85 milyon dolarlık işlem hacmi çeken bir Polymarket sözleşmesi, "MicroStrategy, 31 Mayıs 2026 tarihine kadar herhangi bir bitcoin satar mı?" sorusuna yönelik iki önerilen "Hayır" kararının itirazı sonucu UMA'nın optimistic-oracle kuyruğunda bekliyor.
Tetikleyici, 26 Mayıs ile 31 Mayıs arasında 32 BTC'nin ortalama net fiyatla $77.135'den satıldığını açıklayan Pazartesi günü sunulan Strateji 8-K'dir; bu, 2022'den beri yapılan ilk satıştır. Satış, sözleşmenin saat 11:59 ET son süresinden önce kapanmıştır. 8-K, 1 Haziran'da yayınlanmıştır. Sözleşme şu anda 12c Evet / 89c Hayır olarak okunmaktadır.
Çatışma, Crypto Twitter'da bir istisna durumu olarak değil, Polymarket'in çözüm yığınına ilişkin yapısal bir karar olarak sunuluyor. "UMA'nın token oylama modeli yapısal olarak bozuk," diye analist Eric Conner (@econoar) Pazartesi günü yayınladı. "Balinalar, belirsiz kuralları silah olarak kullanarak Polymarket pazarlarını yanlış şekilde çözüyor ve kendi pozisyonlarını koruyor. Belirleyici bir çözümleme ile değiştirilene kadar hiçbir legimiteler kalmıyor. Bu tam olarak Hyperliquid'in HIP-4 ile düzeltdiği şey."
UMA'nın Oyu
Polymarket, tartışmalı ödemeleri UMA'nın iyimser oracle'ına dışarıya çıkarır; burada önerilen bir çözüm, sorunun token sahipleri oylamasına çıkması öncesinde iki kez meşru olarak zorlanabilir. Ödeme, bir gerçek mahkemesi değil, yerel tokenin oy gücü tarafından belirlenir.
Bir Wall Street Journal araştırması Mayıs'ta, çoğu anlaşmazlık içeren Polymarket pazarında %50'den fazla UMA oylarının en büyük on cüzdan tarafından verildiğini, aktif UMA oy verenlerin en az %60'ının canlı Polymarket hesaplarıyla ilişkilendirilebileceğini ve yaklaşık beşte bir anlaşmazlıkta, karar verdikleri sözleşmede finansal bir çıkarı bulunan en az bir oy verenin olduğunu tespit etti. Polymarket, 2026 yılında 1.150'den fazla anlaşmazlık içeren pazar kaydetti ve bu rakam, 2025 yılının tamamını zaten aştı.
Strateji pazarı, geçen yılki 237 milyon dolarlık Zelenskyy-uyum pazarından beri en yüksek tutarlı canlı testtir. Polymarket kendisi oyu geçersiz kileyemez; seçmenlere "MSTR'den, zincir üzerindeki verilerden veya güvenilir raporlamanın uzlaşısından hiçbir bilgi, MicroStrategy'nin pazarın süresi içinde Bitcoin sattığını doğrulamadı. Pazarın süresi dışında elde edilen doğrulama geçerli değildir." bildirisi yayınladı.
Evet tarafı trader'ları, 19.610 dolarlık bahsiyle yaklaşık 11 sentte yer alan ve Evet kararının verilmesi durumunda yaklaşık 200.000 dolar kazandıracak olan "Surprised-Legacy" takma adlı bir tutucu da, 8-K'de belirtilen satış penceresinin, dosyanın tarihi değil, kuralların sorduğu şey olduğunu savunuyor.
Belirleyici-Settlement
Hyperliquid'in HIP-4 sonuç pazarları, 2 Mayıs'tan beri ana ağda faaliyet göstermekte olup, iyimser-örnek katmanını tamamen yerini almıştır. Settlemet, otomatik haber akışı yazılımı çalıştıran ağın kendi doğrulayıcı kümesi tarafından belirlenir; burada token oylaması ile desteklenen bir geri yedek, iki aşamalı anlaşmazlık penceresi veya settlement katmanı token sahibinin aynı zamanda settlemet edilen pazarın bir katılımcısı olabileceği bir yol yoktur. Her ikili sözleşme, önceden belirlenmiş bir veri kaynağına karşı 1 veya 0 olarak çözülür.
Kalshi, karşıt altyapı üzerinden aynı son duruma ulaşır: Ağustos 2024'te türev temizleme organizasyonu olarak CFTC tarafından kaydedilen Kalshi Klear LLC üzerinden çalışan bir borsa-tarafından temizlenen merkezi karşı taraf defteri. Uyuşmazlıklar, anonim token sahipleri tarafından değil, borsa tarafından bir federal düzenleyiciye sunulan kurallar çerçevesinde ele alınır.
Polymarket'in ABD şubesi artık kendi kendine CFTC kayıtlı bir tasarımlı sözleşme pazarı olmasına rağmen, Strateji pazarının bulunduğu uluslararası kitap hâlâ UMA altında Polygon'da USDC ile sonuçlanmaktadır.
50 milyon dolar şu anda nerede
UMA'nın oy verme penceresi yaklaşık iki gün sürer. 30 Haziran ve 31 Aralık tarihli aynı piyasanın çocukları, anlaşmazlık olmadan Evet olarak çözülmüştür; bu da soruşturmada yer alan 50 milyon doların, "Mayıs'ta satmak"ın ay içinde kamuoyuna duyurulmasını mı gerektirdiğini yoksa sadece zincir üzerindeki yürütmeyle yeterli mi olduğunu belirlemesine bağlıdır.