KuCoin Ventures Haftalık Raporu: Makro ve Yapay Zeka Sinyalleriyle Örülü ETH Hazine Anlatısı Hız Kazanıyor, Temel Blockchain Ekosistemini Yeniden Şekillendiriyor

2025/08/18 09:42:02

Özel Görsel

1. Haftalık Piyasa Öne Çıkanlar

ETH Rekor Seviyeleri Kırıyor ve Hazine Anlatısında Yüksek Riskli Sermaye Oyununun Kapısını Aralıyor

Geçtiğimiz hafta başında, 12 Ağustos'ta, ETH $4,700 USD seviyesini aşarak dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Aynı zamanda, spot ETF'si de $17 milyar haftalık işlem hacmiyle rekor kırdı. "Kurumsal hazine" anlatısı, Doğu ve Batı'daki önde gelen KOL'lerin senkronize tanıtımları ve kurumsal sermayenin süregelen ilgisi ile desteklenerek Ethereum'un momentumunu güçlü bir şekilde artırmaya devam ediyor. Bu anlatı, BTC ve ETH ile başlayan kökenlerinden hızla genişleyerek daha geniş bir altcoin yelpazesini de kapsar hale geldi ve halka açık şirketlerin stratejik rezervleri için yeni bir dönemin kapılarını araladı.

Veri Kaynağı: TradingView

Veri Kaynağı: https://www.strategicethreserve.xyz/

Strategicethreserve.xyz'den alınan verilere göre, 15 Ağustos'ta SharpLink, 206,500 ETH biriktirdiğini ve bu alımın bugüne kadarki en büyük tek alım olduğunu duyurdu. Spesifik detaylar açıklanmasa da, BitMine'a bağlı cüzdanlar da geçen hafta boyunca ETH birikimine devam ettiğini gösterdi. Hazine anlatısındaki lider halka açık şirketler arasındaki rekabet tüm hızıyla devam ederken, diğer oyuncular da bu yarışa katılmaya hevesli görünüyor. Geçen hafta, ETH Zilla (eski adıyla 180 Life Sciences), tek bir alımla 82,200 ETH satın alarak en büyük ETH sahibi ilk 10 varlık listesine girmeyi başardı. Story Foundation ve a16z'nin desteğiyle, Heritage Distilling (NASDAQ: CASK) bir zanaat damıtıcıdan, Story ($IP) token'ına odaklanmış bir hazine stratejisi başlatan dünyanın ilk halka açık şirketi haline dönüştü.

Kurumsal hazine, yalnızca geniş çapta tartışmalar yaratmakla kalmayıp aynı zamanda önemli miktarda gerçek sermaye akışı çektiği için mevcut piyasada en ilgi çekici anlatı ve sektör haline gelmiştir. Ancak, daha önceki kripto anlatılarının temel olarak kod ve topluluk tarafından yönlendirilmesinin aksine, "hazine anlatısı" son derece yüksek bir giriş engeline sahiptir. Bu anlatı, halka açık ticaret yapan kuruluşlarla, geleneksel sermaye desteğiyle ve karmaşık finansal yapılandırmalarla derinlemesine iç içedir. Bu, teknik açıdan basit bir "kopyala-yapıştır" yöntemiyle taklit projeler tarafından çoğaltılamayacağı anlamına gelir ve bu durumu yalnızca üst düzey kripto varlıklar için ayrıcalıklı bir "oyun" haline getirir. Bununla birlikte, piyasanın coşkusunun gölgesinde bazı endişeler bulunmaktadır. Potansiyel bağlantılı taraf işlemleri, kendi çıkarına işlemler ve bilgi asimetrisine dayalı içeriden öğrenenlerin ticareti gibi suçlamalar giderek daha fazla gündeme gelmektedir ve bazı hazine şirketlerinin operasyonel modelleri, tartışmalı gri alanlar içermektedir.

Bu nedenle, kesin bir düzenleyici müdahale veya büyük bir olumsuz olay (örneğin bir hazine şirketinde finansal veya borç krizi) yaşanmadığı sürece, bu anlatının bir süre daha piyasa hissiyatına hakim olmaya devam etmesi muhtemeldir. Ancak sınırlamaları da açıkça ortadadır: sermaye yoğun bu anlatıyı daha küçük ve daha spekülatif kripto varlıklara sınırsız bir şekilde genişletmek zordur. Diğer önde gelen kripto projeleri için ise, uygun bir halka açık "kabuğu olan bir şirket" bulmak ve bu "hazine stratejisi" trendine katılmak için uyumlu ve cazip bir anlaşma yapılandırma sorunu, şu anda karşı karşıya oldukları en acil ve en zorlu stratejik sorunlardan biri haline gelmiştir.

