KuCoin Ventures Haftalık Raporu: Devler ADGM’de Buluşuyor, Makro Dinamikler Eşliğinde Ödeme Birleşme & Satın Alma Dalgası ve Paradigma Değişimi: Uyumluluk Sağlayan RWAs ve ICO Döneminin Çalkantısı
2025/12/16 01:06:02
1. Haftalık Piyasa Öne Çıkanlar
Binance, Circle ve Tether ADGM'de Buluşuyor: Abu Dabi Küresel Uyumluluk Sağlayan Kripto Finans Merkezi İnşasını Hızlandırıyor
8 ve 9 Aralık tarihlerinde, üç önde gelen küresel kripto kuruluşu — Binance, Circle ve Tether — sırasıyla Abu Dhabi Global Market (ADGM) kurumlarından veya ürünlerinden resmi lisanslar veya düzenleyici tanınma aldıklarını duyurdu. Bu gelişme hızla sektörün dikkati haline geldi. Daha derin bir analiz, bu üç onayın ADGM’nin düzenleyici çerçevesi içinde temel olarak farklılıklar taşımasına rağmen, birleşerek uçtan uca güvenilir bir dijital finansal ekosistemi oluşturduğunu ortaya koyuyor.
Binance, ADGM'in Finansal Hizmetler Düzenleme Otoritesi'nden (FSRA) tam yetki alarak kapsamlı bir lisans seti elde etti ve aynı anda üç lisansa (Recognised Investment Exchange - RIE, Recognised Clearing House - RCH ve Broker-Dealer) sahip olan ADGM çerçevesindeki dünyanın ilk dijital varlık platformu oldu. Bu "üçlü" yapı, 5 Ocak 2026 tarihinde resmen başlatılacak ve Binance, küresel platformunun ADGM'deki uyumlu operasyonlarını sağlamak için üç bağımsız varlık üzerinden ana işlerini yürütecek. Buna kıyasla Circle, ödeme inovasyonuna odaklanarak bir Finansal Hizmetler İzni (FSP) aldı ve kendisini bir Para Hizmetleri Sağlayıcısı (MSP) olarak konumlandırdı. Bu izin, ADGM çerçevesinde düzenli ödeme, uzlaşma ve sınır ötesi hizmetler sunmasına olanak tanıyor. Circle, eski Visa yöneticisi Saeeda Jaffar'ı Orta Doğu ve Afrika bölgesi için Genel Müdür olarak atadığını duyurdu ve bu bölgesel ekosistemde USDC stablecoin'in yaygınlaşmasını teşvik etmek amacıyla finansal kurumlar, işletmeler ve geliştiricilerle iş birliğini derinleştirmeyi hedefliyor. Tether'ın ilerlemesi ise varlık tarafına odaklanıyor: USDT, Accepted Fiat-Referenced Token (AFRT) olarak onaylandı ve 12 büyük halka açık zincire genişleme desteği sağladı. Bu, ADGM lisanslı kurumların USDT'nin alım satımını, saklamasını ve uzlaşmasını uyumlu bir şekilde gerçekleştirmesine olanak tanıyor.
Veri Kaynağı: KuCoin Ventures tarafından derlenmiştir
ADGM, 2015 yılında BAE'de bağımsız bir uluslararası finans merkezi olarak kuruldu ve FSRA tarafından düzenlenmektedir. İngiliz ortak hukuk sistemini benimseyen ADGM, bağımsız mahkemeler ve tahkim merkezleri ile donatılmıştır. 2018 yılında tam bir sanal varlık düzenleme çerçevesi başlatan dünyadaki ilk yargı bölgelerinden biri olarak, ADGM hem geleneksel finansı hem de dijital varlıkları kapsayabilmektedir. Geleneksel finans alanında, ADGM, düzenleyici şeffaflık, vergi ortamı ve egemen sermaye ile stratejik sinerji gibi faktörler sayesinde Abu Dabi Yatırım Kurumu (ADIA) gibi egemen varlık fonlarını ve BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs gibi birçok uluslararası kurumu bölgesel merkezler veya FSRA varlıkları kurmaya çekmiştir. Dijital varlık alanında ise ADGM'nin lisanslama sistemi, FSP, RIE, RCH ve Broker-Dealer gibi temel alanları kapsamakta ve kurumlara nispeten sistematik bir uyum yolu sunmaktadır.
