Arca CIO, XRP'yi 'iyi token tasarımıyla tam tersi' olarak eleştiriyor

Arca'nın CIO'su Jeff Dorman, en üst seviyedeki kripto varlıklarına yönelik eleştiriler arasında XRP'nin "iyi token tasarımıyla tam tersi" olduğunu önerdi.

Piyasada kripto para kabulü ile piyasa fiyatları arasındaki boşluğun büyük ölçüde, piyasa değeri açısından ilk beş kripto varlıktan dördünün zayıf yatırımlar kalması nedeniyle olduğunu savundu.

Dorman, bitcoin, ethereum, Solana ve XRP’yi eleştirdi ve bu token ekonomilerinin blok zinciri teknolojisi tarafından yaratılan gerçek değeri göstermediğini iddia etti. Ona göre, bu durum endüstrinin uzun vadeli temel yatırımdan ziyade kısa vadeli alım satıma doğru itmesine neden oldu.

• Arca'dan Jeff Dorman, kripto endüstrisinin, piyasa değeri açısından ilk beş varlıktan dördünün uzun vadeli yatırımlar olarak gerekçelendirilmesi zor olmasından dolayı zorluklar yaştığını söyledi.
• XRP için Dorman, tokenin hiçbir işlevi olmadığını, güçlü bir tasarıma sahip olmadığını ve şirketin yılda milyarlarca dolarlık satış yapmasına rağmen Ripple ile hiçbir bağlantısı olmadığını iddia etti.
• Dorman, bitcoin ile ilgili kuantum riskleri ve ödemeler için stablecoinlerin artışı konusunda endişelerini dile getirdi.
• Ethereum ve Solana'nın yüksek token enflasyonu ile karşı karşıya olduğunu ve mevcut değerlemelerini gerekçelendirmek için yaklaşık 1.000 kat daha fazla aktiviteye ihtiyaç duyduğunu söyledi.
• Dorman, kripto para alanında en güçlü büyümenin stablecoin ödemelerinden, DeFi’den ve gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonundan geleceğine inanıyor; bu alanlarda BlackRock ve Securitize gibi firmalar zaten aktif.

Dorman, bu yorumları son bir X gönderisinde yaptı. Ona göre, endüstri, blok zinciri teknolojisi tarafından yaratılan değeri yakalayamayan birkaç büyük token etrafında büyüdü. Bu nedenle, pazarın büyük bir kısmı temel analizlere odaklanan uzun vadeli yatırımcılar yerine kısa vadeli trader'ları çekiyor.

Bu durumun, borsaların ve brokerların, geleneksel finansal piyasalarda hakim olan daha büyük yatırımcı grubu yerine, hızla hareket eden trader'ları ve CTAs gibi makro fonları odaklanmasının nedenini açıkladığını düşünüyor.

Arca yöneticisi, kripto piyasasının blok zinciri büyümesinden gerçekten yararlanan varlıklara doğru ilerlemeye başlamazsa, fiyatların gerçek kabulle uyumsuz şekilde hareket etmeye devam edebileceğini düşünüyor. Ancak, böyle varlıklara dair birçok örneği vurgulamadı.

Özellikle Dorman, en güçlü eleştirilerini XRP'ye yöneltti. Tokenin, “iyi token tasarımıyla tam tersi” olduğunu savundu ve bunun “kesinlikle hiçbir şey yapmadığını” ileri sürdü, aynı zamanda Ripple ile güçlü bir bağlantısı olmadığını da belirtti.

Ayrıca Ripple’in düzenli XRP satışları ile ilgili sorunu da gündeme getirdi. Dorman, şirketin her yıl yaklaşık 3 milyar ila 4 milyar dolarlık XRP sattığını ve bu parayı hisse alım geri satın almalarını finanse etmek için kullandığını söyledi. Ona göre, kripto topluluğu sıklıkla token alım geri satın almalarını tartışır ancak Ripple’in kendi şirket hisselerini alırken neden XRP tokenlerini sattığını sormaz.

Ancak, XRP ve XRP Ledger (XRPL) hakkında birkaç detay, Arca yöneticisinin bazı endişelerini geçersiz kılar. Birincisi, XRP'nin Ripple ile bağlantısının olmaması bir hata değil, bir özelliktir ve XRP ekosistemine olumlu etki eder.