2. Haftalık Seçilmiş Piyasa Sinyalleri

Enflasyon Tekrar Hız Kazanıyor, Eylül Faiz İndirimi Beklentilerini Düşürüyor; ETH ETF'leri Yeni Rekor Kırarken Risk Varlıkları Duraksadı

ABD Temmuz ÜFE, hizmetlerdeki artışın etkisiyle keskin bir şekilde yükseldi, beklentilerin oldukça üzerinde gelerek beklenenden daha güçlü bir toptan enflasyon sinyali verdi. Bu veri, daha önce yumuşak TÜFE'nin ardından güçlenen Eylül ayında Fed faiz indirimi beklentilerini azalttı. Risk varlıkları—son dönemdeki zirvelerinden yeni çıkmışken—kısa bir geri çekilme yaşadı: Bitcoin, gün içinde 7.000 $’dan fazla düşerek 117.000 $’ın altına geriledi. Tüketici güveni verilerinin ardından, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi iki haftanın en yüksek seviyesine ulaştı; dolar iki haftanın en düşük seviyesine geriledi; ve altın, üç hafta içindeki ilk haftalık düşüşünü kaydetti ve Comex altın fiyatları %3’ün üzerinde düşerek üç ayın en keskin haftalık gerilemesini yaşadı. Genel olarak, piyasalar faiz indirimi umutları ile sürekli enflasyon baskılarının gerçekliği arasında hassas bir dengede kalmaya devam ediyor.

Veri Kaynağı: TradingView

Geçen hafta, spot ETH ETF’leri güçlü momentumlarını sürdürerek haftalık net girişlerde 2,85 milyar $ ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı—spot BTC ETF’lerinin 54,78 milyon $’lık girişini açık ara geride bıraktı. Sürekli kurumsal talep, ETH’yi yüksek seviyelerde belirgin şekilde destekledi. Bununla birlikte, Perşembe günü açıklanan makro verilerin ardından hem ETH hem de BTC ETF akışları Cuma günü düşüşe geçti ve kısa vadeli fiyat hareketlerinin makroekonomik görünüm ve Fed sinyallerine bağlı kalmaya devam ettiğini bir kez daha gösterdi.

Veri Kaynağı: SoSoValue

Geçtiğimiz hafta boyunca stablecoin arzı 6.765 B$ (+%2.5 Haftalık Bazda Artış) oranında genişledi. USDT 2.27 B$, USDC 2.95 B$ ve getiri sağlayan USDe 1.0 B$ arttı. Geleneksel ve getiriye dayalı stablecoin'lerin “çifte motoru”, sermayenin stablecoin yolları üzerinden kriptoya hâlâ giriş yaptığını ve bu durumun risk iştahında potansiyel bir toparlanma ve daha geniş bir piyasa genişlemesi için zemin hazırladığını öne sürüyor.

Veri Kaynağı: DeFiLlama

Beklentilerdeki dalgalanmalara rağmen, piyasa fiyatlaması, Eylül ayında %92'nin üzerindeki olasılıkla 25 baz puanlık bir indirim öngörmeye devam ediyor. Çoğu trader, bu yıl iki indirim olmasını bekliyor. Önümüzdeki Jackson Hole sempozyumu, yakından takip edilecek bir etkinlik: Başkan Powell’ın açıklamaları, zamanlama ve büyüklük konusundaki beklentileri şekillendirebilir. Hisseler zaten gevşeme beklentileriyle desteklenmişken, herhangi bir şahin tonlu sürpriz, riskli varlıklar genelinde yeni bir dalgalanma dalgasını tetikleyebilir. >Özel Görsel

Veri Kaynağı: FED Watch Tool

Bu Hafta Öne Çıkan Makro Ekonomik Etkinlikler

18 Ağustos: Başkan Trump, Ukrayna Devlet Başkanı Zelensky ile Beyaz Saray'da bir araya gelecek; koşullar elverirse, ABD–Rusya–Ukrayna üçlü toplantısı mümkün olabilir
20 Ağustos: FOMC, Temmuz politika toplantısının tutanaklarını yayımlayacak
21–23 Ağustos: Jackson Hole Ekonomik Politika Sempozyumu; Powell, 22 Ağustos'ta konuşma yapacak22 Ağustos

