KCV Haftalık Raporu 0519-0525
2025/05/27 01:22:41
KuCoin Ventures Haftalık Rapor: Bitcoin, 110.000 Dolar Rekorunu Kırdı, Durağan Kripto Para Mevzuatı ve Devlet Hazinesi Tartışmaları Arttı, Trump Ailesi İle Bağlantılı Durağan Kripto Para İkinci El Piyasada Hıza Devam Ediyor
1. Haftalık Piyasa Öne Çıkanları
İnanç Yeniden Doğuyor: Aşırı Yarışmalı Zincir Üzerindeki Token Lansman Dünyasında Bir Dönüşüm
Bitcoin 22 Mayıs'ta 110.000 doları aşarak yeni bir tüm zamanlar yüksekine ulaştı. "Bitcoin Pizza Günü" etrafındaki gürültüden öte, kararlı para birimi yasal düzenlemeleriyle ilgili tartışmaların bu Bitcoin yükselişini sağlayan faktörlerden biri olduğu düşünülüyor.
Bu en son Bitcoin rekorundan iki gün önce, 20 Mayıs'ta FOX Business muhabiri Eleanor Terrett, X hesabında 16 Demokrat senatörün tutumunu değiştirerek onaylamasının ardından ABD Senatosu'nun "2025 ABD Durağan Paraları için Ulusal Yenilik Rehberlik ve Kuruluşu Yasası" (GENIUS Yasası) kapsamında ilerlemeyi oyladığını açıkladı. Yasal teklif, bu yılın Şubat ayında Cumhuriyetçi meclis üyeleri tarafından ilk olarak sunuldu ve birçok tartışmadan ve revizyondan sonra şimdi tam bir görüşme sürecine girecek. GENIUS Yasası henüz yasalaşmadı ve Senato'da tartışmalar devam edecek, ancak piyasa yasal teklifin geçeceği yönünde oldukça güçlü beklentiler taşıyor. Bu yasa tekliliyle ilgili tartışmalar, sadece kripto topluluğu değil, aynı zamanda geleneksel finans ve makroekonomi alanındaki figürlerden de yakından takip ediliyor.
Rastlantısal olarak, 21 Mayıs'ta Hong Kong Meclisi Konseyi de "Stabilcoin Yasası"nı üçüncü okumada geçirdi ve Hong Kong'un stabilcoin piyasasını düzenlemek amacıyla kağıt para temelli stabilcoin verenler için resmi olarak bir lisanslama rejimini kurdu. Piyasada yankı uyandıran şey, sadece büyük finans merkezlerinin kendi stabilcoin düzenleyici çerçevelerini kurmaları değil, aynı zamanda bunun altında yatan stratejik manevralar ve daha derin stratejik etkileridir.
Japonya'nın 30 yıllık devlet tahvili getirisi, 2000'den beri en yüksek seviyesine ulaştı
Son zamanlarda küresel devlet tahvili piyasasındaki dalgalanmalar arttı. Geçen hafta, ABD 20 yıllık devlet tahvili ve Japonya uzun vadeli devlet tahvili ihraçları her ikisi de kötü performans gösterdi. Bu durum, her iki ülkede uzun vadeli tahvil getirilerinin ara maksimumlara ulaşmaya devam etmesine neden oldu ve borç sürdürülebilirliği konusunda piyasa endişelerini artırdı. Daha önce ABD tarafından başlatılan "ticaret vergisi savaşı", zaten küresel gelişmiş ülkelerin tahvil piyasalarına baskı yapmıştı. Yeni ihraç edilen tahviller, kurumsal yatırımcıların abonelik isteğinde azalma ve yetersiz talep ile karşı karşıya kalmıştı.
Bu arka plana rağmen piyasada bir yorum ortaya çıkmıştır: Birleşik Devletler gibi bazı ülkeler, potansiyel bir nedenle kararlı coin yasası geliştirmeyi hızlandırarak, uyumlu bir kararlı coin piyasasını kendi hükümet tahvilleri için bir "havuz" haline getirmeyi umut ediyor. Bu, daha fazla fonun kısa vadeli hükümet borcu için tahsis edilmesini sağlamak ve uzun vadeli hükümet tahvil piyasasında karşılaşılan güven baskısını hafifletmeyi amaçlamaktadır.
