**Veri Kaynağı:** TradingView

 

In addition to selling pressure from long-term holders, a significant number of new investors were pushed into a loss-making position as the market price fell below the cost basis of short-term holders. This triggered a chain reaction of stop-loss orders and panic selling, forming a classic capitulation-style decline that rapidly intensified downward momentum. Uzun vadeli yatırımcıların satış baskısına ek olarak, yeni yatırımcıların önemli bir kısmı, piyasa fiyatının kısa vadeli yatırımcıların maliyet tabanının altına düşmesiyle zarar pozisyonuna sürüklendi. Bu durum, stop-loss emirleri ve panik satışından oluşan zincirleme bir reaksiyonu tetikledi ve hızla aşağı yönlü bir ivme kazanarak klasik bir kapitülasyon tarzı düşüş oluşturdu.

 

A deeper issue lies in the severe structural weaknesses the current market has exposed, namely the persistent depletion of liquidity. Since the massive crash last October, the order book depth on major exchanges has failed to recover effectively, meaning the market's capacity to absorb sell orders is extremely fragile. This low-liquidity environment has significantly amplified market volatility, allowing even medium-sized sell-offs to cause drastic price drops. Against a backdrop of shattered confidence and a lack of clear positive catalysts, this structural vulnerability suggests that the market's bottoming process is likely to continue, and it may be entering a prolonged W-shaped consolidation phase rather than the swift V-shaped recovery many had hoped for. Mevcut piyasanın ortaya çıkardığı ciddi yapısal zayıflıklar, özellikle de likiditenin sürekli tükenmesi, daha derin bir sorunu temsil etmektedir. Geçtiğimiz Ekim ayındaki büyük çöküşten bu yana, büyük borsalardaki emir defteri derinliği etkili bir şekilde toparlanamamış durumda; bu da piyasanın satış emirlerini absorbe etme kapasitesinin son derece kırılgan olduğu anlamına geliyor. Bu düşük likidite ortamı, piyasa oynaklığını önemli ölçüde artırarak, orta ölçekli satışların bile ciddi fiyat düşüşlerine yol açmasına neden oldu. Güvenin sarsıldığı ve net pozitif katalizörlerin eksik olduğu bir ortamda, bu yapısal kırılganlık, piyasanın dip oluşturma sürecinin muhtemelen devam edeceğini ve birçok kişinin umduğu hızlı bir V şeklinde toparlanma yerine, uzatılmış bir W şeklinde konsolidasyon aşamasına girebileceğini göstermektedir.