Birincil Piyasa Finansmanı İzleme:

Kripto girişim finansmanı geçen hafta toplamda ~1.38 B$ ile bu yılın üst aralığında kalmaya devam etti. En büyük yatırım, IPO’sunda 5.4 B$ değerlemeyle 1.11 B$ toplayan Bullish'ten geldi. Genel olarak, listelenmiş şirketlerin DAT (Dijital Varlık Hazine) stratejileri ve Yapay Zeka dikeyi hâlâ ilgi odağı olmaya devam ediyor. “Kripto hazineleri” ve “Yapay Zeka+Kripto” anlatılarına yönelik yatırımcı ilgisi güçlü kalmayı sürdürüyor.

Veri Kaynağı:https://cryptorank.io/funding-analytics

Yapay Zeka Hâlâ Finansman Anlatısını Şekillendiriyor; Kripto’da Yeni Kullanım Alanları Ortaya Çıkıyor

Beklenen GPT-5 yalnızca ortalama benchmark sonuçları sunarken, Google ve xAI'nin rekabeti artıyor—OpenAI’nin bir zamanlar hâkim olan konumunu zorlayarak olası bir “Yapay Zeka platosu” tartışmalarını gündeme getiriyor. Ancak sermaye ve kurumsal talep dayanıklılığını koruyor, odak noktası ise sınır aşan yeniliklerden mevcut teknoloji yığınlarından ticari değer çıkarılmasına kayıyor. Bain & Company ve Crunchbase, bu yıl yapay zekanın global risk sermayesinin yaklaşık üçte birini oluşturduğunu tahmin ediyor. Kriptoda ise Yapay Zeka+Kripto popülerliğini koruyor; RICE AI, Sola AI, USD.ai ve diğerleri geçen hafta yeni yatırım turlarını duyurdu.

USD.ai, yapay zeka altyapısı finansmanı için bir sentetik stablecoin protokolü, Framework Ventures liderliğinde ve Dragonfly katılımıyla 13 milyon dolar (A Serisi) topladı. Proje, yapay zeka girişimlerinin finansmanındaki zorlukları GPU'lar, yapay zeka donanımı ve node altyapısını teminat göstererek çözmeyi hedefliyor. CALIBER zincir üstü teminat standardı, hesaplama varlıklarının mülkiyeti, sigortası ve geri alımını sağlıyor, böylece yapay zeka şirketleri doğrudan zincir üzerinde krediye erişim sağlayabiliyor. Kullanıcı tarafında ise Hazine destekli düşük riskli sentetik dolar USDai’a yatırılan mevduatlar, GPU, enerji ve telekomünikasyon altyapı kredisi getirileri ile temel Hazine getirilerini kazanmak için sUSDai olarak stake edilebiliyor. Ekip, %90’a kadar daha hızlı kredi onayı iddiasında bulunuyor; özel beta aşamasında mevduatların ~50 milyon dolar seviyesine ulaştığı ve mevcut APR'nin yaklaşık %6.76 olduğu bildiriliyor.

Öte yandan, Solana ekosistemindeki bir yapay zeka sesli asistan olan Sola AI, a16z liderliğinde 17.5 milyon dolarlık A Serisi yatırım turunu tamamladı. GPT tabanlı modelleri Tavily arama motoru ve gerçek zamanlı Solana zincir üstü verileriyle birleştirerek Sola AI, bağlamlı web toplama, genel SSS, takvim/görev yönetimi ve oyun etkileşimlerini (örneğin, Solana Blinks aracılığıyla) destekliyor.

Çıkarım: AGI anlatısı kısa vadeli bir platoya ulaşırken, sermaye bugünün teknolojisiyle somut değer yaratan çözümlere yöneliyor. USD.ai’nin hesaplama varlığı likiditesi, DeFi araçları ve stablecoinleri birleştirmesi, yapay zeka–finans entegrasyonu için daha derin bir şablon sunarken, Sola AI yapay zeka ajanlarının kripto ekosistemlerine verimli bir şekilde nasıl gömülebileceğini vurguluyor.

