10 yıllık ABD hazine bonosu getirisi, 2007'den beri görülmemiş seviyelere ulaşarak 5%'i aştı ve hazine bonoları ile ABD hisse senetleri arasındaki değerleme tartışmasını yeniden şekillendirdi. 29 Eylül 2026 tarihinde, 10 yıllık hazine bonosu getirisi, gün içindeki en yüksek seviyesi olan %5,29'a ulaştıktan sonra %5,26 olarak gerçekleşti. Aynı zamanda S&P 500'ün son 12 aylık kazanç getirisi yaklaşık %3,8 seviyesindeydi ve bu ölçütte hazine bonolarının beklenmedik ölçüde yüksek bir getiri avantajı sağladığı görüldü.

Bu boşluk, basit bir hisse senedi-katı borç kıyaslamasından daha fazlasını yansıtmaktadır. Sürdürülen enflasyon, değişen Federal Rezerv beklentileri, dirençli ABD büyümesi ve uzun vadeli tahvil piyasasındaki baskı, Hazine tahvili getirilerini yükseltirken, yüksek S&P 500 değerlemeleri geriye dönük kazanç getirisini nispeten düşük tutmuştur. Ancak ileriye dönük kazançlar daha az uçurumlu bir hikâye anlatmaktadır; bu nedenle mevcut Hazine-S&P 500 getiri farkının piyasalar için aslında ne anlama geldiğini anlamak için geçmiş ve beklenen karlar arasındaki ayrım önemlidir.

10 yıllık tahvil getirisi, Eylül 2026'da %5'in üzerine çıktı ve 29 Eylül'de %5,29'a ulaşıp 2007'den beri en yüksek seviyesini kaydetti. Bu artış, tek bir veri açıklamasından ziyade tahvil piyasasında genel bir yeniden fiyatlanmayı yansıttı. Yatırımcılar, sürekli enflasyona, daha güçlü ekonomik büyümeye ve ABD faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceğine yönelik beklentilere tepki veriyordu. Daha yüksek uzun vadeli getiriler, tahvil yatırımcılarının enflasyon ve faiz oranı belirsizliği için daha fazla kompanzasyon talep ettiğini de göstermektedir.

Enflasyon, o dönüşümün önemli bir parçası olarak kalındı. ABD'nin genel TÜFE'si Ağustos ayında yıllık bazda %3,4 yükseldi, aynı zamanda Federal Rezerv 16 Eylül'de hedef aralığını 25 baz puan artırarak %3,75 -- %4,00 seviyesine getirdi. Güçlü iş yatırımları, hızlı faiz indirimleri için olan argümanı da zayıflattı; Ağustos ayında temel sermaye malları siparişleri aylık bazda %1,6 ve yıllık bazda %10,6 arttı. Bunlar bir araya gelerek, ekonominin hâlâ daha sıkı finansal koşullara tahammül edebilecek kadar güçlü olduğunu gösterdi; bu durum Fed faiz artırımı ve finansal piyasalar etrafındaki daha geniş tartışmayı da şekillendirdi. Büyüme sağlam kalırken enflasyon hedefin üzerinde kalırsa, yatırımcılar faiz oranları için daha yüksek bir yol fiyatlandırmayı sürdürmeye devam edebilir.

Petrol fiyatları ve hazine arzı daha fazla baskı ekledi

Daha yüksek petrol fiyatları, enflasyonun kalıcı kalabileceğine dair endişeleri artırdı, aynı zamanda ABD hükümetinin ağır borçlanma faaliyetleri yatırımcıların karşılamak zorunda kaldığı tahvil borcu miktarını artırdı. Yatırımcılar enflasyon ve faiz oranı riski için daha fazla kompanzasyon talep ederken tahvil arzı arttığında, fiyatlar düşebilir ve getiriler yükselir. Bu kuvvetler, 10 yıllık tahvil getirisini %5'in üzerine çıkarmaya yardımcı oldu ve devlet tahvillerini hisse senetleriyle daha rekabetçi hale getirerek S&P 500'ün yaklaşık %3,8'lik son 12 aylık kazanç getirisiyle arasındaki farkı genişletti.