Bu üç büyük kurumun ADGM'ye giriş yapması, Abu Dabi'nin kripto finans için "tam uyumlu" (full-stack) bir küresel merkez olarak kendisini konumlandırmaya başladığını göstermektedir: Tether'ın USDT'si uyumlu bir varlık olarak onaylandı, Circle düzenlenmiş uzlaşma hizmetleri sunmak için izin aldı ve Binance'in ana işlem ve aracılık işleri uyum sağladı. Bu üç kurum birlikte, Abu Dabi'de varlık katmanı, uzlaşma katmanı ve alım satım katmanını kapsayan tam uyumlu bir ekosistem inşa etmektedir. Bu gelişme, kripto endüstrisindeki ana akım katılımcıların, düzenleyici belirsizliğin daha düşük olduğu bölgelerden, net düzenlemelere sahip ortak hukuk sistemine dayalı olgun çerçeveler gibi ADGM'ye kaydığını göstermektedir. Ayrıca bu durum, dijital varlık endüstrisinin ana akım finansal standartlarla uyum sağlama trendini açıkça yansıtmaktadır. Orta Doğu, özellikle Abu Dabi, düzenleyici çerçeve avantajlarını ve stratejik coğrafi konumunu kullanarak, Asya, Avrupa ve Amerika'yı birbirine bağlayan bir dijital finans merkezi olma yolunda ilerlemektedir. Bu üç devin toplu girişi, bu stratejik sürecin hızlandığına dair net bir sinyal vermektedir.
2026'ya baktığımızda, AFRT rejiminin tamamen operasyonel hale gelmesi ve TradFi-kripto entegrasyonunun hızlanması ile - BlackRock, Finstreet ve Abu Dhabi Yatırım Otoritesi'ni içeren tokenizasyon pilot projeleri gibi - ADGM, küresel finans sistemindeki rolünü daha da güçlendirmeye hazırdır. Hem geleneksel finans hem de dijital varlıkların derin entegrasyonu için önemli bir platform haline gelmesi muhtemeldir ve aynı zamanda gelişmekte olan pazarlar için yeni fırsatlar sunacaktır.
2. Haftalık Seçili Piyasa Sinyalleri
Makro Likiditeye Odaklanma: Fed Daha Güvercin Bir Duruma Geçerken Küresel Merkez Bankaları ve ABD Enflasyonu Ana Gündem Haline Geliyor
Geçen hafta, Federal Rezerv beklendiği üzere faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü ve dot plot'ta 2026'da yalnızca bir ek faiz indirimi olabileceğini belirtti. Genel ton güvercin olsa da, risk varlıkları geniş çaplı bir yükselişle tepki vermedi. Yapay zeka (AI) kompleksi, "kazanç gerçeklik kontrolü" (earnings reality check) aşamasına geçiyor: Oracle'ın son kılavuzu beklentilerin altında kaldı, bu da AI altyapı talebinin önceki hızda büyümeye devam edip edemeyeceğine dair şüpheler uyandırdı ve yüksek çarpanlı teknoloji sektörünün bazı bölümlerinde bir değerleme ayarlamasına yol açtı.
Veri Kaynağı: KuCoin Ventures tarafından derlenmiştir.
