KuCoin Ventures Haftalık Raporu: Piyasadaki Dalgalanmalara Yön Veriyor; Yapay Zeka Entegrasyonu ve Niş Bitcoin Uygulamalarına Odaklanıyor

 

Geçen hafta, tarifelerle ilgili haberler, dış finansal piyasalardaki çalkantılar ve iç piyasa likiditesindeki değişimler tarafından yönlendirilen tüm kripto piyasası önemli dalgalanmalar yaşadı. Belirli hissiyat göstergelerine baktığımızda, CMC Fear & Greed Endeksi, son iki yılın en düşük seviyesi olan 15’e kadar düştü. Buna karşılık, BTC Fear & Greed Endeksi nispeten dirençli kaldı ve önce 18’e düşüp ardından birkaç gün içinde hızla 45’e yükseldi. Ethereum Dominansı %7.2’ye kadar düşerek Mart 2017’den bu yana en düşük seviyesine ulaştı ve hatta Eylül 2019’daki ayı piyasası düşüşünün altına geriledi. Bu durum yalnızca Ethereum’un kendi durgun performansını yansıtmakla kalmayıp, Ethereum liderliğindeki birçok altcoin hikayesine yönelik önemli bir zorluk teşkil ediyor. --- Let me know if you need further adjustments.

 

USDT ihraç miktarı başlangıçta düşüş göstermiş ve yalnızca 10 Nisan’daki tarif krizinin hafiflemesi sonrası piyasanın toparlanmasıyla yön değiştirmiştir. Ancak uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, USDT’nin büyüme oranı belirgin şekilde yavaşlamıştır. Benzer şekilde, 4 Nisan’da $60.94B seviyesinin üzerine çıkarak zirveye ulaşan USDC ihraç miktarı da zayıflama belirtileri göstermeye başlamıştır. Piyasadaki iki temel stablecoin’in toplam ihraç miktarındaki büyüme oranının yavaşlaması ve hatta negatif büyümenin başlaması, tüm piyasa için yeni likidite desteğinde zorluklar yaşandığını göstermektedir.

 

Kripto piyasası son dönemde bir geri çekilme yaşasa da, önemli bir makro arka plan olarak Ocak 2025’ten bu yana net ABD doları likiditesinin aslında artış gösterdiği belirtilmelidir. Bu likidite artışı, hala niceliksel sıkılaştırma (QT) uygulayan Federal Rezerv’den kaynaklanmamaktadır. Bunun yerine, özellikle 10 Şubat’tan itibaren belirginleşen bir trendle, ABD Hazine Genel Hesabı (TGA) üzerinden hızlanan çıkışlar tarafından yönlendirilmektedir. Bir diğer önemli faktör olan Ters Repo Programı (RRP) hesabı bu dönemde düşük seviyelerde dalgalanmıştır. Çoğu kripto piyasa katılımcısının hissiyatına ters düşse de, objektif olarak, yıl başından beri ABD Hazine operasyonlarının oluşturduğu rahatlama ortamından genel finans piyasalarının gerçekten fayda sağladığı açıktır.

 

Ancak, bu likidite rüzgarının sürdürülebilir olmayabileceği konusunda temkinli olunmalıdır. ABD Hazine Bakanı, hükümetin mali alanının (“manevra alanı”) Mayıs-Haziran gibi erken bir süreçte tükenebileceğini ve bu noktada borç tavanı konusunun acil bir çözüm gerektireceğini tahmin etmektedir. Geçtiğimiz hafta, Senato, borç tavanının $5 trilyon artırılması gibi önlemler için yol açan yeni bir bütçe taslağını onayladı. Durumu yakından takip etmeliyiz: yeni bir ABD borç tavanı anlaşması yapıldığında (Mayıs-Haziran civarında bekleniyor), Hazine büyük çaplı borç ihraç edebilir. Bu durum, TGA’daki azalma nedeniyle mevcut likidite serbestleşmesinin son bulmasına yol açabilir ve piyasayı sıkılaşan bir likidite evresine taşıyabilir. Böyle bir gelişme, kripto dahil olmak üzere risk varlık piyasaları için potansiyel bir ters rüzgar yaratacaktır.