3. Proje Spotlight

Circle, Tether’in Plasma/Stable’a rakip olarak USDC’ye özel Arc zincirini başlatıyor

Geçen hafta, Circle USDC stablecoin için özel olarak tasarlanmış EVM uyumlu bir L1 blokzinciri olan Arc’ın lansmanını duyurdu. Arc, global ödemeler, döviz işlemleri ve sermaye piyasaları gibi stablecoin odaklı finansal hizmetler için verimli ve uyumlu temel altyapı sağlamayı hedefliyor.

Arc’ın Litepaper’ına göre, Arc dört katmanlı bir mimari ve modüler genişleme olarak özetlenebilir:

Konsensüs ve Uzlaşma Katmanı Konsensüs motoru Malachite, Tendermint BFT'nin geliştirilmiş bir versiyonudur ve mevcut Ethereum geliştiricilerinin akıllı sözleşmeleri doğrudan taşımalarına olanak tanır. Performans açısından: – 4 düğüm → 10.000 TPS'nin üzerinde, onay süresi ~100ms – 20 düğüm → ~3.000 TPS, onay süresi ~350ms
Ücretler Gaz ücretleri ETH yerine USDC stablecoin ile ödenir, bu da gaz için değişken varlıkların kullanılmasıyla oluşan muhasebe karmaşıklığını ve riski ortadan kaldırır. Ayrıca, Arc temel ücret ve küçük dinamik ayarlamalar üzerine bir ücret düzeltme mekanizması sunarak işlem ücretlerindeki keskin dalgalanmaları önler.
Gizlilik ve Uyumluluk Modülü İşlemler varsayılan olarak herkese açıktır, ancak kullanıcılar gizli transferler ve saklı miktarlar seçebilirler (Opt-in Confidential Transactions); adresler düzenleyici amaçlar için açık kalır. Arc ayrıca, işletmelerin üçüncü taraf denetçileri veya düzenleyicileri işlem detaylarına erişim yetkilendirmesi için görünüm anahtarı izinleri sunar. TEE, MPC, FHE ve ZKP gibi modüller uyumluluk için gerektiğinde kademeli olarak entegre edilebilir.
Uygulama Katmanı Arc, finansal hizmetlere özel olarak tasarlanmış birçok temel öğeyi L1 seviyesinde entegre eder, örneğin: – Yerel bir FX motoru: Hem P2P hem de RFQ eşleştirmeyi destekleyen zincir üstü döviz piyasası – Zincirler arası modül: Zincir içi ve zincir dışı fon transferlerini kolaylaştırmak için Circle CCTP, Gateway ve Mint servisleriyle entegrasyon – Kurumsal düzeyde özellikler: Faturalama, iadeler, gelir paylaşımı, vekil ödemeler gibi işlemler uygulamalar tarafından doğrudan akıllı sözleşme çağrıları aracılığıyla gerçekleştirilebilir
Ağ ve Yönetim Arc, erken aşamasında Circle dahil olmak üzere birkaç izinli düğüm tarafından çalıştırılan PoA (Otorite Kanıtı) benimseyecektir. Ağ istikrar kazandıkça, merkeziyetsizleşmeyi artırmak için PoS’a (Hisse Kanıtı) kademeli olarak geçiş yapacaktır. Arc’ın yol haritası ayrıca MEV azaltma, şifreli mempool ve toplu işlem işleme gibi özellikleri içermektedir.

Circle’ın Arc’ı ve Tether’ın Plasma/Stable’ı, her ikisinin de kendi stablecoin’lerini sistemin merkezine yerleştirmesi açısından benzerlik göstermektedir—ödemeler, gaz ve finansal işlemler için köşe taşı olarak hizmet ederken, düşük maliyet, yüksek performans ve düzenlemelere uyumlu veya uyuma hazır kullanım senaryolarını sınır ötesi uzlaşma ve finansal piyasalarda vurgulamaktadır. Fark, kamu zinciri odaklarında yatmaktadır: Circle Arc, düzenlemeye optimize edilmiş ve kontrol edilebilir mahremiyetle uyumlu finansal altyapıya yönelirken; Tether Plasma Bitcoin yan zincir mimarisini kullanarak BTC doğallığını vurgulamaktadır; Tether Stable ise daha çok “ödeme kanalı tarzı” yerel USDT ağı gibidir.