Dikkat edilmesi gereken bir diğer faktör, Hazine vade premiumudur veya yatırımcıların daha uzun vadeli devlet tahvillerini tutmak için talep ettikleri ek ödemelerdir. Artan bir vade premiumu, kısa vadeli Fed faiz beklentileri nispeten istikrarlı olsa bile 10 yıllık getiriyi yüksek tutabilir. Bu nedenle Hazine ihale talebi, yabancı satın almalar ve uzun vadeli tahvillere kurumsal talep, getirilerin %5'in üzerinde kalıp kalmayacağını veya gerilemeye başlayıp başlamayacağını belirlemek için önemli sinyaller haline gelebilir.

10 yıllık hazine bonosu getirisi ile S&P 500 kazanç getirisi arasındaki fark aşırı şekilde genişledi. 29 Eylül 2026 tarihinde resmi 10 yıllık hazine bonosu getirisi %5,26 seviyesindeyken, S&P 500'ün son 12 aylık kazanç getirisi yaklaşık %3,82 idi. Bu, son 12 aylık kazanç kullanıldığında hazine bonoları lehine yaklaşık 1,44 puanlık, yani 144 baz puanlık bir fark bırakıyor. Bu karşılaştırma, yatırımcıların hisse senedi değerlemelerinin ek piyasa riskini hâlâ karşılayıp karşılamadığını değerlendirmesinde her iki ölçümün de yaygın olarak kullanılması nedeniyle daha da önem kazanmıştır.

Karşılaştırma, dört ana sayı üzerinden anlaşılabilir:

1. 10 yıllık tahvil getirisi: %5,26 — temel ABD hazine bonosu getirisi.

2. S&P 500 son 12 aylık kazanç verimi: yaklaşık %3,82 — endeks fiyatı ile karşılaştırıldığında önceki 12 ayda elde edilen kazançlara dayanarak.

3. Hazine bonosu getirisi avantajı: yaklaşık 1,44 yüzde nokta ya da 144 baz noktası — 10 yıllık hazine bonosu getirisi ile S&P 500 son 12 aylık kazanç getirisi arasındaki fark.

4. S&P 500 temettü verimi: yaklaşık %1,06 — endeks fiyatına göre nakit temettü getirisi, kazanç verimi ile karıştırılmamalıdır.

Geriye doğru hesaplanan kazançlar, tarihsel olarak geniş bir hisse-senet getiri farkını gösteriyor

S&P 500 kazanç verimi, temelde fiyat-kazanç oranının tersidir. Endeks, geçmiş 12 aya ait kazançlar üzerine yaklaşık 26 katında işlem görüyor; bu nedenle endekse yatırılan her 100 dolar, yaklaşık 3,80 dolar yıllık kurumsal kazanç karşılığı veriyor. Karşılaştırmada, şu anki oranlarla 10 yıllık hazine bonosu, her 100 dolar anapara başına 5,20 doların üzerinde getiri sağlıyor. Bu durum, hazine bonosu ile S&P 500 verim farkının neden bu kadar çok dikkat çektiğini açıklıyor: Hükümet tahvilleri, risk farklarını göz önünde bulundurmadan bile, endeksin geçmiş kazanç veriminden belirgin şekilde daha yüksek isimli bir getiri sunuyor.

Bu karşılaştırma aynı zamanda hisse senedi değerlemelerinin göreli çekiciliğini de değiştirir. S&P 500 kazanç verimi, 10 yıllık devlet tahvili getirisinin altına düştüğünde, yatırımcılar yüksek hisse senedi piyasa çarpanlarını kabul etmeden önce daha güçlü bir kâr büyümesi talep edebilir. Bu otomatik olarak satışa yol açmaz, ancak kâr revizyonlarını, kâr marjlarını ve serbest nakit akışı büyümesini, hangi şirketlerin premium değerlemelerini sürdürmeye devam edebileceğini belirlerken daha önemli hale getirebilir.

İleriye dönük kazançlar karşılaştırmayı çok daha yakın hale getiriyor

Beklenen kazançlar tarihsel kazançlar yerine kullanıldığında resim değişir. S&P 500, son zamanlarda ileriye dönük kazançlar üzerinden 19 kat civarında işlem görmüş durumda, bu da yaklaşık %5,3'lük bir ileriye dönük kazanç verimi anlamına gelir. Bu durum, endeksi geriye dönük karşılaştırmada öne çıkanla değil, 10 yıllık tahvil getirisiyle çok daha yakın bir konuma getiriyor. Yatırımcılar genellikle hisse senetlerini kısmen gelecekteki kazanç büyümesine dayanarak değerlendirir, bu nedenle bu ayrım önemlidir. Kurumsal kazançlar genişlemeye devam ederse, hisse senetleri yüksek tahvil getirilerine rağmen rekabetçi kalabilir. Eğer tahvil getirileri %5'in üzerinde kalırken kazanç beklentileri zayıflarsa, hisse senedi değerlemeleri üzerindeki baskı artabilir.

