Arjantin Merkez Bankası, 2019'dan beri bu kadar sağlıklı görünmeyen bir rezerv birikimi sayesinde para birimi üzerindeki kısıtlamaları yıllar sonra ilk kez gevşetiyor.
Toplam rezervler 46,24 milyar dolara yükseldi ve Başkan Javier Milei'ye peso'nun daha serbestçe işlem yapmasına olanak sağladı.
Aslında ne değişiyor
15 Aralık 2025'te Arjantin Merkez Bankası, peso'nun işlem bandını aylık enflasyon oranına göre genişleteceğini duyurdu. Bu oran, Kasım 2025 itibarıyla %2,5'ti; iki yıl önce Arjantin'in üç basamaklı yıllık enflasyonla yüzleştiği dönemde bu rakam hayal gibi görünecekti.
Nisan 2025'te Arjantin, yerel olarak "cepo" olarak bilinen sermaye kontrollerinin çoğunu kaldırdı. Bu kapsamlı serbestleştirme, Uluslararası Para Fonu ile yapılan 20 milyar dolarlık kredi anlaşması tarafından desteklendi ve bu anlaşma, hemen 12 milyar dolarlık bir ödeme içeriyordu.
Hazırlıklar buraya nasıl geldi
Milei'nin yönetimi, Ekonomi Bakanı Luis Caputo ve Merkez Bankası Başkanı Santiago Bausili liderliğinde, Aralık 2023'te görevi başladığından beri sert mali sıkılaştırma ve rezerv biriktirme stratejisi izlemektedir.
Merkez bankasının 2026 yılının erken aylarında dolar alımları, güçlü ihracat performansı ile desteklenerek 5,5 milyar doları aştı; gelecek altı ay içinde 30 milyar dolarlık ihracat girdileri bekleniyor.
Bu, yatırımcılar için neden önemli
Milei'nin yaklaşımı en azından bir ölçüde farklı: Kontrolleri gevşetmeden önce aslında rezervlerini oluşturuyor, tam tersini yapmıyor. 20 milyar dolarlık IMF güvencesi ek bir güvenlik ağı sağlıyor. Sermaye çıkışları beklenmedik şekilde hızlanırsa, merkez bankasının peso'yu korumak için kontrolleri yeniden uygulamadan önce güçlü bir pozisyonu var.
Arjantin, uzun süredir Latin Amerika'da kripto para kullanımında başlıca ülkelerden biri olmuştur ve bu durum, vatandaşların peso volatilitesine karşı bitcoin ve stablecoin kullanmaları sayesinde gerçekleşmiştir. Milei'nin bitcoin'e açıkça destek vermesi, hükümetin dijital varlıkları daha sağlıklı bir fiat para ile rekabet eden bir varlık olarak değil, tamamlayıcı bir varlık olarak görebileceğini göstermektedir.