Faiz getirisi tarafında, faiz indiriminin ardından ABD Hazine eğrisi klasik bir "boğa kısa / ayı uzun" yeniden dikleşme modelini göstermiştir: kısa vadeli kısım (3 Ay–2 Yıl) politika faiz oranına ve daha fazla gevşeme beklentisine paralel olarak aşağı yönlü hareket ederken, uzun vadeli kısım (10 Yıl+) büyük bütçe açıkları, yüksek ihraç hacmi ve devam eden enflasyon belirsizliği nedeniyle yükselmiştir. Bu kombinasyon, kısa vadeli fonlama ve para piyasası oranları üzerindeki baskıyı azaltırken, hisse senetleri için iskonto oranını artırarak uzun vadeli büyüme hisseleri ve faiz oranına duyarlı finansal varlıklar için değerlemelere sınır koymaktadır.
Circle (CRCL), şu anda NYSE'de listelenmiş olup, esas olarak kısa vadeli Hazine bonoları ve nakit eşdeğer varlıklar üzerinden bir fark kazanıyor. Ancak, kısa vadeli oranlardaki zirve ve bunu takip eden düşüş, faiz gelir oranını kademeli olarak sıkıştıracaktır. Aynı zamanda, uzun vadeli getiri oranlarının artması ve yükselen öz sermaye risk primi, piyasanın hem fiyat esnekliğini hem de geçmişteki "yüksek faiz temettü" ortamının sürdürülebilirliğini yeniden değerlendirmesiyle hisse senedi üzerinde değerleme baskısı yaratıyor. Şirketin büyüme yönelimi ve düzenleyici belirsizliklere ilişkin sorularla bir araya geldiğinde, bu durum oldukça tipik bir değerleme yeniden fiyatlama aşamasına dönüşüyor.
Bu bağlamda, ABD-Japonya faiz farkları ve küresel likidite arasındaki çekişme bu hafta önemli bir odak noktası haline geldi. Japonya Merkez Bankası, 19 Aralık’ta bir politika toplantısı gerçekleştirecek ve piyasa genel olarak politika faizinin 25 baz puan artırılarak %0.75 seviyesine çıkarılmasını bekliyor. Faiz artışı büyük ölçüde fiyatlanmış durumda; asıl önemli olan, Başkan Kazuo Ueda'nın “nötr oranlar” tanımı ve gelecekteki faiz artışlarının yolunu belirleyen ileriye dönük rehberliği. Örneğin, faiz artışlarının “sadece ekonomik faaliyet ve fiyatlar beklendiği gibi gelişirse” gerçekleşeceği yönündeki mevcut söylemini yumuşatıp yumuşatmayacağı. Bu toplantının yeni bir sıkılaştırma döngüsünün başlangıcını net bir şekilde işaret etmesi durumunda, yalnızca yen ve Japon devlet tahvili (JGB) getiri eğrisini yeniden şekillendirmekle kalmayacak, aynı zamanda küresel taşıma işlemlerinin kısmi çözülmelerine de zorlayabilir, ABD doları fonlarının riskli varlıklara marjinal akışını değiştirebilir ve Asya-Pasifik’teki diğer merkez bankaları için politika alanını kısıtlayabilir.
Birden fazla makro belirsizlik altında, ikincil kripto piyasası “zayıf bir konsolidasyon” modeli içinde kalmaya devam etti. BTC, $94,000 seviyesindeki belirgin dirençle karşı karşıya kaldı ve geçen haftanın büyük bölümünde $90,000 seviyesi civarında dalgalandı; ETH de benzer şekilde $3,000 seviyesinde dalgalı bir seyir izledi. Yüksek beta zincir üstü anlatılar genelde düşük bir performans sergiledi: Meme segmentinin toplam piyasa değeri bir noktada 24 saat içinde yaklaşık %2.6 düştü ve birkaç Binance Alpha tokeni güçlü tek günlük kazançlar elde etmesine rağmen, genel piyasa duyarlılığını artırma yetenekleri sınırlı kaldı. Solana Breakpoint 2025, 11-13 Aralık tarihlerinde Abu Dabi'de düzenlendi, ancak mevcut durgun ortamda, konferansla ilgili temalar ikincil piyasa dikkatini veya SOL fiyat performansını anlamlı bir şekilde artırmadı.