İleriye dönük kazanç tahminleri, tamamlanmış sonuçlar yerine analistlerin beklentilerine dayandığı için önemli bir belirsizlik kaynağı da getirir. Şirketler sürekli olarak tahminleri aşıyorsa veya rehberliklerini yükseltiyorsa, dolaylı ileriye dönük kazanç verimi, Hazine bonolarıyla rekabet edebilir. Ancak tahminler düşürülürse, bu görünür değerleme desteği hızla kaybolabilir; bu nedenle S&P 500 kazanç revizyonları, bono getirileriyle birlikte izlenmesi önemli bir göstergedir.

Ana nokta, mevcut sayıların şu anda tahvillerin hisse senetlerini “yendiğini” doğrudan kanıtlamadığıdır. Bu sayılar, tahvillerin S&P 500’e göre geçmiş kazançlar açısından açık bir avantaja sahip olduğunu gösterirken, ileriye dönük kazanç karşılaştırması neredeyse eşitlik düzeyindedir. Bu fark, mevcut hisse senedi-tahvil getiri farkının ABD hisse senedi değerlemeleri hakkında aslında ne söylediğini anlamak için temelidir.

Hazine ve S&P 500 getiri farkı, geçmiş kazançlar bazında yaklaşık 25 yıllık bir uç noktaya yaklaşıyor, ancak ifade ediliş şekli önemli. Bu kesişim ilk kez Eylül 2026'da gerçekleşmedi. 2025 yılında yayınlanan bir araştırma, S&P 500'ün geçmiş kazanç getirisinin neredeyse 25 yıldır ilk kez 10 yıllık hazine bonosu getirisinin altına düştüğünü zaten belirtmişti. Şimdi daha da sıra dışı olan, farkın büyüklüğü. 10 yıllık hazine bonosu %5,2'nin üzerindeyken, S&P 500'ün geçmiş kazanç getirisi yaklaşık %3,8 seviyesinde ve bu spread, ilişki ilk kez tersine döndüğünden beri hükümet tahvilleri lehine çok daha uzaklaşmış durumda.

Bu, Eylül 2026'nın 25 yıldır ilk kez kesişme noktası olduğunu ima etmeden mevcut durumun tarihsel olarak dikkat çekici olmasını sağlar. Daha güçlü karşılaştırma, Tahvillerin şu anda S&P 500'ün son 12 aylık kazanç verimine göre 2000'lerin başından beri en büyük verim avantajlarından birini sunduğudur. Tarihsel bağlam ayrıca bu farkın tek başına bir piyasa sinyali olarak ele alınmaması gerektiğini gösterir. Hisse senedi değerlemeleri hâlâ gelecekteki kazanç büyümesine, kar marjlarına ve yatırımcı beklentilerine bağlıdır, ancak tahvil verimleri enflasyona, faiz oranlarına ve hükümet borçlarına olan talebe yansır. Bu nedenle 25 yıllık karşılaştırma, hangi varlığın sonraki dönemde daha iyi performans göstereceğine dair bir garanti değil, olağandışı bir değerleme ilişkisini vurgular. En faydalı kullanımı, kazanç büyümesi, kredi koşulları ve reel faiz oranları ile birlikte bir değerleme sinyali olarak sunulmasıdır.

%5'in üzerinde bir 10 yıllık tahvil getirisi, S&P 500 için değerleme ortamını değiştirir çünkü yatırımcılar hisse senedi piyasası riski kadar olmayan bir riskle hükümet tahvillerinden nispeten yüksek getiri elde edebilir. Bu da hisse senetlerinin aşması gereken engeli yükseltir. Şirketler, 2008 sonrası dönemde uzun süre mevcut olmayan getiriler sunan tahvillerle, premium fiyatları gerekçelendirmek için daha güçlü kazanç büyümesine, daha iyi nakit akışına veya daha cazip değerlemelere ihtiyaç duyar. Benzer getiri baskıları, likidite ve faiz oranları beklentilerinin sıklıkla varlık fiyatlamasını etkilediği daha geniş kripto piyasaları üzerinde de risk tutumunu etkileyebilir.