Ancak, şu anda dünya genelinde birçok bölgede tasarlanmakta olan kararlı para düzenlemeleri çerçevelerinin, yüksek düzeyde ihtiyatlılık yansıttığına dikkat edilmelidir. Düzenleyiciler genellikle kararlı para emisyoncularının rezerv varlıklarının, altı ay veya hatta daha kısa vadeli kısa vadeli devlet tahvilleri gibi yüksek likiditeye sahip, kısa vadeli ürünlerde yoğunlaşmasını zorunlu kılarlar. Böylece vade uyuşmazlıklarından kaynaklanabilecek likidite krizlerini kesin olarak önlemeye çalışırlar. Bu nedenle, kararlı paraların toplam emisyon ölçeğinin gelecekte kırılgan bir büyüme yaşamasına rağmen, mevcut düzenleyici çerçeveye göre, orta ve uzun vadeli devlet tahvili piyasalarına (örneğin uzun vadeli ABD veya Japon devlet tahvilleri) doğrudan satın alma gücü ve etkisi büyük olasılıkla sınırlı kalacaktır. Uzun vadeli tahvil piyasalarında karşılaşılan yapısal problemleri temelde tersine çevirmek zor olacaktır.
Yine de daha geniş bir bakış açısıyla, Bitcoin fiyatında yaşanan son yükseliş ve istikrarlı para birimi düzenlemesi konusunda dünya genelinde hızla ilerlenen çabalar, önemli bir eğilimi açıkça ortaya koyuyor: Bitcoin ve istikrarlı paralarla temsil edilen kripto varlıklar artık marjinal kavramlar değil, giderek ana akım finansal manzaraya girmeye başlamış ve küresel siyasi ekonomideki karmaşık etkileşimlerde inkar edilemez bir rol oynamaya başlamış durumda.
2. Haftalık Seçili Piyasa Sinyalleri
BTC, Yeniden Ticaret Politikası Belirsizliği Karşısında Dayanıklılık Göstererek Tarihi Rekora Yükseldi: 110.000 Doların Üzerini Aştı
Küresel makroekonomik baskılara rağmen - Moody's'in ABD kredi görünümünü yakın zamanda düşürmesi, ana ekonomilerde devam eden yüksek mali açıklar ve uzun vadeli faiz oranlarında artan riskler (Goldman Sachs, mali veya para politikasında büyük bir değişiklik olmazsa küresel uzun vadeli faiz oranlarının artmaya devam etmesinin sistematik riskler oluşturabileceğini uyardı) - Bitcoin güçlü bir performans sergiledi.
22 Mayıs'ta BTC, ilk kez 110.000$'ı aştı ve yeni bir tüm zamanlar rekoru kırıldı. Piyasa baskısı hâlâ 63,3% seviyesinde yüksek. Bu yükseliş, ABD kararlaştırması, Texas'ın stratejik BTC rezervi girişimi ve Hong Kong'un kendi kararlaştırmasını geçirmesi dahil olmak üzere düzenleyici rüzgarlar sayesinde büyük ölçüde desteklenmiştir.
Kaynak: TradingView, 25 Mayıs 2025 itibarıyla
Haftanın ilerleyen günlerinde, daha geniş piyasalar, ABD Başkanı Trump'ın ticaret politikasıyla ilgili açıklamalarının ardından baskıya girdi. Açıklamalarda, Apple ve Samsung'un ABD'de üretim tesisleri kurmaması durumunda onlara %25 gümrük vergisi uygulanacağı tehditleri ve 1 Hazirandan itibaren AB'ye ait ithalatlar üzerine %50 vergi getirilmesi planları yer aldı. Riskli varlıklar genelde düzelirken, BTC hafta sonunda dikkat çekici direnç gösterdi ve panik anlayışı kripto alana henüz önemli ölçüde sızmadı. Pazar katılımcıları, ABD hisse senedi piyasının bir sonraki açılışını ve ardından gelen politika gelişmelerini izleyerek ticaret risklerini daha net değerlendirmektedir.
Bitcoin ETF Girişi Son Zirveye Ulaştı; Sabit Para Arzı Düzgün Bir Şekilde Arttı
BTC tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı aynı günde, spot Bitcoin ETF'leri, son haftalarda en yüksek seviyesine ulaşan toplam 934,7 milyon dolarlık net nakit girişleri kaydetti. Ancak BTC'nin 2024'teki yükselişinde görülen patlamaya kıyasla, kurumsal yatırımcıların ivmeyi yakıncı olma coşkusu hâlâ nispeten orta düzeyde.
ETH/BTC oranı, hafta boyunca dar bir aralıkta kaldı. ETH ETF'lerinin net girişleri hafif bir artış gösterdi olsa da, bu hacim hâlâ 2024 zirve seviyelerinin çok gerisinde.
Kararlı para cüzdanında, arz sürekli olarak artış eğilimindedir. Dikkat çeken bir diğer durum, sUSDe'nin getirisinin %7'nin üzerinde kalmasıdır ve USDe arzı geçen hafta yaklaşık %4,5 oranında artmıştır—bu da kripto doğası olan sermayenin piyasa görünümüne hâlâ一定程度 güven duyduğunu göstermektedir.