Veri Kaynağı: SoSoValue
Spot ETF tarafında, geçen haftanın akışları hâlâ anlamlı bir dönüm noktasından ziyade "ılımlı toparlanma" olarak görünüyor. BTC spot ETF'leri hafta boyunca yaklaşık $286 milyon net giriş kaydetti – önceki çıkışları kesin şekilde tersine çevirecek düzeyde değil ve mevcut fiyat seviyeleri güçlü ek sermaye çekmek için hâlâ yetersiz görünüyor. Satışlar artmazken alım ilgisinin belirgin şekilde daha düşük olması, geleneksel yatırımcıların kripto pozisyonlarını artırma konusunda temkinli kaldığını ve piyasa duyarlılığının yalnızca ETF akışlarına dayanarak değişme kapasitesini sınırladığını gösteriyor. ETH ETF'leri genel olarak BTC'yi takip etti, temel varlık $3,000 civarında seyrederken haftalık net girişler yaklaşık $208 milyon seviyesindeydi – henüz belirgin ve bağımsız bir eğilim değil. XRP, SOL, DOGE ve diğer isimlerdeki yeni onaylanan ürünler, maksimum günlük net girişlerin çoğunlukla düşük on milyon dolar seviyelerinde olduğunu göstererek, daha geniş piyasa yapısı üzerinde sınırlı bir etki yarattığını ima ediyor.
Veri Kaynağı: DeFiLlama
Zincir içi likidite, stabilcoin arzıyla ölçüldüğünde, geçen hafta mütevazı bir toparlanma göstermeye devam etti ancak "sel gibi" bir girişin işaretlerini göstermedi – daha çok yavaş ama istikrarlı bir yükseliş. Yapısal olarak, USDT hafif bir büyüme sağlarken diğer büyük stabilcoinler büyük ölçüde durağan kaldı. Dikkate değer bir gelişme, geleneksel brokerlik firmalarının stabilcoinleri finansman mimarilerine entegre etme çabalarını hızlandırması oldu. Örneğin Interactive Brokers, röportajlarda kendi stabilcoinini çıkarmayı ve müşterilerin en iyi stabilcoinler ile brokerlik hesaplarını finanse etmesine olanak tanımayı araştırdığını belirtti; amaç ise 24/7 stabilcoin yatırma ve transferlerini mümkün kılmak. Bu yönelim, Paxos ve Zero Hash gibi ortaklar aracılığıyla kripto alım satımı sunma konusundaki önceki adımlarıyla son derece tutarlı ve "brokerlik hesabı + stabilcoin finansman hattı" kombinasyonunun pilot denemelerden daha stratejik bir yapılandırmaya doğru ilerlediğini gösteriyor.
Veri Kaynağı: CME FedWatch Tool
Faiz beklentileri cephesinde, anlatım hâlâ değişkenliğini koruyor. Fed'in geçen hafta yaptığı 25bp kesinti beklentilerle uyumluydu, ancak nokta grafiği yalnızca 2026'da bir kesinti daha yapılacağını gösteriyor ve enflasyon mu yoksa istihdamın mı birincil endişe olması gerektiği konusunda görünür iç ayrılıklar mevcut. Daha agresif bir gevşeme döngüsü izleme isteği sınırlı görünüyor. "Dis-enflasyon, varlık fiyatı baskısı ve finansal koşulların yeniden sıkılaşma riski" arasındaki hassas denge, uzun vadeli faiz oranlarının ileriye dönük fiyatlandırılmasını daha değişken hâle getiriyor.