 

 

"Meanwhile" projesi, geçen hafta 40 milyon $ tutarında bir finansman turunu tamamladığını duyurdu ve nispeten niş bir sektörde faaliyet göstermesine rağmen haftanın en büyük tek finansman anlaşmasını güvence altına aldı. Şirket, Bitcoin'i (BTC) hayat boyu sigorta poliçesi primleri için kabul ediyor, bu poliçeler için BTC'yi temel varlık olarak kullanıyor ve sonrasında düşük faizli poliçe kredileri sunuyor (2 yılın ardından nakit değerin %90'ına kadar çekim imkanı tanıyor) ve tazminat ödemelerini de Bitcoin ile gerçekleştiriyor. Proje, daha önce Sam Altman ve Google'ın yapay zeka odaklı fonu Gradient Ventures'dan yatırım almıştı.

 

Meanwhile'ın modelinin benzersizliği, Stake Etme, Layer 2 ve Ödemeler gibi yoğun BTC sektörlerinden uzak durmasından kaynaklanıyor. Bunun yerine, uzun vadeli BTC sahipleri olan varlıklı bireyler (HNWIs) ve aile ofisleri için belirli sorun noktalarını çözmeye odaklanıyor. Bu sorunlar arasında varlık değer artış vergilerinin yönetimi, miras işlemlerinin basitleştirilmesi, sermaye kazançları ve emlak vergilerinden kaçınılması ve özel anahtar yönetimiyle ilgili risklerin azaltılması yer alıyor. Meanwhile, uyumlu sigorta ürünlerini kullanarak BTC'yi hem bir ödeme yöntemi hem de temel bir varlık olarak değerlendiriyor ve politika özelliklerini vergi planlaması ve kolay miras süreçleri sağlamak için akıllıca kullanıyor. BTC için uygulama senaryoları genişlemeye devam ettikçe, gerçek dünya ihtiyaçlarıyla entegre olan daha fazla yeniliğin ortaya çıkmasını bekliyoruz. Bu tür benzersiz bakış açıları sunan ve gerçek talebi karşılayan sektörlerin ve uygulamaların dikkatle izlenmesi gerektiğine inanıyoruz.

Yapay zeka hızla blockchain teknolojisi ile birleşerek DeFi ve SocialFi sektörlerinde yeni paradigmalar yaratıyor. Son zamanlarda, Wayfinder ve Subs.fun, zincir üstü etkileşimleri basitleştirme ve tokenize edilmiş topluluk yönetimini keşfetme konularındaki yenilikleriyle sektörün dikkatini çekti, ancak her ikisi de kayda değer zorluklarla karşı karşıya.

 

 

Wayfinder, DeFAI (DeFi + AI) alanında lider bir proje olarak, kullanıcıların karmaşık blockchain görevlerini—zincirler arası işlemler ve akıllı sözleşme dağıtımı gibi—doğal dil komutlarıyla kolayca gerçekleştirebilmesini sağlayan yenilikçi bir yapay zeka ajanı olan "Shell"i tanıtıyor. Bu çözüm, DeFi katılımına yönelik engelleri önemli ölçüde azaltıyor. Ayrıca, bu etkileşim modeli, "Yapay zeka ajanlarının zincir üstü kullanıcıların büyük ölçekli büyümesini sağlayabileceği" yatırım tezini doğruluyor. Moralis AI ve Furya gibi rakiplerle kıyaslandığında, Wayfinder net avantajlar sunuyor: Moralis daha çok arka uç çözümler sağlarken, Furya konsept aşamasında kalıyor. Buna karşılık, Wayfinder, test aşamasında kapalı döngü bir uygulama gerçekleştirmiş durumda. Bu uygulama, kullanıcıların sayısındaki artışın daha akıllı yapay zeka ajanlarına yol açması ve bu sayede kullanıcı deneyimlerinin iyileştirilmesiyle olumlu bir geri bildirim döngüsü yaratıyor.