Daha yüksek indirim oranları, pahalı hisse senetlerini zorluyor

Hazine tahvilleri, gelecekteki şirket kârlarını değerlemek için kullanılan iskonto oranlarına da etki eder. Bu oranlar yükseldiğinde, birçok yıl sonra beklenen kârlar şimdiki değer açısından daha az değer kazanır. Bu durum, özellikle gelecekteki kârlara bağlı olarak değerlenen yüksek fiyat-kâr oranlarına sahip şirketleri, özellikle büyümeye odaklı hisseleri daha çok etkileyebilir. Ancak bu etki otomatik değildir. Güçlü kâr büyümesi, değerlemeye uygulanan baskının bir kısmını dengeleyebilir; bu da S&P 500'ün uzun vadeli tahvil getirileri keskin bir şekilde yükseldiğinde bile dirençli kalmasını açıklamaya yardımcı olur.

Daha yüksek uzun vadeli faiz oranları, şirketler için daha pahalı korporatif borçlanma ve yeniden finanse etme maliyetlerini de artırabilir. Büyük borçlanma ihtiyaçlarına sahip olan veya dengesiz bilançolara sahip olan işletmeler, daha eski düşük maliyetli borçların vadesi doldukça daha büyük baskılarla karşılaşabilir. Bu, tutarlı bir %5 tahvil getirisi ortamının, özellikle kredi piyasalarında borçlanma koşulları sertleşirse, hem daha yüksek iskonto oranları hem de daha yüksek korporatif finansman maliyetleri yoluyla hisse senedi değerlemelerini etkileyeceği anlamına gelir.

Etki, S&P 500 sektörleri arasında farklıdır

%5'lik bir hazine tahvili getirisi, hisse senedi piyasasının her bölümünü aynı şekilde etkilemez. Uzun süreli büyüme şirketleri genellikle artan iskonto oranlarına daha duyarlıdır, ancak bankalar, sigorta şirketleri ve diğer finansal işletmeler, getiri eğrisinin şekli ve kredi koşullarına bağlı olarak farklı şekilde tepki verebilir. Bölümü bol temettü veren sektörler ayrıca yatırımcılar gelir fırsatlarını karşılaştırırken artık şirket temettüleri olmadan devlet tahvillerinden daha yüksek getiriler elde edebildiği için tahvillerle daha doğrudan rekabet halindedir.

Sektör bilançoları da önemlidir. Büyük nakit pozisyonlarına ve sınırlı yeniden finanse ihtiyaçlarına sahip şirketler, uzun süreli yüksek faiz oranlarını daha iyi emebilirken, ağır borçlu işletmeler daha zorlu bir kazanç beklentisiyle karşı karşıya kalabilir. Sonuç olarak, yüksek getiri ortamı, S&P 500 içindeki performans farklarını tüm şirketlere eşit şekilde etkilemek yerine genişletebilir.

Faiz oranları yüksek kalırken kazanç büyümesi daha önemli hale geliyor

Yatırımcılar için bu nedenle ana sorun, 10 yıllık tahvilin belirli bir seviyeyi aşıp aşmaması değil, şirket kârlarının daha yüksek faiz oranları ve sıkı değerleme koşullarını telafi edecek kadar hızlı büyüp büyümediğidir. Kâr beklentileri güçlü kalırsa, yüksek tahvil getirileri artan hisse senedi fiyatlarıyla birlikte var olabilir. Kâr tahminleri zayıflarken uzun vadeli getiriler %5 civarında veya üzerinde kalırsa, piyasa yüksek değerleme çarpanlarını desteklemek için daha az alan sunabilir. Bu da S&P 500 değerleme tartışmasının sonraki aşaması için yakında açıklanacak olan kâr raporlarını, enflasyon verilerini ve Federal Rezerv politikasını özellikle önemli hale getiriyor.

