Veri Kaynağı: https://investor.coinbase.com/files/doc_financials/2025/q3/Q3-25-Shareholder-Letter.pdf

 

Kazanç raporuna daha derin bir bakış, Coinbase 'in büyüme anlatısında belirgin bir değişim gösteriyor. Kripto piyasasında işlem kullanıcı büyümesindeki yavaşlama arasında, şirket oldukça değişken olan işlem ücretlerine aşırı bağımlılığını azaltmaya çalışıyor. Q3 finansal verileri , "Katılım ve Hizmetler Gelirleri"nin güçlü olduğunu gösteriyor; $747 milyon seviyesine ulaşarak şirketin toplam net gelirinin %40'ından fazlasını oluşturuyor. Bu gelir segmenti, USDC'den elde edilen $355 milyon (+%7 Ç/Ç) gibi daha sürdürülebilir zincir üstü ekonomik faaliyetler tarafından yönlendirilirken, staking gibi hizmetlerden sağlanan blockchain ödülleri $185 milyon (+%28 Ç/Ç) seviyesine yükseldi. Bu, Coinbase 'in stratejik odağının pasif bir işlem eşleştirme platformu olmaktan çıkıp zincir üstü ekosistemi oluşturan ve faydalanan bir "altyapı hizmet sağlayıcısı" olmaya doğru evrildiğini gösteriyor. Bu, mevcut döngüde CEX'lerin daha çeşitli ve dayanıklı gelir yapıları inşa ederek yalnızca işlem ücretlerinin ötesine geçtiği dikkate değer bir evrimsel yönü ortaya çıkarabilir.

 

Bu stratejik odak değişikliği, Armstrong'un tahmin piyasaları ile kamuya açık bir şekilde neden etkileşime geçtiğini anlamak için bağlam sağlıyor. Zincir üstünde şu anda daha aktif uygulamalardan biri olarak, tahmin piyasaları yalnızca USDC'nin ihraç edilmesi ve kullanılmasını teşvik etmekle kalmıyor, aynı zamanda Base gibi L2 ağlarına gerçek kullanım senaryoları ve işlem talebi getiriyor—kazanç raporundaki büyüyen iş segmentleriyle doğrudan bağlantılı. Sonuç olarak, hem kilit siyasi figürler hem de iş dünyası liderleri tahmin piyasalarını zincir üstü ekonominin büyüme motoru olarak gördüğünde, Amerikan ana akımına yükselişleri kaçınılmaz görünüyor.

 

Following the latest FOMC meeting, Chair Jerome Powell struck a more cautious tone, noting that a December rate cut is “far from a done deal” and likening the current backdrop to “driving in fog.” The market read this as a signal that policy actions will remain conservative until data gaps are filled. On the equity side, Amazon’s strong results lifted the tech complex with a near +10% single-day gain; the three major U.S. indices finished higher. Apple opened up post-earnings but faded to a modest loss, while Meta fell for two consecutive sessions and was down nearly 12% for October. Despite recurring geopolitical noise and month-end pressure, major indices still posted monthly gains in October, with several benchmarks up for at least six straight months. Son FOMC toplantısının ardından Başkan Jerome Powell daha temkinli bir ton kullandı ve Aralık ayında yapılacak olası bir faiz indiriminin “henüz kesinleşmediğini” belirtti. Ayrıca mevcut durumu “sis içinde araba kullanmaya” benzetti. Piyasa bunu, veri boşlukları doldurulana kadar politika adımlarının ihtiyatlı kalacağı yönünde bir sinyal olarak okudu. Hisse senedi tarafında, Amazon’un güçlü sonuçları teknoloji sektörünü destekleyerek yaklaşık %10’luk tek günlük bir yükseliş sağladı. ABD’nin üç ana endeksi yükselişle kapandı. Apple, kazanç raporu sonrası yükselişle açıldı ancak daha sonra hafif bir kayıpla geriledi. Meta ise iki ardışık seansta düşüş yaşadı ve Ekim ayında neredeyse %12 değer kaybetti. Tekrarlayan jeopolitik gürültüye ve ay sonu baskısına rağmen, ana endeksler Ekim ayında yine de aylık kazançlar oluşturdu ve bazı göstergeler aralıksız altı ay boyunca kazanç sağladı.

 

In crypto, large caps rebounded for three consecutive sessions from Friday. BTC tested around $111,000 at the highs (peaking near ~$111,200) before sentiment cooled early Monday and price briefly dipped below $108,000. BTC dominance hovered near 60%. Altcoins’ market share slipped slightly even as their share of trading volume ticked higher. Overall, the weekend recovery did not fully repair risk appetite, and sentiment remained in the “fear” zone. Kripto piyasasında, büyük piyasa değeri olan varlıklar Cuma gününden itibaren üç ardışık seans boyunca toparlandı. BTC, en yüksek seviyelerde yaklaşık $111,000 civarını test etti (yaklaşık ~$111,200 ile zirve yaptı), ancak Pazartesi sabahı duyarlılık soğudu ve fiyat kısa süreliğine $108,000’ın altına düştü. BTC dominansı yaklaşık %60 seviyesinde sabit kaldı. Altcoin’lerin piyasa payı biraz azalırken, alım satım hacmindeki payı hafifçe yükseldi. Genel olarak, hafta sonu toparlanması risk iştahını tamamen onaramadı ve duyarlılık “korku” bölgesinde kaldı.