 

Sadece birkaç ay içinde Wayfinder, $PROMPT tokeninin birçok merkezi borsada listelenmesiyle birlikte büyük piyasa ilgisi çekti ve dolaşımdaki piyasa değeri kısa süreliğine 100 milyon doların üzerine çıktı, FDV ise 500 milyon dolara yaklaştı. Bu ilgi, kısmen “Yapay zeka ajanlarının blockchain karmaşıklığını basitleştirerek kullanıcı büyümesini ve değer yaratımını artırabileceği” yönündeki daha önceki yatırım hipotezimizi doğrulamaktadır. Ancak, bu yüksek değerleme büyük ölçüde anlatıya yönelik piyasa hevesini yansıtmaktadır. Kullanıcı tutma oranları ve işlem hacmi büyümesine dair gerçek metrikler, hâlâ gerçek kullanıcı verilerinden alınacak daha fazla doğrulama beklemektedir. Başka bir deyişle, "Yapay zekanın DeFi kullanıcı arayüzünü basitleştirmesi" konsepti, sermaye piyasaları ve topluluklar tarafından başlangıçta destek bulmuş olsa da, Wayfinder’ın nihai başarısı, uzun vadede güvenlik, performans ve kullanıcı eğitimi gibi zorlukları etkili bir şekilde ele almasına bağlıdır.

 

 

Subs.fun, tokenlaştırılmış alt forumlar ile yapay zeka destekli içerik yönetimi ve topluluk teşviklerini bir araya getirerek SocialFi alanında yeni bir keşif yapıyor. Bu deney, başlangıçta yapay zeka ve tokenlaştırmanın topluluk katılımını artırabileceği hipotezini destekledi. Ancak, Subs.fun toplulukları içinde ardışık iki token lansmanını takiben yaşanan keskin fiyat düşüşleri, önemli yönetişim ve spekülasyon risklerini ortaya çıkardı. Bu gibi yönetişim hataları, güveni hızla zedeleyebilir ve topluluğun biriktirdiği sadakati ortadan kaldırabilir. SocialFi projelerinin kısa vadeli spekülatif tuzaklardan kaçınabilmesi için daha sağlam bir yönetişim ve teşvik dengesi gereklidir—katılımı ve yaratıcılığı teşvik etmek için tokenleri kullanırken, sürdürülebilir büyümeye zarar verebilecek mekanizmaları önlemek adına.

 

AI'nin DeFi ve sosyal sektörlere entegrasyonunun kullanıcı etkileşimlerini nasıl şekillendirebileceğini Wayfinder ve Subs.fun birlikte göstermektedir—biri AI ajanları aracılığıyla etkileşim engellerini önemli ölçüde azaltarak, diğeri ise yenilikçi tokenlaştırılmış topluluk yönetim modelleriyle. Bununla birlikte, AI+Kripto alanı hala erken deneysel bir aşamada olup hızlı iterasyonlarla ilerlemektedir. Ortaya çıkan yaratıcılıktan ilham alırken, bu yenilikleri yönlendiren temel hipotezleri yakından izlemeye devam etmeli ve temkinli olmalıyız.

 

KuCoin Ventures, dünyanın en büyük 5 kripto borsası arasında yer alan KuCoin Borsası'nın lider yatırım koludur. Web 3.0 çağının en yıkıcı kripto ve blockchain projelerine yatırım yapmayı amaçlayan KuCoin Ventures, kripto ve Web 3.0 geliştiricilerini finansal ve stratejik olarak derin analizler ve küresel kaynaklarla desteklemektedir. Topluluk dostu ve araştırma odaklı bir yatırımcı olarak KuCoin Ventures, Web 3.0 altyapıları, AI, Tüketici Uygulamaları, DeFi ve PayFi'ye odaklanarak portföy projeleriyle tüm yaşam döngüsü boyunca yakın çalışmaktadır.