NEAR Protocol Topluluğu, enflasyon oranını %1,6'ya düşürmeye yönelik yönetim önerisini kabul etti

2026 yılının sonunda, kripto piyasası olgunlaşmaya devam ediyor. Bir zamanlar hız ve geliştirici araçları üzerinde rekabet eden Layer-1 ağları, artık uzun vadeli token ekonomisiyle ilgili daha zor sorularla karşı karşıya. Gerçek kullanım ve sağlam bir doğrulayıcı setine sahip bir zinciri güvenli tutmak için gerçekten ne kadar yeni arz gerekli? NEAR Protocol, bu soruyu doğrudan ele alıyor.

2026 yılının son Ekim ayında topluluk üyeleri, HSP-029 yönetim önerisini oy vermeye devam ediyor. Öneri, NEAR'in maksimum yıllık emisyon oranını %2,5'ten %1,6'ya aşamalı olarak azaltmayı içeriyor. Oylama penceresi yaklaşık 19-21 Ekim'de başlatıldı ve 2 Kasım 2026'da sona erecek. House of Stake tarafından onaylandıktan sonra, doğrulayıcılar protokole bir yükseltme yapmak zorunda kalacak ve herhangi bir azalma başlamadan önce 90 günlük bir rahatlık süresi uygulanacaktır.

Bu makalenin sonunda, önerinin tam olarak neyi değiştirdiğini, neden şimdi değerlendirildiğini, farklı türdeki sahipleri nasıl etkilediğini, ağ güvenliği ve staking getirileri için hangi uzlaşmaların olduğunu ve tartışmanın nerede durduğunu tam olarak anlayacaksınız.

NEAR gibi bir kanıt- stake blok zincirinde, her epoch'ta tokenler çıkarılır ve bunların çoğu doğrulayıcılara ve temsilcilere verilir. Token çıkarımı, iki nedenle gereklidır: ilk olarak güvenlik için ödeme yapmak, ikinci olarak tokenleri satmak yerine kilitlemeye teşvik etmek. Tokeni tutan herkes bu güvenliği finanse eder, çünkü yeni arz mevcut sahipliği seyreltir.

NEAR’in mevcut en yüksek yıllık emisyon oranı %2,5’tir. Bu oran, daha önceki bir orandan düşürülmüştür. 2025 yılının sonunda, blok zinciri, doğrulayıcıların %68’den fazla destek vermesiyle en yüksek oranı %5’ten %2,5’e düşürdü. Yeni coinlerin yaklaşık %90’ı stakerlere dağıtılırken, %10’u protokol hazinesine tahsis edilir. Gerçek emisyon oranı, ücretlerin yakılması nedeniyle en yüksek orandan biraz daha düşüktür.

Ekim 2026 sonunda toplam arzı yaklaşık 1,31 milyar NEAR olduğunda, %2,5 oran hâlâ her yıl onlarca milyon yeni token ekliyor. HSP-029 destekçileri, ağın bu kadar çok yeni arza artık ihtiyaç duymadığını savunuyor. Doğrulayıcı seti aşırı talep görüyor, stake etme katılımı önceki kesimden sonra bile %45–46 civarında sabit kalıyor ve zincir erken başlatma aşamasını geçti. Onlar, sürekli yüksek emisyonun, stake etmeyen çoğunluk sahiplerinden stake edenlere değer aktardığını ve sürekli satış baskısı yarattığını söylüyor.

SVRN'den Sal Ternullo tarafından hazırlanan önerinin amacı kasıtlı olarak basit olmaktır. Yalnızca bir parametreyi değiştirir: maksimum yıllık emisyon oranı. Bu oran, 24 ay boyunca doğrusal bir şekilde %2,5'ten %1,6'ya düşecektir, yaklaşık olarak her epokta 3,75 baz puan. Staker'lar ve kasa arasındaki 90/10 oran tamamen aynı kalacaktır. Yeni bir harcama programı, yönetici, oracle ya da ücretlerin nasıl işlendiğiyle ilgili hiçbir değişiklik yoktur.

