Walmart Q2 Gelirleri: Gelir beklentiyi aştı ve rehberlik artırıldı, ancak EPS beklentisindeki eksiklik nedeniyle hisse senedi düşüşünü önleyemedi

2026/08/21 15:27:00

Giriş

Walmart hisse senetleri, perakendeci beklenenden daha iyi ikinci çeyrek sonuçları sunmasına rağmen 20 Ağustos 2026 tarihinde neredeyse %10 düştü. Walmart’ın resmi Q2 FY27 gelir duyurusuna göre toplam gelir 187,9 milyar dolara ulaştı, bu da bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,9 artış ve 186,8 milyar dolar civarındaki uzlaşmış tahminlerin üzerindeydi.

Düzeltilmiş hisse başına kazanç 0,81 dolara ulaştı, %19,1 artış kaydederek yaklaşık 0,74 dolarlık beklentileri aştı. Yönetim, yıllık net satış ve düzeltilmiş operasyonel gelir tahminlerini artırdı. Ancak yıllık düzeltilmiş hisse başına kazanç beklentisi olan 2,80–2,87 dolar, Wall Street’in yaklaşık 2,90 dolarlık konsensüsünü geride bıraktı; ABD’deki karşılaştırmalı satışlar %2,6’ya geriledi. Yatırımcılar, tahmin eksikliği ve daha zayıf tüketiciler trendine odaklanarak güçlü satış dalgasına neden oldular.

Walmart'ın Q2 FY27 gelir raporunun ana vurguları nelerdi?

Walmart, 31 Temmuz 2026 tarihinde sona eren mali ikinci çeyrekte güçlü bir gelir büyümesi ve operasyonel güç gösterdi. 187,9 milyar dolarlık gelir, yıllık bazda %5,9, sabit döviz kuru bazında ise %5,1 arttı ve şirketin 20 Ağustos 2026 tarihli gelir materyallerine dayanarak yaklaşık 186,8 milyar dolarlık piyasa beklentilerini aştı.

Küresel e-ticaret satışları %23 arttı ve toplam net satışların daha büyük bir kısmını oluşturdu. Walmart ABD e-ticaret satışları, mağaza tabanlı teslimat ve pazar yeri genişlemesiyle %24 büyüdü. Küresel reklam geliri %38 arttı, Walmart ABD reklam geliri de %38 yükseldi. Üyelik ücreti geliri dünya çapında %17 arttı.

İşletme geliri, 9,383 milyar dolara ulaşarak %28,8 arttı; düzeltilmiş sabit döviz kuru temelinde ise %17,4 artış sağlandı. Brüt marjin, 96 baz puan genişleyerek %25,4 seviyesine ulaştı. Yönetim, gümrük iadelerinin geçici bir artış sağladığını, ancak bu etkinin kısmen fiyat yatırımları tarafından telafi edildiğini belirtti. Bu net etki dışındakiler dikkate alındığında, temel işletme geliri büyümesi, önceki tahminlerin üst sınırında yer aldı.

GAAP net karı, hisse senedi ve diğer yatırımlar üzerindeki net kayıplar nedeniyle %9,4 düşerek 6,366 milyar dolara indi; hisse başına düşen kâr (EPS) %9,1 azalarak 0,80 dolara düştü. Bu kalemler ve ilgili vergi avantajı dışlandığında, ayarlanmış EPS değeri 0,81 dolar olup temel performansı daha iyi yansıttı.

Walmart'in ABD'de Q2'de karşılaştırmalı satışları neden yavaşladı?

Amerika Birleşik Devletleri'nde karşılaştırmalı satış büyümesi, Ağustos 20 tarihinde FactSet ve LSEG verilerine dayanarak yapılan raporlara göre, altı yıldır en yavaş oran olan %2,6'ya düştü ve analist beklentileri olan %3,5 ila %3,8'in altında kaldı. İşlem sayısı %1,5 artarken ortalama bilet tutarı yalnızca %1,1 yükseldi; bu, bir önceki yılın %3,1 bilet büyümesine kıyasla keskin bir yavaşlama oldu.

İlaç satışları, federal maksimum adil fiyat düzenlemelerinin yürürlüğe girmesinden sonra yaklaşık 80 baz noktalık bir olumsuz etki yarattı. Sağlık ve iyi durum dışlanırsa, karşılaştırılabilir satışlar yaklaşık %3,4 seviyesine ulaşacaktı. Daha yüksek benzin fiyatları, düşük ve orta gelirli alıcıları da baskı altında bıraktı ve serbest harcama harcamalarında tercihlerde değişikliklere neden oldu.