ABD Merkez Bankası Başkanlığı için Piyasa Tartışmaları Yoğunlaşıyor
ÖzelVeri Kaynağı:
<a href="https://polymarket.com/event/who-will-trump-nominate-as-fed-chair?tid=1765773837822">https://polymarket.com/event/who-will-trump-nominate-as-fed-chair?tid=1765773837822</a>
-
Bu Hafta İzlenecek Önemli Gelişmeler: 15 Ara:
-
Çin, perakende satışlar, sanayi üretimi ve emlak sektörü göstergelerine ilişkin verileri açıklayacak. 16 ve 18 Ara:
-
ABD, kapatma sonrası ilk tarım dışı istihdam raporunu (Kasım ayı tarım dışı istihdam değişikliği) ve Kasım ayı TÜFE raporunu yayınlayacak. Her iki rapor da Fed'in politika yoluna ilişkin yeniden değerlendirmelerde kritik öneme sahip olacak. 18 Ara:
-
Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası, en son faiz kararlarını açıklayacak. 19 Ara:
Japonya Merkez Bankası (BoJ) politika toplantısı; piyasalar, politika faizini %0,75’e yükseltecek 25 baz puanlık bir artış bekliyor. Başkan Ueda’nın basın toplantısı, küresel faiz beklentileri ve carry trade yönü için kilit bir belirleyici olacaktır.
Birincil Piyasa Gözlemi:
Son dönemde, kripto yerel birincil piyasa, “düşük toplam hacim, temkinli yapı” rejimi içinde faaliyet göstermeye devam ediyor. CryptoRank verileri, son birkaç haftada açıklanan anlaşma büyüklüklerinin bu yılın alt bandında kaldığını ve ortalama bilet büyüklüklerinin belirgin şekilde daha küçük olduğunu gösteriyor. Artımlı sermaye, M&A, IPO ve sonrası anlaşmalar gibi “geç döngü” işlemlerine yöneliyor; erken aşama, yüksek riskli projelerden uzaklaşarak gelir elde eden ve daha net iş modellerine sahip düzenlenmiş platformlara kayıyor. Kripto ekosistemi içinde, önde gelen Solana DEX toplayıcısı Jupiter’in son hamleleri dikkat çekici. Sıfırdan borç verme altyapısı oluşturmak yerine, Jupiter, P2P borç verme dikeyine giriş noktası olarak olgun bir ürün olan RainFi’yi satın almayı tercih etti. İki taraf, Jupiter Emir Defteri P2P borç verme ürününü 2026'nın ilk çeyreğinde ortaklaşa piyasaya sürmeyi planlıyor. Jupiter için bu “teknoloji satın al + ekip satın al” M&A yolu, konseptten lansmana kadar geçen süreyi kısaltıyor ve kullanıcı tabanını genişleterek mevcut DeFi ürün haritasını zenginleştiriyor. Böylece, yavaş bir “soğuk başlangıç + deneme-yanılma” sürecini tekrarlamaktan kaçınıyor.
Veri Kaynağı: CryptoRank
Ödeme Altyapısı M&A Hareketleniyor: “Nakit Yakma Genişlemesi” Yerine Stratejik Sinerjiler
Daha da önemlisi, ödeme ve stablecoin altyapısı, giderek artan bir şekilde M&A (Birleşme ve Satın Alma) faaliyetlerinin odak noktası haline geliyor. Bu hafta gerçekleşen iki açıklanmayan miktarlı anlaşma – ABD topluluk bankası Lead Bank ile stablecoin ödeme altyapı sağlayıcısı Loop Crypto arasındaki iş birliği ve Stripe’ın mobil cüzdan ekibi Valora’yı satın alması – aynı yapısal yöne işaret ediyor: geleneksel hesap tabanlı finans ile zincir üstü stablecoin ödeme yığınları arasında kontrol edilebilir bir “köprü katmanı” oluşturmak.