Kuşetme Evi'nin onayından sonra, cüzdan, borsa, muhafazakâr ve stake platformu değişiklikleri için 90 günlük bir rahatlık süresi olacaktır. Bu rahatlık süresi sona erdikten sonra yalnızca yavaş bir azalma başlayacaktır. Bununla birlikte, bu bir protokol parametresidir, bu nedenle doğrulayıcılar tarafından kabul edilen bir ağ yükseltmesi gerekecektir.

Öneride, staking oranı %42,71 olduğu 22 Eylül 2026 tarihli bir anlık veriye dayanarak birkaç net sayı gösterilmektedir. İlk iki yıl boyunca ağ, mevcut politika altında karşılaştırıldığında yaklaşık 11,8 milyon NEAR daha az çıkaracaktır. Altı yıl boyunca bu fark yaklaşık 66,1 milyon tokene, yani toplam arzın yaklaşık %4,36 daha azına ulaşacaktır. Staking oranı sabit kalırsa brüt staking getirisi yaklaşık %5,27'den %3,37'ye düşürülecektir. Daha sonraki ağ verileri, gerçek staking oranının %45–46 civarında ve getirilerin %4,8–5 civarında olduğunu göstermektedir; bu nedenle nihai sayılar o zamanki katılım seviyesine bağlı olacaktır.

Öneri, Ağustos 2026'da %67'den fazla stake ağırlığıyla kabul edilen Solana'nın SGP-0002'sini açıkça referans alıyor ve bu ağın disinflasyon programını hızlandırdı. NEAR'in yazarları, planlarının daha derin bir göreli arz azalması sağlarken stake sahipleri için daha yüksek bir kalan getiri bırakacağını belirtiyor.

Staklamayanlar Üzerine Etki

Stake etmeyen NEAR sahipleri için önerilen azalma, mevcut emisyon politikasına göre dilüsyonu azaltabilir. Daha az yeni发行 edilen token, sahibin bakiyesi değişmediği sürece, mevcut politikaya göre toplam arzın biraz daha büyük bir payını temsil etmesi anlamına gelir. Stake etmeyenler doğrudan protokol stake ödülleri almazlar, bu nedenle emisyon azaldıkça bu ödülleri kaybetmezler. Ancak önerinin NEAR'ın piyasa fiyatını veya satın alma gücünü artırmayı garanti etmediği unutulmamalıdır.

Pratik açıdan, bu kategori tüm arzın yarısından fazlasını tutar ancak basılan tokenlerden hiçbir kazanç elde etmez. Yıllık üst sınır 2,5%'den 1,6%'ye yavaşça düşerken, günlük basılan token miktarı azalır. İki yıl içinde basılan token sayısı daha düşük olacak ve altı yıl sonra bu fark daha da büyüyecektir. Staking yapmayanlar için, ekstra bir adım atmadan sahiplik oranları daha yüksek kalır. Avantaj, arz büyümesinin yavaşlaması sayesinde otomatik olarak sağlanır. Bu, modellemede vurgulanan daha net ve hemen görülebilir etkilerden biridir.

Stakerlere Etki

Stake yapanlar için durum daha karışık. Her yıl daha az yeni token alacaklar. Önerinin kendi matematiksel hesaplamalarına göre, 1.000 NEAR stake eden bir tutucu, sonsuza kadar %2,5 sabit kalma durumuna göre iki yıl sonra yaklaşık 20 token daha az elde edecek. Bu eksiklik, azalan arzın token fiyatını yükseltmesi veya bazı stake’ler ağından ayrılıp kalanlar için getiriyi artırması durumunda telafi edilebilir. Yazarlar, nispeten küçük bir fiyat artışıyla stake yapanların durumunun tamamen telafi edilebileceğini hesaplıyor.

