MarsBit'e göre CoinGlass verileri, 2025 kripto para türevleri piyasasının zorunlu likidasyonlarda 15 milyar dolar kaydettiğini gösteriyor. Yüksek rakamına rağmen, bu, marj odaklı fiyat piyasalarında yapısal bir normu yansıtmaktadır. Yetersiz marj nedeniyle zorunlu likidasyonlar, kaldıraç için periyodik bir maliyettir. Yıllık toplam türevler ticaret hacmi 85,7 trilyon dolar (günlük ortalama 264,5 milyar dolar) iken, likidasyonlar, sürekli swap ve baz ticareti tarafından egemenlik kurulan fiyat keşfi mekanizmalarının bir yan ürünüdür. Türev hacmi arttıkça, açık pozisyonlar 2022-2023'teki kaldıraç azaltma düşükünden kurtuldu ve 7 Ekim'de (Bitcoin 126.000 dolar seviyesine ulaştığında) Bitcoin açık pozisyonu 235,9 milyar dolar nominal seviyeye ulaştı. Ancak, rekor açık pozisyon, kalabalık uzun pozisyonlar ve küçük piyasa kapitalizasyonlu alternatif kripto paralarda yüksek kaldıraç, Trump'ın gümrük vergi politikası tarafından tetiklenen küresel riskten kaçma anlayışıyla birleşerek piyasa dengesini değiştirdi. 10-11 Ekim'de likidasyonlar 19 milyar doları aşarken, bunların %85-90'ı uzun pozisyonlardı ve bu, birkaç gün içinde açık pozisyonu 700 milyar dolar azalttı ve yıl 145,1 milyar dolar açık pozisyonda sona erdi (hâlâ başlangıçtan yüksek). Temel sorun, normal likidasyonların zararları emmek için sigorta fonlarına dayanmasına rağmen, aşırı koşullarda otomatik kaldıraç azaltma (ADL) mekanizmalarının riski artırdığı risk artıran mekanizmadır. Likidite kuruyunca, ADL sıklıkla tetiklenir, kâr getiren kısa pozisyonları ve piyasa yapıcı pozisyonları zorla azaltarak nötr stratejilerin başarısız olmasına neden olur. Uzun kuyruklu piyasalar en çok etkilendi; Bitcoin ve Ethereum %10-15 düşerken, çoğu küçük varlık sürekli sözleşmesi %50-80 çöktü ve "likidasyon-fiyat düşüşü-tekrar likidasyon" döngüsü oluştu. Pazar payı riskinin yayılmasını kötüleştiren, en üst dört platformun (Binance dahil) küresel türev hacminin %62'sini oluşturmasıydı. Aşırı koşullarda senkronize risk azaltma ve benzer likidasyon mantığı, satışların yoğunlaşmasına neden oldu. Çapraz zincir köprüleri ve dolar girişleriyle birlikte stresli çapraz borsa fon hareketleri engellendi ve arbitraj stratejileri başarısız oldu, bu da fiyat farklarını daha da artırdı. Ancak, yıllık 15 milyar dolarlık likidasyon, kaosun bir işareti değil, türev piyasalarında risk azaltmanın bir kaydıydı. 2025 krizi, varsayılan birkaç borsaya, yüksek kaldıraç ve belirli mekanizmalara dayanma gibi yapısal sınırlılıkları ortaya koydu ama varsayılan ödemeler zincirini tetiklemedi; maliyet ise merkeziyete kaydı. Yeni bir yıl, Ekim 11'deki olayların tekrarını önlemek için daha sağlam mekanizmalar ve daha rasyonel ticaret gerektirir.
2025 Kripto Parite Vadeli İşlem Piyasası Sıvastırma ile 15 Milyar Dolarlık İşlem Görüyor
MarsBitPaylaş
Özet
CoinGlass verilerine göre 2025'te türev analizi, 15 milyar dolarlık kripto likidasyonu ortaya koydu. Yüksek rakamına rağmen, bu normal marjdan kaynaklanan piyasa davranışını yansıtmaktadır. Toplam türev hacmi 85,7 trilyon doları aştı ve Ekim ayında Bitcoin için açık olan ilgi 235,9 milyar doları buldu. Riskten kaçma anlayışında yaşanan değişiklik ve Trump'ın gümrük tarifesi politikası, 10-11 Ekim'de çoğunlukla uzun pozisyonlarda 19 milyar dolarlık likidasyona yol açtı. Piyasaya 145,1 milyar dolarlık Bitcoin açık ilgisiyle yıl sonu yaklaşıldıkça kripto sektöründe değer yatırımı hâlâ anahtar konumda. Pazarlık mekanizmaları ve ADL mekanizmaları riskleri artırsa da sistematik bir varsayım gerçekleşmedi.
Kaynak:Orijinalini göster
Yasal Uyarı: Bu sayfadaki bilgiler üçüncü şahıslardan alınmış olabilir ve KuCoin'in görüşlerini veya fikirlerini yansıtmayabilir. Bu içerik, herhangi bir beyan veya garanti olmaksızın yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sağlanmıştır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak yorumlanamaz. KuCoin, herhangi bir hata veya eksiklikten veya bu bilgilerin kullanımından kaynaklanan sonuçtan sorumlu değildir.
Dijital varlıklara yapılan yatırımlar riskli olabilir. Lütfen bir ürünün risklerini ve risk toleransınızı kendi finansal koşullarınıza göre dikkatlice değerlendirin. Daha fazla bilgi için lütfen Kullanım Koşullarımıza ve Risk Açıklamamıza bakınız.