanıcı sayısı 10 milyonu aştı ve Avustralya ve Singapura'ya genişlemeye başladı. Ancak bu kriz, şirketin itibarını ciddi şekilde zedeledi.
Bir yönetim kurulu üyesi olarak, Bunting, Strolinski ile derinlemesine bir konuşma yapmak için en kısa sürede harekete geçti. Geçmişte Goldman Sachs'ta binlerce kişilik bir ekibi yönetme deneyimlerini paylaşıp, şirketin belirli bir aşamaya gelmesiyle daha olgun ve insan odaklı bir yönetim sisteminin kurulması gerektiğini fark ettirdi. Balderton’un yardımıyla Revolut, daha deneyimli yöneticileri işe aldı ve sistematik olarak kurumsal kültürü iyileştirmeye başladı.
Üçüncü sınav, uygunluktan geldi.
Revolut, 2021'den beri Birleşik Krallık'taki FCA (Finansal Davranış Kurulu) banka lisansı başvurusunda bulunuyordu, ancak üç yıl boyunca onay alamadı. Düzenleyici, şirketin AML (Yolsuzlukla Mücadele) sistemlerine ve iç denetimine ciddi sorular yöneltti. Bu, bir finans teknolojisi şirketi için ölümcül bir darbe oldu.
İngiliz lisansı için beklerken Revolut, genişlemeyi durdurmamıştır. 2020 yılında şirket, 580 milyon dolarlık D turu sermaye toplamış, kullanıcı sayısı 14,5 milyona ulaşmış ve ABD ve Japonya pazarlarına girmiştir. 2021 yılında şirket, 800 milyon dolarlık E turu sermaye toplamış ve değeri 330 milyar dolara ulaşmıştır. 2022 yılına gelindiğinde kullanıcı sayısı 26 milyona çıkmıştır.
Kritik bir andaki bu hamlede yine Bunting, sektördeki ağına başvurdu. Revolut’un başkanı olacak şekilde İngiltere’de yatırımcı çevrelerde tanınan ve Aberdeen Standard Investments’in başkanı olan Martin Gilbert’i kendi başta olmak üzere özel olarak davet etti. Bu adım, düzenleyici kurumların Revolut’a olan güvenini büyük ölçüde artırdı. Temmuz 2024’te Revolut, değerli İngiliz bankacılık lisansını nihayet elde etti.
Revolut, İngiltere lisansı alırken aynı zamanda dikkat çeken bir performans raporu çıkarttı. 2024 yılında şirketin kullanıcı sayısı 50 milyonu aştı, yıllık geliri 40 milyar dolar ve %72 büyüme kaydetti, yıllık kârı ilk kez 10 milyar doları geçti ve işlem hacmi 1 trilyon doları aştı. Şirket, 19 ülkede en çok indirilen finansal uygulama oldu.
Revolut'un bu zorlu 11 yıllık yolculuğunda Balderton Capital, her zaman Revolut'un arkasında kararlı bir şekilde durmuştur. Bunting, Revolut'un kritik gelişim aşamalarında vazgeçilmez bir destek sağlamış ve Revolut'un yönetim kurulunda yer almaya devam etmiştir. Revolut'un her bir sonraki finansman turuna da yatırım yapmaya devam etmiştir.
Avrupa Yatırımcılarının "Amerika Rüyası"
Revolut'un efsaneleşen zaferi, uzun süredir sahne arkasında kalmış olan Balderton'ı tamamen ışığa çıkardı. Londra merkezli bu venture capital (VC) firmasının mucizeleri yakalama mantığı, tesadüfün bir sonucu değil, Silicon Vally'deki prestijli Benchmark Capital ailesinden gelen genetik miras nedeniyle şekillenmiştir.
1999 yılında Benchmark'ın ortakları, Avrupa ofisini Londra'da Benchmark Capital Europe olarak kurmaya karar verdiler. Sadece fon getirmekle kalmadılar, eşit ortaklık (Equal Partnership) adı verilen benzersiz bir organizasyon yapısı da getirdiler.