Tersine ilişki açık. Ancak staker'lar, 24 aylık artış süresi boyunca bu havuzun toplam miktarı azalmaya devam edecek olsa da, dağıtılan miktarın hâlâ %90 oranını alacak. Staking miktarı yaklaşık olarak aynı kalırsa, brüt getiri, şu anda %5,3 civarında dalgalanan seviyeden yaklaşık %3,4 seviyesine doğru yavaşça düşmesi bekleniyor. 

Bazı stakerlar, başka alternatiflerin mevcut olacak olması nedeniyle azaltılmış ödülün değersiz olduğunu düşünebilir. Katılım miktarının bunun sonucunda serbest kalması durumunda, sabit kalan emisyon miktarı daha az token arasında paylaşıldığı için diğer stakerların getirisi otomatik olarak artacaktır. Bireysel sonuçlar hâlâ her bir kişinin maliyet bazına, vergi durumuna ve ne kadar süre stakingte kalma planı yaptığına bağlı kalacaktır.

Piyasa Tepkileri ve Kıtlık Hikâyeleri

Düşük gelecekteki enflasyon seviyeleri, genellikle kıtlık hikayesi için iyi haber olarak kabul edilir, ancak geçiş düzgün ve öngörülebilir olduğu sürece. Öte yandan, düşük stake ödülleri, işlem yapma veya geçiş yapma fırsat maliyetini azaltabilir. 2025'te %5'ten %2,5'e geçişle, token'larını stake eden kişiler'in oranı önemli ölçüde düşmedi; oran yaklaşık %46'da kaldı. Bu durumun 1,6%'yla da aynı kalıp kalmayacağı henüz bilinmiyor.

Hem ticaret yapanlar hem de orta vadeli yatırımcılar, düzenli maden çıkarma nedeniyle yavaşça artan satış baskısını takip etmektedir. 24 ay boyunca planlı bir ihracat süreci, piyasayı şok yaşamak yerine kendini hazırlamasını sağlar. Şu ana kadar fiyat tepkisi oldukça sakin olmuştur; bu, politika değişikliğinin henüz oylamaya sunulmamış olması ve tamamen kaldırılmasının birkaç ay süreceği gerçeğiyle doğaldır. Piyasadaki likidite düzeyleri ve genel duygu, başlık oranından daha önemli olacaktır. Her iki sonuç da hâlâ mümkündür; teklif, arz tarafını ölçülü bir şekilde değiştirmektedir.

Günlük Token Verimindeki Değişimler

Günlük emisyon, mevcut politika altında yaklaşık 89.500 yeni token'dan hedef oranla yaklaşık 57.300'e düşecektir. Bu azalma, zamanla potansiyel satış baskısının sabit bir kaynağını ortadan kaldırır.

Şu anda ağ, her gün on binlerce yeni token ekliyor. Bu tokenlerin bir kısmı, staker'lar ödülleri talep ettiğinde veya kasa tahsisleri kullanıldığında nihayet piyasaya çıkıyor. İki yıl içinde günlük sayıyı üçte birden fazla azaltmak, bu akışı azaltır. Etki birikecektir: bugün çıkarılan daha az token, yarın satılabilecek daha az token anlamına gelir.

Mevcut ücret yakımları ve gelir tabanlı alım işlemlerine eklenen bu değişiklik, net arz yolunu daraltır. Değişim, emisyonu ortadan kaldırmaz, sabit bir arz yaratmaz; sadece yeni tokenlerin ortaya çıkış hızını yavaşlatır ve mevcut stokun toplam piyasadaki göreli ağırlığını artırır.

Destekçiler, birkaç pratik avantaja işaret ediyor. İlk olarak, bu değişim ruhunda minimal ve geri döndürülebilir: yayınlanan bir zaman çizelgesi üzerinde tek, şeffaf bir parametre ayarıdır. İkinci olarak, yeni bir yönetim karmaşıklığı yaratmadan, staking yapmayanlardan staking yapanlara olan sürekli transferi azaltır. Üçüncü olarak, birçok yargıda vergileri karşılamak için satılabilecek yeni çıkarılan token miktarını düşürür; önerinin yıllık milyonlarca dolar düzeyinde bir etki yaratacağını tahmin etmektedir.