Lead Bank, Kansas City, Missouri’de bulunan, neredeyse yüzyıllık bir topluluk bankasıdır ve son yıllarda kendini fintech ve dijital varlık işlerini destekleyen “kripto dostu banka” olarak yeniden konumlandırmıştır. 2024 yılında tamamladığı Seri B turu, değerlemesini “unicorn” seviyesine yükseltmiştir. Loop Crypto, kuruluşlar için stablecoin ödeme ve hazine yönetimi altyapısı sağlar; B-tarafı müşterilere maaş bordrosu, tedarik zinciri uzlaşması ve sınır ötesi ödemeler/alacaklar için stablecoin akışlarını otomatikleştirme konusunda yardımcı olur. Ortaklıklarının özü, düzenlenmiş banka hesaplarını Loop’un zincir üstü ödeme yığınıyla bağlamaktır: kuruluşlar, fiat-stablecoin fonlama, pozisyon yönetimi ve zincir üstü uzlaşmayı tek bir entegre kurulumla yönetebilirler. Bir uç geleneksel muhasebe ve denetim gereklilikleriyle uyumlu kalırken, diğer uç daha verimli ve programlanabilir bir stablecoin ağına bağlanır. Bu, “bankalar hesaplara sahip, kripto taşıma katmanını yönetir” iş bölümünün ders kitabı niteliğinde bir örneğidir.
Stripe, kripto ödeme franchise'ını daha yüksek bir stratejik bakış açısıyla geliştirmeye devam ediyor. 2025'in başlarında, arka uç uzlaşma ve saklama yeteneklerini güçlendirmek amacıyla stablecoin uzlaşma altyapı sağlayıcısı Bridge'i satın aldıktan sonra, o zamandan bu yana kimlik/cüzdan altyapı firması Privy'yi (ön uç kimlik ve anahtar yönetimi) satın aldı ve en son olarak Valora ekibinin Stripe'a katılacağını duyurdu. Valora ekibi, mobil cüzdan kullanıcı deneyimi ve gelişmekte olan piyasalara erişim konusundaki kritik bir boşluğu dolduracak. Kamuya açık bilgiler, Valora uygulamasının cLabs'e geri döneceğini, ancak ekibin Stripe'a katılarak Tempo ödeme zinciri etrafında bir stablecoin uzlaşma ağı oluşturma planını hızlandırmayı hedeflediğini göstermektedir.
Stripe ve Paradigm tarafından ortaklaşa geliştirilen Tempo, ödemeler ve stablecoin kullanım durumlarına odaklanmakta, gaz ücretlerini doğrudan stablecoinler ile ödeme desteği sunmakta ve Mastercard, UBS ve Klarna gibi büyük finansal kurumları test ağı katılımcıları olarak bünyesine katmıştır. Bu yapı ile Stripe, etkili bir şekilde “arka uç uzlaşma (Bridge) + ön uç kimlik/cüzdan (Privy, Valora) + özel ödeme zinciri (Tempo)” dikey entegre bir yığın oluşturmuş ve stratejik hedefini “sadece bir ödeme işlemcisi” olmaktan çıkararak “tam bir zincir üstü ödeme ekosisteminin mimarı” olmaya kaydırmıştır.
Toplamda – Jupiter’in RainFi’yi satın almasından Lead Bank × Loop iş birliğine ve Stripe × Valora/Bridge/Privy ortaklıklarına kadar – oldukça net bir evrim yolu ortaya çıkmaktadır. Bir yandan, önde gelen oyuncular, yeni dikeylerde pazara çıkış süresini kısaltmak ve stablecoin ödemeleri ve B2B hazine yönetimi gibi nakit akışına daha yakın kullanım durumlarına öncelik vermek için birleşme ve satın alımları (M&A) kullanıyor. Öte yandan, geleneksel finans ve kripto firmaları arasındaki işbölümü daha net hale geliyor: bankalar ve lisanslı kurumlar hesap altyapısı ve uyumluluktan sorumlu olurken, kripto projeleri stablecoinler, zincir üstü uzlaşma ve programlanabilir ödeme altyapıları sağlıyor.
İleriye dönük olarak izlenmesi gereken temel değişkenler arasında; bu “banka + kripto ödeme yığını” modelinin gerçek dünya kurumsal müşterilere nüfuz etme hızı; ve Stripe ve Lead Bank gibi oyuncuların STaaS (Stablecoin-as-a-Service), özel ödeme zincirleri ve beyaz etiketli cüzdan çözümleri etrafında sürdürülebilir iş döngüleri oluşturup oluşturamayacağı yer alıyor. Bu değişkenler, bu yeni nesil stablecoin ve ödeme altyapısının ne kadar hızlı ve ne kadar geniş ölçekte ölçeklenebileceğini belirleyecek.