Geleneksel bir VC fonunda, genellikle birkaç Genel Ortak (General Partner), çoğu güç ve kazancı elinde tutarken diğer ortaklar ise nispeten ikincil bir konuma sahiptir. Bu piramit yapısı, iç rekabet ve çıkar çatışmalarına yol açmaya meyillidir.
Eşit ortaklık sistemi tamamen farklıdır. Balderton'da, tüm ortaklar şirkette eşit miktarda hisseye sahiptir, her karar alma işlemine eşit şekilde katılır ve ekonomik kazançlar, bir işlemin kimin bulduğunu veya yönettiğini gözetmeksizin eşit şekilde paylaşılır. Bu sistem, tüm ortakların çıkarlarının yüksek oranda uyumlu olmasını sağlayarak, bir kurt sürüsü gibi koordineli şekilde çalışılmasını mümkün kılar.
Bu sistemin avantajları, Revolut'a yatırım yapma sürecinde açıkça görülebilir.
İlk olarak daha iyi bir dikkatli inceleme. Bunting, Storonski ilk kez karşılaştığında finansal piyasalara çok iyi bilgi sahibiydi, ancak bunun arkasındaki teknik uygulamalar konusunda tam olarak bilgi sahibi değildi. Bu yüzden hemen mühendislik arka planına sahip ortak Suranga Chandratillake ile birlikte değerlendirme yapmaya başladı. Ortaklar arasında kredi almayı kime düşüneceğinize dair endişeler yoktu, ortak hedefleri sadece en iyi şirkete yatırım yapmaktı.
İkinci olarak, tüm ortakların çıkarlarının tamamen birbirine bağlı olması, şirketin çıkarları doğrultusunda en iyi kararları verebilmelerini sağlamıştır. Revolut'un birçok sermaye artırma turunda Balderton, iç çıkar çatışmalarından dolayı tereddüt etmeden kararlı bir şekilde destek olmuştur.
Son olarak daha kapsamlı bir yatırım sonrası desteği vardır. Girişimler farklı aşamalarda farklı sorunlarla karşılaşabilir. Eşit ortaklık sistemi, girişimcilerin her zaman tüm ortaklık ekibinin kaynaklarını kullanabilecekleri anlamına gelir.
2007 yılında Avrupa ekibi Benchmark'tan bağımsız hale gelerek, ilk ofislerinin bulunduğu sokak isminden esinlenerek resmen Balderton Capital adını aldı. Eşit ortaklık sistemi gibi temel yapılar ise olduğu gibi korundu ve Balderton'ın Avrupa VC dünyasında öne çıkmasında kilit rol oynadı.
Ancak iyi bir sistem, her yatırımın başarılı olacağını garanti edemez. Yatırım dünyasında sonunda kazananı ve kaybedeni belirleyen nedir?
Güç Yasası
Kural basitçe 80/20 kuralının uç versiyonudur.
Yatırım dünyasında, bu, küçük bir yatırımın, fonun büyük kısmının getirisini sağlayacağı anlamına gelir. Diğer yandan çoğu yatırım, sonunda ortalama sonuçlar verir ya da tamamen başarısız olur.
PitchBook verilerine göre, venture capital (VC) sektöründe en üstteki %10 yatırım, sektörün %60 ila %80'lik getirilerini sağlamaktadır. Bir VC' nin günlük işi, yüzlerce olası olmayan projede, %1'lik olasılığı bulmaktır. Geniş bir ağ kurmaları gerekir, ancak kritik anlarda, süper kazançlar sağlayabilecek olan çok az projeye büyük yatırımlar yapmaları da gerekmektedir.
Balderton Capital'ın 25 yıllık tarihinde 275'ten fazla şirkete yatırım yaptı ve Darktrace, Depop, GoCardless gibi dikkat çeken girişimlerin yanı sıra Revolut gibi şirketlere de yatırım yaptı. Revolut olmasaydı, Balderton hâlâ harika bir Avrupa sermayesi yatırım şirketi olurdu ama bugün olduğu kadar büyük bir efsane olmazdı.