OKB Büyük Ölçekli Yakımı, X Layer’da Ağ Tokenı Rolüne Odaklanıldığını Gösteriyor

Kripto borsası OKX, geçen hafta OKB’nin toplam arzını 21 milyon token olarak sabitleyen bir defalık büyük ölçekli yakımı duyurdu. OKB akıllı sözleşmesi de güncellendi ve hem minting hem de manuel yakım işlevleri kaldırıldı. Aynı zamanda, OKTChain kademeli olarak devre dışı bırakılmakta ve OKT, 1:1 oranında OKB ile takas edilmektedir. Bu sırada, X Layer, DeFi, ödemeler ve RWA senaryolarına hizmet eden bir kamu blokzinciri olarak kendini konumlandırmayı amaçlayan stratejik bir yükseltmeden geçmektedir ve OKB, X Layer’ın yerel tokenı ve gaz tokenı olarak konumlandırılmaktadır.

X Layer, OKX ve Polygon tarafından Polygon CDK kullanılarak inşa edilen bir Ethereum L2’dir ve özellikle zkEVM Validium olarak tasarlanmıştır (Rollup değil). İşlemler, ZK kanıtları aracılığıyla doğru olarak garanti edilmekte, ancak işlem verileri Ethereum’a gönderilmemektedir; bunun yerine veri kullanılabilirliği bir DAC (Veri Kullanılabilirlik Komitesi) tarafından yönetilmektedir, bu da daha düşük ücretler ve daha yüksek throughput sağlamaktadır. L2Beat verilerine göre, büyük ölçekli OKB yakımının ardından, X Layer’ın TVL’si (toplam kilitli değer) son 7 gün içinde %103 oranında artarak yaklaşık 85 milyon dolara ulaşmıştır. Sadece 16 Ağustos’ta kullanıcı işlemlerinin sayısı 2 milyonun üzerine çıkarak geçici olarak Ethereum’u geride bırakmıştır.

Kaynak: L2Beat

Topluluk algısı açısından bakıldığında, X Layer’ın mevcut ağ faaliyeti büyük ölçüde yeni varlıkların ihraç edilmesine odaklanmış durumda, bunların başlıca temsilcisi Memecoin’lerdir. Aveai gibi alım satım terminalleri hızla X Layer’ı entegre ederek bu trendi daha da artırmaktadır. Ancak, aynı şekilde Memecoin odaklı olan Solana gibi ağlar, üst düzey CEX’lerin listeleme sınırlamaları nedeniyle piyasa değerinde önemli bir büyüme sağlayamamış ve PvP işlem aşamasında kalmışlardır. X Layer üzerindeki Memecoin’lerin OKX’ten listeleme desteği alıp almayacağı ise belirsizdir. DeFiLlama verilerine göre, X Layer üzerindeki mevcut uygulamaların çoğu, diğer blokzincirlerden gelen mevcut uygulamaların entegrasyonlarını temsil etmekte olup, ekosistemin hala nispeten ilkel bir erken aşamada olduğunu göstermektedir.

KuCoin Ventures Hakkında

KuCoin Ventures, KuCoin Exchange’in öncü yatırım kolu olup, küresel çapta ilk 5 kripto borsası arasında yer almaktadır. Web 3.0 döneminin en yenilikçi kripto ve blockchain projelerine yatırım yapmayı hedefleyen KuCoin Ventures, kripto ve Web 3.0 projelerini hem finansal hem de stratejik olarak derinlemesine içgörüler ve küresel kaynaklarla desteklemektedir. Topluluk dostu ve araştırma odaklı bir yatırımcı olarak KuCoin Ventures, Web3.0 altyapıları, Yapay Zeka, Tüketici Uygulamaları, DeFi ve PayFi alanlarına odaklanarak portföy projeleriyle tüm yaşam döngüsü boyunca yakın bir şekilde çalışmaktadır.

Yasal Uyarı Bu genel piyasa bilgisi, üçüncü taraf, ticari veya sponsorlu kaynaklardan alınmış olabileceği gibi, finansal ya da yatırım tavsiyesi, bir teklif, talep veya garanti niteliği taşımamaktadır. Doğruluk, eksiksizlik, güvenilirlik ve oluşabilecek kayıplar açısından hiçbir sorumluluk kabul edilmez. Yatırım/alım satım faaliyetleri risk içerir; geçmiş performans, gelecekteki sonuçların garantisi değildir. Kullanıcılar araştırma yapmalı, özenle değerlendirmeli ve tam sorumluluk almalıdır.

Sorumluluk Reddi: Bu sayfa, kolaylığınız için AI teknolojisi (GPT destekli) kullanılarak çevrilmiştir. En doğru bilgi için orijinal İngilizce versiyona bakınız.