3. Proje Spotlight
ICO Durgunluğu Uyumlulukla Buluşuyor; Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) Anlatısını Wall Street Altyapısı Ele Alıyor
Geçtiğimiz hafta ikincil piyasa belirgin bir kopukluk hali sergiledi. Bir yandan, SEC Başkanı Paul Atkins’in kamuya açık açıklamaları, kripto dünyasının uzun zamandır beklediği bir sinyali nihayet verdi—birçok ICO’nun menkul kıymet olarak değerlendirilmemesi gerektiği. Bu açıklama, endüstrinin yıllardır beklediği "uyumluluk kapısını" açmış gibi göründü. Ancak, piyasa sevinçle karşılamadı. Bunun yerine, ICO yorgunluğu gözlemlendi: Monad ve Gensyn gibi üst düzey VCler tarafından desteklenen yıldız projeler, çıkışlarını gerçekleştirmek için giderek daha fazla halka açık satışlara güveniyor. Ancak, lansman sonrası fiyatların tekrar tekrar ihraç fiyatını aşmasıyla birlikte, kullanıcı ilgisinin azaldığı açıkça görülüyor. Bir zamanlar yalnızca bir beyaz kağıdın bile bir zenginlik hareketi başlatabileceği "Vahşi Batı" ICO dönemi, ironik bir şekilde yasal statüsünü nihayet kazandıktan sonra önemli ölçüde sona erdiğini ilan etti.
Bu eski anlatıların çöküşü, uygulama katmanında da aynı derecede belirgin. Web3 sosyalin bir zamanlar simgesi olarak görülen Farcaster, yakın zamanda stratejik bir yeniden yapılandırmaya zorlandı. Ekip, yalnızca "açık protokollere" ve "sosyal grafiklere" dayanmanın ticari bir koruma alanı oluşturmak için yetersiz olduğunu fiilen kabul etti. Resmi istemcisini yeniden markalaştırarak ve agresif bir şekilde işlemsel Warpcast Cüzdanını öne çıkararak, Farcaster, Web2’ye çok benzeyen Web3 sosyal ürünlerine olan pazar talebinin doğrulanmadığını işaret ediyor. Ancak Farcaster’ın cüzdan olma yolunda ilerlemesi mutlaka sorunsuz olmayacak. Bu yılın başlarında, StarkNet ekosisteminin lider cüzdanı olan Argent, NeoBank ve ödeme kartı hizmetlerine yönelmek için bir değişiklik yapacağını duyurdu ve cüzdan sektörünün de "Kırmızı Okyanus" rekabetiyle karşı karşıya olduğunu doğruladı. Farcaster’ın finansal ödünü, mevcut endüstri konsensüsünü yansıtıyor: bir varlık zenginliği etkisinin itici gücü olmadan, yalnızca protokollere ve altyapıya dayalı anlatılar büyük zorluklarla karşı karşıya.
Kripto-destekli anlatılar zayıflarken, dış RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) süreci önemli bir dönüm noktasına ulaştı. 12 Aralık'ta DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) şubesinden biri, SEC'den "Eylemsizlik Mektubu" alarak gerçek dünya varlıklarını blockchain üzerinde tokenize etmeye yönelik bir pilot uygulamayı onayladı. Aynı zamanda, Coinbase’in yakında tokenize edilmiş hisse senedi ürünlerini piyasaya süreceği söylentileri dolaşmakta ve Interactive Brokers (IBKR), ortakları aracılığıyla ABD kullanıcıları için USDC yatırmalarını desteklemeye başladı.
