Citron Research'ın sesli kısa pozisyon satıcısı Andrew Left, sosyal medyayı kullanarak hisse senedi fiyatlarını manipüle edip 16 milyon doların üzerinde yasadışı kâr elde etme suçlamalarıyla Los Angeles'ta bir cezai dava karşısında yer alacak. Jüri seçimi 11 Mayıs 2026'da başlayacak.
Ücretler ve iddia edilen şema
Federal savcılar, Left'in 2018 ile 2023 yılları arasında sosyal medyada yanıltıcı hisse senedi önerileri yayınladığını ve ardından hızlı kar elde etmek için kendi açıkça belirttiği pozisyonlara karşı işlem yaptığını iddia ediyor. Adalet Bakanlığı, Left'i 25 Temmuz 2024'te birden fazla menkul kıymet dolandırıcılığı ve yanlış ifade verme suçlamasıyla yargılattı. Tüm suçlamalarda mahkûm edilirse, en fazla 25 yıl hapis cezası ile karşılaşabilir.
Söz konusu senaryo basit ancak etkiliydi. Left, Nvidia, Tesla ve GameStop gibi büyük perakende takipçilere ve dalgalı fiyat hareketlerine sahip popüler hisseler üzerine cesur, dikkat çekici yorumlar yayınlıyordu. Savcılar, Left'in ardından fiyat dalgalanmalarından faydalanmak için işlem pozisyonlarını hızla tersine çevirdiğini söylüyor.
Federal savcılar, Left'in sosyal medya yorumlarını yayınlamadan önce hedge fonlara bilgi verdiğini ve bununla birlikte işlem yapmaları için avantaj sağladığını iddia ediyor. Bu ileri uyarılar için sahte faturalar aracılığıyla compensation aldığını iddia ediliyor, bu da şemaya kasıtlı bir gizleme katmanı ekliyor.
SEC, Left'in iddia edilen manipülasyondan elde ettiği kazançların 20 milyon dolar topladığını iddia ederek paralel bir medeni dava açtı; bu rakam, DOJ'nin 16 milyon dolarlık tahmininden biraz daha yüksek.
Left'in savunması ve Citron'un geçmişi
Sol, suçlamaların temelsiz olduğunu savunuyor. Pozisyonu, kamuoyuna yaptığı yorumların iyi niyetli bir analiz temsil ettiğini, uzun yıllardır kısa pozisyon alanların yayınladığı gibi görüş temelli bir piyasa araştırması olduğunu iddia etmek.
Citron, Valeant Pharmaceuticals üzerindeki erken kısa pozisyonuyla, daha sonra Bausch Health haline gelen şirketin agresif fiyatlandırma uygulamalarını kamuoyunun dikkatine sundu. Left, Ocak 2021’de GameStop üzerine yaptığı kısa çağrı, hisseyi uzaylara çıkaracak şekilde retail alım satım fırtınasıyla doğrudan çarptı.
DOJ, GameStop olayından çok önce 2019 yılından beri kısa pozisyon uygulamalarına dair soruşturma yürütüyor.
Bu, piyasalar ve yatırımcılar için ne anlama geliyor
Temel yasal soru, yanıltıcı şekilde basittir: agresif halka açık hisse senedi analizi, piyasa manipülasyonuna ne zaman dönüşür?
Öte yandan, savcının, Left'in pozisyonları hakkında bilinçli olarak yalan söylediğini, kendi önerilerini hedge fon müşterileriyle birlikte önceden işlem yaptığını ve ödemeleri gizlemek için faturalar yarattığını başarıyla kanıtlarsa, bu çok daha dar bir durumdur.
Yatırımcılar, Left’in kamu açıklamalarına göre ticaret zamanlamasının mahkeme tarafından nasıl ele alınacağını dikkatle izlemelidir. Hükümetin, Left’in iyimser ya da kötümser çağrılar yayınladıktan hemen sonra pozisyonlarını sistematik olarak tersine çevirdiğini kanıtlama yeteneği, sonucu belirleyecektir. Beş yıl boyunca bu durumun tek seferlik bir olay değil, tekrarlanan bir strateji olduğunu gösteren desen kanıtları, hükümetin en güçlü silahı olacaktır.