Sam’s Club ABD, yakıt dışındaki karşılaştırılabilir satışlar %4,4 artarken, net satışlar %8,8 yükselerek 25,7 milyar dolara ulaştı. Uluslararası satışlar, Çin ve Hindistan’ın öncülüğünde, sabit döviz kuru bazında %7,9 büyüdü. Bu segmentler, Walmart ABD mağaza trendlerinin daha zayıf olmasının etkisini dengeledi.

Walmart, zorluklara rağmen yıllık tahminini nasıl artırdı?

Walmart, 2027 mali yılı tahminlerini ana göstergelerde artırdı ve uzun vadeli büyüme sürücüleri konusundaki güvenini gösterdi. Sabit döviz kuru bazında net satış büyümesi tahmini, önceki 3,5%–4,5% aralığından 4,0%–5,0% olarak yükseltildi. Düzeltilmiş operasyonel gelir büyümesi tahmini, 6,0%–8,0% aralığından 7,0%–8,5% olarak güncellendi. Düzeltilmiş hisse başına kazanç tahmini, 2,75–2,85 dolar aralığından 2,80–2,87 dolar olarak artırıldı.

Yükseliş, daha yüksek artımarjlar sağlayan e-ticaret, reklamcılık ve üyelik işleri alanında güçlü bir performansı yansıttı. Yönetim, hacim ve pay kazanımlarını artırmak için gümrük iadelerini fiyat indirimlerine ve müşteri deneyimine yatırım yapmaya devam etmeyi planlıyor. Sermaye harcamaları rehberi ayrıca net satışların yaklaşık %4,0'ına doğru hafifçe yükseldi.

Üçüncü çeyrek için Walmart, sabit döviz kuruyla net satış büyümesini %3,0–%3,75 ve ayarlanmış EPS’i 0,62–0,64 dolar olarak yönlendirdi. Ayarlanmış operasyonel gelirin %2,0–%4,0 büyümesi bekleniyor. Q3 beklentisi, Flipkart’ın Big Billion Days etkinliğiyle ilgili bir zamanlama kayması ve devam eden fiyat yatırımlarını içermektedir.

Walmart hisse fiyatı tahminleri aşıldıktan sonra neden düştü?

Paylar, 20 Ağustos 2026'da %10'a kadar düştü ve yaklaşık %9 düşüşle kapanarak milyarlarca dolarlık piyasa değeri kaybına neden oldu. Yatırımcılar, tam yıl ayarlanmış EPS rehberinin orta noktası yaklaşık 2,90 doların altında kalması ve tüketicinin direnci hakkında sorular uyandıran beklenenden daha zayıf ABD benzeri satışlar gibi iki temel faktöre tepki verdi.

İşletme gelirindeki artış, gümrük iadelerinden önemli bir net kazanç içeriyordu. CFO John David Rainey, kalan iadelerin ikinci yarının fiyat yatırımlarına öncelik verileceğini vurguladı ve yatırımcılara temel büyüme hakkında daha net bir resim elde etmek için Q2 ve Q3'ü birlikte değerlendirmelerini önerdi. Q3 EPS tahmini de birçok analist beklentisinin altında kaldı ve kısa vadeli dikkatli yaklaşımı pekiştirdi.

Değerlendirme endişeleri rol oynadı. Walmart, tutarlı yürütmesi ve dijital momentumu nedeniyle bir prim çarpanla işlem görmüştü. Temelde sıfır sıralı gelir büyümesi beklentileri bu primi zorladı. Artan faiz oranları ve enflasyon endişelerinden kaynaklanan daha geniş piyasa baskısı, tepkiyi kuvvetlendirdi.

E-ticaret, reklamcılık ve üyelik, sonuçlarda hangi rol oynadı?

Yüksek marjinli dijital işler temel büyüme motorlarını sağladı. Küresel e-ticaret net satışları %23 arttı ve toplam net satışların yaklaşık %24ünü oluşturdu. ABD'deki pazar yeri satışları, raporlanan bazı metriklerde %50'nin üzerinde büyüdü, aynı zamanda mağaza tarafından sağlanan teslimat hızlandı.

Reklam geliri, kanallar boyunca ölçeklenme ve daha iyi hedefleme sayesinde küresel olarak %38 arttı. Üyelik geliri, Sam’s Club ve Walmart+’da daha yüksek nüfuslanma ile desteklenerek %17 büyüdü. Bu akımlar, genel karlılığı artırdı ve temel perakende işindeki fiyat yatırımlarına rağmen brüt marjın genişlemesine yardımcı oldu.

Yönetim, Walmart ABD'de %20'nin üzerinde e-ticaret büyümesinin çok yıllık tutarlılığını, hız, ürün yelpazesi ve kolaylık alanlarında kalıcı rekabet avantajları kanıtı olarak vurguladı. Bu alanlar, artırılmış yıllık beklentilerin merkezinde yerini korumaktadır.