Yavaş 24 aylık artış ve 90 günlük rahatlık süresi, ekosistemin uyum sağlaması için zaman tanır. Doğrulayıcılar, likit staking sağlayıcıları ve borsalar, ani şoklar olmadan vadeleri ve risk açıklamalarını güncelleyebilir. Öneri, mevcut emisyon seviyesinin, doğrulayıcı kümesinin boyutu ve rekabetçiliği göz önüne alındığında güvenlik için gerekli olanın üzerinde olduğunu da savunur. Yüzlerce aktif doğrulayıcı ve adayların uzun sırasıyla, bu bakış açısına göre, merkeziyetsizliğe hemen tehdit oluşturmadan güvenlik bütçesi azaltılabilir.

Değişikliği destekleyenler için, Solana’nın son kararı ve daha geniş piyasa eğilimlerinin sıkı tokenomiklere doğru yönelimi ağırlık kazandırıyor. Tedarik üzerinde disiplin gösteren ağlar, uzun vadeli tutucular ve kurumlar tarafından genellikle daha olumlu görülüyor.

Herkes ikna olmamıştır. En tutarlı endişe, daha küçük doğrulayıcılar üzerindeki etkidir. Birçok operatör, kendi sermayelerinin çok azını kullanır ve tahsis edilen stake'ten gelen komisyon gelirlerine büyük ölçüde bağımlıdır. Yayın oranındaki %36'lık düşüş, komisyon gelirlerini azaltır. Topluluk tartışmalarında yapılan modellemeler, mevcut sahiplik desenleri altında bazı daha küçük havuzların hedef oranla ekonomik kendine yeterliliğini kaybedebileceğini göstermektedir. Bu durumun doğrulayıcı setinde daha fazla konsolidasyona yol alıp almayacağı, açık bir risktir.

Daha cazip alternatif getiriler göründüğünde, daha düşük getiriler bazı sermayelerin stake etmesini bırakmasına neden olabilir. Stake oranı şu ana kadar dirençli kaldı, ancak geçmiş performans garantisi değildir. Güvenlik nihayetinde toplam stake değeri ve bu stake'in bağımsız operatörler arasında dağılımına bağlıdır. Bu metriklerden herhangi birinde önemli bir düşüş, gerçek bir maliyet olur.

Eleştirmenlerin işaret ettiği başka bir sorun, planın sabit tedarikli veya hiç emisyon yapılmayan bir yapıya geçiş için tam bir yol haritası içermemesidir. Miktarı %1,6'ya düşürmek kendi başına bir başarı olsa da, ilerleyen süreçte işlerin nasıl ilerleyeceği ve emisyon sıfır olduğunda ağıın güvenlik ödüllerini nasıl yöneteceği konusunda hâlâ cevapsız sorular vardır. Ayrıca doğrulayıcı ekonomisi ve doğrulayıcı sayısı açısından bazı belirsizlikler de mevcuttur.

Son olarak, House of Stake onayı yalnızca ilk adımdır. Doğrulayıcılar hâlâ yükseltmeyi kabul etmelidir. Bu da, önerinin büyük bir farkla onaylanmasına rağmen, uygulama sürecinin oylama süresinden daha uzun sürebileceği anlamına gelir.

HSP-029, güvenlik teşvikleri ile uzun vadeli tutucu değeri arasındaki gerilimi nasıl yönettiğini gösteren somut bir proof-of-stake ağı testidir. Rakamlar açık: Zamanla daha az yeni token, daha düşük stake getirileri, herkes için daha yavaş bir devalüasyon hızı ve doğrulayıcı ekonomisine ölçümlü bir etki. Süreç, House of Stake oylamasından sonra bağımsız doğrulayıcıların benimsemesiyle karar verme sürecinin dağıtılmış kalmasını sağlar.