DTCC'nin hamlesi, "offshore/SPV" yapılarını kullanarak düzenlemelerden "sapan" önceki kripto-hisse senedi projelerinden temel olarak farklıdır. ABD spot menkul kıymetler piyasasının fiili tekel konumundaki DTCC, yıllık olarak 2.5 katrilyon dolara kadar menkul kıymet işlemini işler; ABD'de alım satımı yapılan hisse senetleri ve tahvillerin büyük çoğunluğu DTCC aracılığıyla takas edilir ve saklanır. DTCC ve Coinbase'in devreye girmesi, RWA'nın bir kenar deneyimden temel finansal altyapının sistemik bir yükseltmesine dönüşümünü işaret ediyor. ABD hisse senetleri, Hazine bonoları ve çeşitli dolar varlıklarının, benzeri görülmemiş bir hızla tam anlamıyla zincir üzerine taşındığı bir geleceğe yaklaşıyoruz.
2025 ve 2026 yıllarında baskın kripto piyasa anlatısı, 2017 veya 2021'de sistem dışında yeni bir dünya yaratmaya çalışan teknoloji meraklıları ve tabandan gelen hareketlerin vizyonlarından büyük ölçüde farklıdır. Daha önce saygı duyulan "izin gerektirmeyen" ve "merkeziyetsiz" ilkeler, önceki döngülerde genellikle zorunlu kurallar olarak görülmüyordu. Mevcut döngü, geleneksel finans devleri ve kuruluşlarının blok zincir teknolojisini verimliliği artırmak için pratik bir şekilde nasıl kullandığı ile tanımlanıyor; bu da Dijital Varlık Tokenizasyonu (DAT), RWA ve stablecoin ödemelerini yeni başrol oyuncuları haline getiriyor.
Bu geçiş momentumunun yaşandığı döngüde, piyasa stratejileri ikiye ayrılacak: ya DTCC ile temsil edilen yeni uyumlu finansal altyapıyı benimsemek ya da Polymarket gibi, gri alanlarda var olurken gerçek sorunları çözen ve gerçek anlamda bozulma sağlayan "aykırı projeleri" bulmak için zincir dünyasına derinlemesine dalmak. Bu "dumbbell şeklinde" piyasa yapısında, vasat orta yol en büyük risk haline gelebilir.
KuCoin Ventures Hakkında
KuCoin Ventures, KuCoin Exchange'in lider yatırım koludur ve 200'den fazla ülke ve bölgede 40 milyon kullanıcıya hizmet veren, güven üzerine kurulu küresel bir kripto platformudur. Web 3.0 çağının en yıkıcı kripto ve blok zincir projelerine yatırım yapmayı hedefleyen KuCoin Ventures, kripto ve Web 3.0 geliştiricilerini hem finansal hem de stratejik olarak derinlemesine bilgiler ve global kaynaklarla destekler. Topluluk dostu ve araştırma odaklı bir yatırımcı olarak, KuCoin Ventures, Web3.0 altyapıları, Yapay Zeka, Tüketici Uygulamaları, DeFi ve PayFi odaklı projelerle yaşam döngüsü boyunca portföy projeleriyle yakın bir şekilde çalışır.
Yasal UyarıBu genel piyasa bilgileri, üçüncü taraf, ticari veya sponsorlu kaynaklardan gelebilir ve finansal veya yatırım tavsiyesi, teklif, talep veya garanti niteliği taşımaz. Bu bilgilerin doğruluğu, eksiksizliği, güvenilirliği ve ortaya çıkabilecek herhangi bir kayıp ile ilgili sorumluluk kabul edilmez. Yatırımlar/alım satım işlemleri risklidir; geçmiş performans gelecekteki sonuçları garanti etmez. Kullanıcılar araştırma yapmalı, dikkatli değerlendirmeler yapmalı ve tam sorumluluk üstlenmelidir.
Sorumluluk Reddi: Bu sayfa, kolaylığınız için AI teknolojisi (GPT destekli) kullanılarak çevrilmiştir. En doğru bilgi için orijinal İngilizce versiyona bakınız.