KuCoin, Oynak Bir Piyasada Daha Kararlı Bir Seçenek Sunuyor

Piyasadaki sık sık olan yükseliş ve düşüşlerden endişe ediyorsanız ve pasif gelir elde etmek için daha istikrarlı bir seçenek arıyorsanız, KuCoin tam olarak gelmeniz gereken yer:

Basit Kazanç: Her zaman token yatırın ve çekin, sabit getiriler kazanın.
KuCoin Earn: Profesyonel varlık yönetimiyle istikrarlı kazanç elde edin.
Tut ve Kazan: Varlıklarınızı Finansman, İşlem, Marjin, Vadeli, Madencilik ve Birleşik Hesaplarınızda tutarak ödüller kazanın.
Kilitleme: Zincir üzerindeki varlıkların kazanç potansiyelini açığa çıkarın.
Gelişmiş Yatırımlar: Gelişmiş Yatırımlar, paranızın her piyasa koşulunda büyümesine yardımcı olmak için çeşitli yapılandırılmış ürünler sunar.
Şarkı Kuyruğu: Anapara Koruması ve Garantili Kazanç
İkili Yatırım: Düşükten alıp yüksekten satın, şeffaf getiri hesaplamalarıyla.
Kartopu: Yüksek getiri, fiyat koruması ile.
İndirimli Alım: Kripto para indirimli fiyatlardan alın.
KCS Sadakat: 1 KCS veya daha fazlasını stakeleyerek özel avantajlardan yararlanın.
KuCoin Wealth: Geleceğin değerini keşfedin ve akıllı yatırım yolculuğunu başlatın.
KCS Avantajları: KCS tutun ve stake edin, platform boyunca avantajlardan yararlanın.
KCS Staking 2.0: Getiri kazanmak için KCS zincir içi yönetime katılın.

Sonuç

Walmart, FY27 ikinci çeyrek döneminde gelir ve ayarlanmış EPS beklentisini aştı ve yıllık satış ve operasyonel gelir rehberini, %23 küresel e-ticaret büyümesi, %38 reklam genişlemesi ve dirençli üyelik trendleriyle artırdı. İlaç satışlarında zorluklar ve daha yüksek yakıt maliyetleri nedeniyle ABD karşılaştırılabilir satışlar %2,6'ya yavaşladı ve ayarlanmış EPS beklentisi olan $2,80–$2,87, daha yüksek konsensüs beklentilerini geride bıraktı. Bu faktörler, kar açıklamasından sonra yapılan piyasa raporlarına göre 20 Ağustos 2026 tarihinde yaklaşık %9–10’luk bir hisse senedi düşüşüne neden oldu.

Temel operasyonlar sağlıklı kaldı; temel kârlılık, yüksek marjlı dijital iş birlikleri ve gümrük iadelerinden kaynaklanan planlı fiyat yatırımları tarafından desteklendi. Sonuçlar, Walmart’ın baskı altında olan bir tüketiciler ortamında bile pay kazanma yeteneğini vurgularken, aynı zamanda kısa vadeli yönlendirme detayları ve ekonomik sinyallere duyarlılığı da ortaya koydu. Yatırımcılar, hacim büyümesinin planlanan yatırımları dengeleyip dengelemediğini gösteren bir kanıt için Q3 uygulamasını yakından izleyecek. Genel olarak, bu çeyrek, Walmart’ın çok kanallı modelinin dayanıklılığını pekiştirdi ve piyasalara premium değerlemelerin algılanan eksikliklere çok az yer bıraktığını hatırlattı.

SSS

Walmart'ın Q2'deki GAAP net karında düşüşe neden olan şey nedir?

Hisse senedi ve diğer yatırımlardaki net kayıplar, temel perakende operasyonlardaki zayıflık yerine, GAAP net gelirinde %9,4'lük düşüşe ve 6,366 milyar dolarlık gelire neden oldu.

Walmart'ın küresel e-ticaret satışları ne kadar büyüdü?

Küresel e-ticaret satışları, yıl içinde %23 artış gösterdi ve Walmart ABD e-ticareti %24 arttı.

Walmart'ın güncellenmiş yıllık ayarlanmış EPS tahmini nedir?

Şirket, 2027 mali yılı için düzeltilmiş EPS'in önceki $2,75 - $2,85 aralığından $2,80 - $2,87 aralığına çıkacağını bekliyor.

ABD karşılaştırmalı satışlar beklentileri neden karşılayamadı?

Federal düzenlemelerden kaynaklanan eczane fiyat değişiklikleri yaklaşık 80 baz noktalık bir başa çıkma direnci yarattı, daha yüksek benzin fiyatları ise tüketicilerin harcama davranışlarını daha dikkatli hale getirdi.

Sorumluluk Reddi: Bu sayfa, kolaylığınız için AI teknolojisi kullanılarak çevrilmiştir. En doğru bilgi için orijinal İngilizce versiyona bakınız.