Bu aynı zamanda, yatkınlık yatırımlarının özünde, fikir ayrılığına dayalı bir oyun olduğu gerçeğini de ortaya koyar. Eğer bir projenin geleceği herkes tarafından kabul görmüşse, bu durumda değerlemesi de artacak ve gelecekteki getiri potansiyeli oldukça sınırlı olacaktır. Sadece erken aşamalarda umutsuzca görülüp tartışmalı olan, fikir ayrılığına neden olan projeler, devrim niteliğinde aşırı getiriler sunma potansiyeline sahiptir.
Yatırım amacı güdenlere gelince, başarı vurulan hedefin büyüklüğüne değil, kazanç miktarına bağlıdır. Dokuza hata yapmak önemli değil, sadece 1000 kat getiri sunan bir projeyi doğru tahmin etmek, başarıyı ve ünlenmeyi sağlar. Bu, şans oyunu gibi görünse de, en iyi VC'ler, kazanma olasılığını artırmak için disiplinli bir felsefe ve yöntem kullanırlar.
Peki, 1400 kat kar marifeti arkasında kopyalanabilir bir formül var mı?
Bin kat geri ödeme formülü
Aşırı Getiri = (Konsensüs Dışı Kurucular x Yapısal Çağ Fırsatları) ^ Döngüleri Aşan Sabır
İlk olarak, fikir ayrılığına neden olan kurucu.
Yatırım dünyasında, insanları değerlendirmek her zaman en önemlisi olur. Özellikle tohum sermayesi aşamasında, ürün, pazar ve veriler henüz mevcut değilken, kurucu neredeyse tek değerlendirme kriteri olur. Bir numaralı bir kurucu, aynı zamanda ısrarcı bir iyimser olmalıdır. Hem gelecek için gerçekçi olmayan hayallere sahip olmalı hem de önündeki problemleri pratik bir şekilde çözebilmelidir.
İkinci olarak, yapısal dönem fırsatlarıdır. Revolut'un başarısı, 2015 yılında Avrupa'da yaşanan benzersiz tarihi bir pencereye bağlıdır. Finansal krizin yankıları, mobil internetin yaygınlaşması, düzenleyici politikaların açılması ve tüketici nesillerinin değişimi. Büyük şirketler, dönemin şirketleridir. Yapısal değişimleri hassas bir şekilde yakalayabilir ve kendi ürünleri ve hizmetleriyle bu değişimin sembolü olabilirler.
Son ve en önemlisi, döngüleri aşan sabır. 2015'ten 2026'ya kadar Revolut, kültürel krizler, düzenleyici zorluklar ve rekabetçi pazar koşulları gibi birçok zorluğa maruz kaldı. Bu 11 yıl içinde Balderton, yalnızca sürekli yatırım yapmakla kalmadı, aynı zamanda kritik anlarda değerli öneriler ve kaynaklar sağladı. Kurucularla birlikte zorlukları aşan ve uzun vadeli yatırım yapan bu sabır, yüksek getiriler elde etmenin gerekli koşuludur.
Kâr piyasasında zaman en iyi arkadaşın ve aynı zamanda en kötü düşmanın olduğu yerdir. Sadece kısa vadeli ikna ediciliklerden uzak durup uzun vadeli değerlerde ısrar eden yatırımcılar, zamanın faizini beklemeye değerdir.
1 milyon sterlinin 6000 milyon dolara dönüşmesi sadece bir zenginlik masalı değil, aynı zamanda bilinç, cesaret ve sabır hakkında bir hikâye. Bizi şu anki hızlı değişen dünyada gerçek fırsatların, dönemi anlayabilen, değişimi kavrayan ve büyük girişimcilerle birlikte uzun vadeli yol almayı göze alan uzun vadeli düşünenlere sunduğunu gösteriyor.
İş ilanlarını öğrenmek için BlockBeats'te bir pozisyona tıklayın
律动 BlockBeats resmi topluluğuna hoş geldiniz:
Telegram abonelik grubu:https://t.me/theblockbeats
Telegram sohbet grubu:https://t.me/BlockBeats_App
Resmi Twitter hesabı:https://twitter.com/BlockBeatsAsia