Kaynak: DeFiLlama, 25 Mayıs 2025 itibarıyla
Piyasa Öncesi Görüş: AI-Doğasıyla Finans ve Durağan Para Birimi Öncelikli Borsalar Şekilleniyor
Catena Labs, 18 Milyon Dolar Toplayarak Yapay Zeka Tabanlı Finans Sistemi İnşa Etmeye Hazırlanıyor
20 Mayıs'ta, Circle ortağı Sean Neville tarafından kurulan Catena Labs, a16z Crypto liderliğinde, Breyer Capital, Circle Ventures ve Coinbase Ventures'in yanı sıra diğer yatırımcıların katıldığı 18 milyon dolarlık başlangıç turunu tamamladığını açıkladı.
Catena Labs, AI ajanları için optimize edilmiş bir finansal altyapı inşa etmekte olup, AI'nın hesap oluşturma, ödeme, yatırım ve hatta otomatik iş anlaşması gibi finansal faaliyetleri bağımsız olarak yöneteceği bir gelecek öngörmektedir. Vizyon "AI, AI'ye hizmet eder" olup, yapay zekanın sadece bir araç değil, aynı zamanda bir finansal aktör olarak da konumlandırılması hedeflenmektedir.
Ürün detayları hâlâ açıklanmamış olsa da, ekibin Agent Commerce Kit (ACK) adlı açık kaynaklı Aracı Ticaret Kiti'ni paylaştı. ACK, aracı kimlik doğrulama ve otomatik ödemelere odaklanan bir protokol çerçevesidir. Geliştiriciler ve işletmeler için API'leri açmayı planlamaktadır ve yapay zeka destekli bir finansal ekosistemin temelini atmayı hedeflemektedir. Fonlama, "Yapay Zeka + Finansal Altyapı" konusunda güçlü pazar ilgisini vurgulamaktadır. Ancak gelecekteki başarı, ürünün uygulanması ve ekosistem kabulüne bağlıdır.
Catena Labs ayrıca tipik "AI-oluşturulan içerik" anlatısından da farklılık gösterir. Bunun yerine, AI ajanlarının cüzdanlara, kimliklere ve işlem kapasitelerine sahip olduğu bir yolu incelemektedir—gerçekleşirse, bu değişim, AI'nin finansal sistemlerdeki temel rollerini yeniden şekillendirebilir.
True Markets, Durağan Para Birimi Tabanlı Bir Borsa Kurmak İçin 11 Milyon Dolarlık A Serisi Finansmanı Topladı
True Markets, Accomplice ve RRE Ventures'in liderliğindeki A turunda 11 milyon dolarlık fon topladı. PayPal Ventures, Reciprocal ve Variant da bu turda katkı sağladı.
Platform, non-custodial ve stablecoin-native bir borsadır. PayPal tarafından yayınlanan PYUSD stablecoin'ini temel hesaplama varlığı olarak kullanır. Güvenliği sağlamak için tüm custody Paxos tarafından dışarıdan yönetilir ve borsanın temel mimarisi, işlem yapma ile custody'yi birbirinden ayırır. Platform ayrıca özel bir eşleştirme motoru ve mobil-öncelikli kullanıcı deneyimi sunar.
DeFi sabit para işlemlerinin çoğu hâlâ geleneksel AMM'ler ve LP tabanlı likiditeye dayanırken, True Markets, işlemi sıfırdan yeniden yaratıyor—düzenleyici netlik, işlem şeffaflığı ve teslimat verimliliği öncelik veriliyor. PayPal'ın PYUSD'yi desteklemesiyle, True Markets, sabit para odaklı yeni nesil finansal altyapılarda merkezi bir oyuncu olarak ön plana çıkabilir.
3. Proje Spotlight
USD1 Binance Spot'ta Listeleniyor, USD1 İşlem Çiftleri Popülerlik Kazandı
USD1, resmi adıyla World Liberty Financial USD, 1:1 ABD dolarına sabitlenmiş bir stablecoin olup, Trump ailesi tarafından desteklenen World Liberty Financial tarafından Nisan 2025'te başlatılmıştır. BitGo Trust Company tarafından basılmış ve yönetilen USD1, kısa vadeli ABD Hazinesi tahvilleri, ABD doları yatırımları ve diğer nakit eşdeğerleri gibi rezervlerle tamamen desteklenmektedir. 25 Mayıs 2025 itibarıyla USD1’in toplam basım miktarı yaklaşık 2.152 milyon dolardır. Bunun 2.128 milyon doları BNB Zincir’de, 24.09 milyon doları ise Ethereum’da basılmıştır. Gelecekte USD1’in Tron gibi ekstra ağlara genişletilmesi planlanmaktadır. Sadece iki ay önce başlatılsa da USD1, PayPal’ın PYUSD ve Binance tarafından desteklenen FDUSD’yi aşarak beşinci büyük stablecoin olmuştur. Sadece USDT, USDC, DAI ve USDe’den sonra gelmektedir. Ancak dolaşımı oldukça yoğunlaşmıştır. BNB Zincir’deki tek bir adres (0x20...3E36) toplam arzın %75’ine sahiptir.
