Altcoin Dönüşümü, ETH/BTC Yükselişi ve USDT Hakimiyetindeki Düşüşle Güçleniyor

Piyasa şu anda bir kitap örneği dönüşüm aşamasını gösteriyor.

Teknik açıdan, bitcoin hakimiyeti (BTC.D), Mayıs başındaki 61,2% seviyesine çıkışından bu yana dört gün üst üste aşağı yönlü baskı yaşadı. Aynı zamanda, Altcoin Mevsimi Endeksi, 24 saatten az bir sürede 10 puanın üzerinde yükseldi ve klasik BTC'den altcoine dönüşüm senaryosunu güçlendirdi.

Ancak tarihsel olarak, altcoin artışı, en büyük altcoin olan Ethereum [ETH]'in Bitcoin [BTC] karşısında güç kazanmaya başlamadıkça genellikle momentumunu sürdürüyor.

Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi, ETH/BTC oranı dört ardışık haftalık düşüşün ardından yaklaşık %0,7 artış gösterdi. Bu, rotasyonun bitcoinin ötesine genişleyebileceğinin erken bir işareti olabilir.

Kısa özetle, piyasanın bir altcoin dalgalanması üzerine spekülasyon yapmaya başlaması için birkaç sinyal bir araya gelmiş olabilir.

Bununla birlikte, momentum hala ana değişkendir. Önceki Şubat-Avril döngüsünde ETH/BTC oranı neredeyse %15 yükseldi ve Altcoin Sezonu Endeksi %40'tan fazla arttıktan sonra yaklaşık 55 seviyesinde zirve yaptı. Bu, BTC.D'nin %60 seviyesinde dirençle karşılaştığı ve benzer bir dönüşüm öyküsünü yarattığı anlamına geliyordu.

Ancak, iyileşen yapıya rağmen, yapı tam bir altcoin döngüsüne dönüşmedi. Altcoin Sezonu Endeksi, geniş çaplı ve piyasa genelinde bir altcoin genişlemesini onaylamak için genellikle gerekli olan 75 eşiğini aşamadı.

Bu, temel soruyu ortaya çıkarıyor – Piyasa sadece başka bir geçici döngü fazına mı giriyor, yoksa bu yapı temelde farklı mı?

Süren altcoin döngüsü izole olarak gerçekleşmiyor.

Bunun yerine, USDT hakimiyetiyle aynı yönde hareket ediyor ve haftalık olarak %2,7 düşüş göstererek Şubat ayının başlarındaki %7 kritik destek seviyesinin altına iniyor. Azalan USDT hakimiyeti, genellikle riskli varlıklardan likiditenin çekildiğini gösterir ve bu, BTC.D'nin de direnç seviyesine ulaştığı anlamına gelir. Bu gözlemler birlikte, yatırımcıların Bitcoin'ye daha fazla yatırım yapmada tereddütte olduklarını ve sermayelerini yavaşça başka yerlere yönlendirdiklerini ima eder.

Özellikle, zincir içi veriler bu eğilimi daha da destekliyor gibi görünüyor. Yazım anında, USDT akışları yaklaşık üç ayda en büyük borsa çıkışı kaydetti ve 08 Mayıs'ta borsalardan net olarak -1,29 milyar dolarlık USDT ayrıldı.

Genellikle bu, düşüş sinyalidir. Ancak ETH/BTC oranı ile birlikte yükseliyorsa, sermayenin tamamen riskli varlıklardan çekilmesi yerine giderek daha çok altcoinlere yönlendirildiği anlamına gelir.

Doğal olarak, bu da USDT hakimiyetindeki düşüşü mevcut döngüdeki temel ayırt edici faktör yapıyor.

Eğer bu trend devam ederse, Altcoin Sezonu Endeksi'nde Temmuz 2025 ortaları seviyelerine geri çekilmeyi takiben yaşanan iyileşme, altcoin satış baskısında potansiyel bir doygunluğa işaret edebilir. ETH/BTC'nin güç kazanması ile birlikte, daha geniş altcoin piyasası da benzer bir eğilim izlemeye başlayabilir; bu da Şubat-April altcoin yükselişi yapısından ayrılma potansiyelini izlemek için önemli bir kurulum haline gelmektedir.

• ETH/BTC ve Altcoin Sezonu Endeksi'ndeki artış erken sermaye dönüşümünü işaret etti.
• Büyük çıkışlarla birlikte USDT hakimiyetindeki düşüş, altcoin gücünü de destekledi gibi göründü.