Özellikle XRPL, dünya çapında üniversiteler, borsalar ve işletmeler tarafından işletilen 100'den fazla bağımsız doğrulayıcı tarafından çalışan açık kaynaklı ve merkeziyetsiz bir blok zinciri olarak çalışır. Bu, Ripple'in ağı kontrol etmediği anlamına gelir, hatta yetkililer şirketin bunu yapmasını zorlamaya çalışsa bile.

Ağın tasarımı, tokeni şirket kontrolünden de ayırır. XRP'nin sabit bir arzı vardır, 100 milyar token, ve geliştiriciler daha fazlasını oluşturamaz. XRP'nin arkasındaki fikir, Ripple kurulmadan önce de mevcuttu, bu da tokenin ve şirketin aynı şey olmadığını gösterir.

Ayrıca, XRP'nin "tamamen hiçbir şey yapmadığını" iddia etmek, ödeme alanında kullanımını ve XRPL'nin özelliklerini göz önünde bulundurduğunda geçersiz kalır. Özellikle XRPL, tokenizasyon, decentralized finans ve NFT'ler için yerleşik araçlar içerir. Aynı zamanda yerel bir decentralized borsa ve escrow özelliklerine de sahiptir.

Ağ, saniyede yaklaşık 1.500 işlemi işleyebiliyor ve ücretler bir centin kesirleri düzeyinde kalıyor. Ekosistemden gelen veriler, XRPL'nin şu anda 2,3 milyar doların üzerinde tokenleştirilmiş gerçek dünya varlığı barındırdığını gösteriyor.

Ayrıca, geliştiriciler kurumsal kullanıcıların ağı uygun bir şekilde kullanmasını kolaylaştırmayı amaçlayan İzin Verilen Alanlar gibi güncellemeler de tanıttı. Ayrıca, yerel bir kira protokolü geliştiriliyor.

XRP, sınır ötesi ödemeler için bir köprü varlık olarak da işlev görür. Ripple Ödemeler sistemi aracılığıyla finansal kurumlar, yabancı hesaplarda önceden para tutmadan uluslararası transferleri anında çözer. Hizmet, milyarlarca dolarlık ödeme hacmini zaten işlemiştir.

Dorman, Ripple’in XRP satışlarını sorgularken, şirket aslında orijinal XRPL oluşturucularının toplam arzın %80’ini şirkete tahsis etmesinden sonra elindeki tutarları azaltmak amacıyla her ay yaklaşık 200 milyon XRP’yi serbest bırakıyor. Eski Ripple CTO’su David Schwartz, daha önce şirketin hedefinin bakiyesini azaltmak olduğunu doğruladı.

Ancak büyük piyasa şoklarını önlemek için Ripple, bakiyenin büyük bir kısmını escrow'da kilitledi ve bu tokenleri periyodik olarak serbest bıraktı. Veriler, aylık serbest bırakılan 200 milyon XRP'nin, XRP'nin aylık işlem hacminin yaklaşık %0,1'ine denk geldiğini gösteriyor ve bu durumun fiyat üzerinde sınırlı doğrudan bir baskı yarattığını ima ediyor.

Ayrıca XRP'nin yanı sıra Dorman, bitcoin için yatırım argümanını da sorguladı. Quantum hesaplama riskleri etrafındaki sürekli tartışmayı vurgulayarak, teknik çözümün basit olabileceğini, ancak ağı boyunca koordinasyonun yönetimsel zorluklar yaratabileceğini söyledi.

Arca yöneticisi, bitcoin’in dijital altın imajı'nın, özellikle tokenleştirilmiş altının blok zinciri ağlarında mevcut olması nedeniyle zayıfladığını savundu. Ayrıca, stablecoin’lerin günlük kripto ödeme işlemlerinde hakim olmasından dolayı bitcoin’in enflasyon koruması veya ödeme aracı olarak iyi çalışmadığını söyledi.

Dorman, Ethereum ve Solana'nın mevcut piyasa değerlemelerini de sorguladı. Her iki ağın da yüksek token enflasyonu ile karşılaştığını, bunun ücret gelirini geçebileceğini ve bazen token fiyatları düşerken bile piyasa değerlerinin yükselmeye devam edebileceğini savundu.

İleriye bakarak, kripto endüstrisinin şu anda en güçlü büyüme gösteren üç kısmının stablecoin ödemeleri, dezentralize finans ve gerçek dünya varlık tokenizasyonu olduğunu düşünüyor; bu alanlar, Securitize ve BlackRock gibi firmaların dikkatini çekti.