Geçen hafta Binance, USD1'in spot işlem listesine eklenmesini duyurdu. Topluluk bu olayı stratejik bir hamle olarak tanımladı. USD1 ile Binance arasında ilk yakın bağlantı ve eş zamanlı haberin ortaya çıkışı, Abu Dabi merkezli MGX adlı yatırım firmasının Binance hissesini satın almasından kaynaklandı. USD1, MGX'in Binance'a 2 milyar dolarlık yatırımını tamamlamak için resmi olarak belirlenen stablecoin oldu. Bu bilgi, eski ABD Başkanı Trump'ın ikinci oğlu Eric Trump tarafından mayıs ayının başı Dubai'de düzenlenen Token 2049 etkinliğinde bir konuşmada açıklandı. 21 Mayıs'ta Binance Alpha, USD1 işlem çiftleri ile BNB Zincir tabanlı memecoin olan BUILDon (B)'yu lans etti. 22 Mayıs'ta World Liberty Financial, USD1 cinsinden 25.000 dolar karşılığında 637.000 B token satın aldı. Bu, Binance'ın USD1 spot listesine eklenmesiyle aynı anda gerçekleşti. 23 ve 24 Mayıs'ta en yüksek USD1 tutan adres (0x20...3E36), 400 milyon USD1'lik miktarı Binance'a transfer etti. Bu durumda Binance, USD1'in ikinci büyük sahibi oldu. Adres, 1.6 milyar USD1'lik miktarı hâlâ elinde bulunduruyor.
USD1, PancakeSwap, Venus, Four Meme ve ListaDAO gibi önde gelen protokoller dahil olmak üzere BNB Zincir projeleriyle en derin bağları olan ondan fazla DeFi protokolüyle iş birliği yapmaktadır. Pazar yapıcılar DWF Labs, Jump Crypto ve Wintermute, USD1'i tutarken, DWF Labs, USD1/USDT, USD1/USDC ve USD1/BNB çiftleri için on milyonlarca dolarlık işlem likiditesi sağlamaktadır.
USD1 işlem çiftlerinin listelenmesi, zincir üstü alfa fırsatları yaratmıştır. BUILDon (B), WLFI tarafından USD1 ile açıkça satın alınmış olup, Binance Alpha üzerinden lansmanından bu yana 10 katı getiri sağlamış ve 370 milyon dolarlık piyasa kapitalizasyonuna ulaşmıştır. Binance Alpha'da günlük işlem hacmi en yüksek olan tokenler arasında yer almakta ve sadece ZKJ'den sonra kalmaktadır. ZKJ ise yıkama ticaretleriyle şişirilmiştir. Memecoins ötesinde, MERL ve BANK gibi VC destekli tokenlar, likidite çekmek amacıyla BNB Zincirinde USD1 işlem çiftlerini kurmuşlardır. Binance Alpha'da henüz listelenmemiş BNB Zinciri tokenları, USD1 işlem çiftlerinden ve artan USD1 işlem hacminden yararlanarak Binance'ın dikkatini çekebilir ve hızlı listeleme fırsatına kavuşabilirler.
KuCoin Ventures Hakkında
KuCoin Ventures, küresel olarak ilk 5 kripto borsası olan KuCoin Exchange'in önde gelen yatırım koludur. Web 3.0 dönemi için en yıkıcı kripto ve blokzincir projelerine yatırım yapmayı hedefleyen KuCoin Ventures, derinlemesine bilgiler ve küresel kaynaklarla kripto ve Web 3.0 inşaatçılarına hem finansal hem de stratejik destek sunar. Topluluk dostu ve araştırma odaklı bir yatırımcı olarak, KuCoin Ventures, portföy projeleriyle yaşam döngüsünün tamamında yakın iş birliği yapar. Web3.0 altyapıları, yapay zeka, tüketici uygulamaları, DeFi ve PayFi odaklıdır.
Uyarı: Bu içerik, herhangi bir temsil veya garanti türü olmadan genel bilgilendirme amaçlı verilmiştir ve finansal veya yatırım danışmanlığı olarak yorumlanamaz. KuCoin Ventures, bu bilgilerin kullanımı sonucunda ortaya çıkan herhangi bir hata, eksiklik veya sonuçlardan sorumlu tutulamaz. Dijital varlıklarda yapılan yatırımlar riskli olabilir.
Sorumluluk Reddi: Bu sayfa, kolaylığınız için AI teknolojisi (GPT destekli) kullanılarak çevrilmiştir. En doğru bilgi için orijinal İngilizce versiyona bakınız.