2026 yılının sonuna kadar oylama süreci hâlâ devam etmektedir. Oylamanın sonucu ve doğrulayıcının bu sonuca verdiği tepki, %1,6 hedefinin gerçekleştirilip realizasyonunun belirleyicisi olacaktır. Ancak sonuç ne olursa olsun, tartışmanın toplulukta token ekonomisine daha derin bir bakış getirdiği garanti altına alınmıştır.

NEAR sahibi olan veya stake etmiş olan okuyucular, House of Stake platformunda yayınlanan tüm öneriyi ve ilgili forum temasını incelemeli ve seçtikleri validator'un yükseltme kabul edilirse nasıl oy vereceğini görmelidir. Tokenomikle ilgili bu tür kararlar genellikle fiyat üzerinde hemen bir etki yaratmaz, ancak gelecek döngülerde arz ortamını şekillendirir.

Daha genel bir katman-1 hikayesini takip edenler için, NEAR oylaması diğer zincirler etrafında yapılacak daha geniş bir tartışmanın bir parçası olacak. Ortak nokta, güvenlik modelinin benimsenmesi ve uygulanmasının ardından, ne kadar daha fazla emisyon gerçekten gerekli ve kimler tarafından? NEAR topluluğunun gelecek haftalarda vereceği cevap, bu daha büyük konuşmada bir veri noktası olacak.

Öneri zaten geçti mi?

Hayır. 2026 yılının son Ekim ayında House of Stake üzerinde oylama aşamasındadır ve 2 Kasım'da kapanması planlanmaktadır. Kabul edilse bile, doğrulayıcılar hâlâ bir protokol yükseltmesini kabul etmelidir.

Daha düşük enflasyon oranı gerçekten ne zaman başlayacak?

Ev Sahipliği Stake onayı sonrası 90 gün lütfen süre vardır, ardından sonraki 24 ay boyunca doğrusal bir azalma gerçekleşir. İlk küçük azalma, başarılı bir oylama ve yükseltme kabulünden birkaç ay sonra gerçekleşecektir.

Staking getirileri ne kadar düşecek?

Önerinin modeli, %42,71 staking oranı kullanarak, hedef oranına ulaşıldığında yaklaşık %5,27'den yaklaşık %3,37'ye bir düşüş öngörüyor. Gerçek getiriler, o anda ki staking oranına bağlı olacaktır.

Stakerler ve kasa arasındaki 90/10 oran değişiyor mu?

Hayır. Bu oran aynı kalır. Yalnızca toplam emisyon diliminin boyutu küçülür.

Kaç adet daha az token çıkarılacak?

Önerinin hesaplamalarına göre, %2,5 oranının korunması durumuna kıyasla iki yıl içinde yaklaşık 11,8 milyon daha az ve altı yıl içinde yaklaşık 66,1 milyon daha az.

Bu, NEAR'ı deflasyoner hale getirecek mi?

Kendisiyle değil. Yayınlamaya daha düşük bir oranla devam ediliyor. Net arz değişim hâlâ ücret yakımları ve diğer faktörlere bağlı.

Küçük doğrulayıcılar ne olur?

Komisyon gelirine çok bağımlı olan bazı operatörler daha sıkı ekonomik koşullarla karşı karşıya kalabilir. Topluluk tartışmaları, doğrulayıcı kümesinin uzun kuyruğunun sürdürülebilir olup olmadığına odaklanmıştır.

Tam teklifi ve geçerli oylama durumunu nereden okuyabilirim?

Ana kaynaklar, HSP-029 için NEAR yönetimi forumu konu başlığı ve House of Stake teklif sayfasıdır. İkisi de detaylı modelleme, risk tartışması ve canlı oylama bilgilerini içermektedir.

Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme ve eğitim amaçlıdır. Finansal, yatırım veya yasal tavsiye oluşturmaz. Kripto para yatırımları önemli riskler ve yüksek volatilite taşır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi araştırmanızı yapın (DYOR) ve uzman bir finansal danışmana danışın. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir.

Sorumluluk Reddi: Bu sayfa, kolaylığınız için AI teknolojisi kullanılarak çevrilmiştir. En doğru bilgi için orijinal İngilizce versiyona bakınız.