Kazanç kalitesi, başlık büyümesi kadar önemli hale gelebilir. Yatırımcılar, özellikle finansman maliyetleri yüksek kalırsa, sadece gelir büyümesine değil, marjilere, serbest nakit akışına ve rehberliklere daha dikkatli bakabilir. Artan karlarla desteklenen bir piyasa, çoğunlukla değerleme çarpanlarının genişlemesiyle hareket eden bir piyasanın aksine, daha yüksek getirileri daha kolay karşılayabilir.

Uzun vadeli getiriler %5'in üzerindeyken, Hazine getirileri ve S&P 500 için sonraki yön, gelen ekonomik verilerin Federal Rezerv'in daha fazla sıkılaştırma yapmasını destekleyip desteklemediğine ya da politika yapıcıların gevşeme alanına sahip olup olmadığına bağlı olacaktır. Ana soru artık faizlerin yüksek olup olmadığı değil, enflasyonun ve ekonomik büyümenin bunları orada tutmak için yeterince güçlü kalıp kalmadığıdır. Piyasalar, Fed politikası yoluna ilişkin beklentileri önemli ölçüde değiştiren verilere en güçlü şekilde tepki verecektir.

PCE Enflasyonu

30 Eylül'de açıklanacak Ağustos PCE enflasyon raporu, Fed'in fiyat baskısı için tercih ettiği ölçütü sunacaktır. Beklentilerin üzerinde bir okuma, para politikasının kısıtlayıcı kalacağını düşündürecek ve Hazine tahvillerinin getirilerine yeniden yukarı yönlü baskı uygulayabilir. Daha yumuşak enflasyon, özellikle temel çekirdek PCE'de de iyileşme gösterilirse, bu baskının bir kısmını azaltacaktır.

Yatırımcılar, hizmetler enflasyonu ve diğer kalıcı kategorilerin soğuyup soğumadığına dair işaretler için ana sayıların altına bakacak. Temel enflasyonda sürdürülebilir bir iyileşme, piyasaların daha az kısıtlayıcı bir politika yolunu fiyatlandırmayı kolaylaştıracak, ancak başka bir yukarı doğru sürpriz uzun vadeli getirileri yüksek tutmaya devam edebilir.

İş Gücü Raporu

2 Ekim'de yayınlanan Eylül ABD istihdam raporu, işgücü piyasasının daha yüksek kira maliyetlerini hâlâ absorbe edip etmediğini gösterecek. Güçlü işgücü büyümesi ve sert maaş artışları, faiz oranlarının yüksek seviyede tutulması için gerekçeyi destekleyebilir; zayıf istihdam veya artan işsizlik ise ekonomik ivmenin yavaşladığını gösterebilir. Hisse senetleri için, piyasa tepkisi, daha zayıf işgücü verilerinin sağlıklı bir soğuma mı yoksa kazanç büyümesinin zayıflayabileceğine dair bir uyarı mı olarak değerlendirildiğine bağlı olabilir.

Saatlik ortalama kazançlar ve işsizlik oranı, başlık ücret sayısı kadar önemli olabilir. Sürdürülen maaş baskısı enflasyon beklentisini karmaşıklaştırabilirken, istihdamda ani bir bozulma yatırımcı dikkatini enflasyon riskinden durgunluk ve şirket kârı riskine yönlendirebilir.

CPI Verisi

14 Ekim'de planlanan Eylül Tüketici Fiyat Endeksi verisi, son zamanlarda enerji fiyatlarındaki baskıların daha geniş enflasyona yayılıp yayılmadığını test etmek için başka bir fırsat sunacak. Yatırımcılar, hizmetlerde veya konutlarda süren fiyat artışının, Fed'in daha düşük faiz oranlarına geçişini zorlaştırması nedeniyle temel enflasyona özellikle dikkat edecek. Hazine piyasaları, TÜFE okumalarının gelecekteki politika yolunu beklentilerini değiştirdiği durumlarda keskin tepkiler gösterebilir.

Enflasyonun bileşimi, başlık oranı kadar önemli olacaktır. Enerji maliyetleri artarken temel kategoriler soğursa, piyasalar bu artışı genel fiyat artışlarından farklı şekilde değerlendirebilir. Konut ve hizmetlerde daha kalıcı bir artış, hem tahvillere hem de yüksek değerlemeli hisse senetlerine zorlu bir ortam yaratabilir.

Fed Kararı

27–28 Ekim'deki bir sonraki Federal Rezerv toplantısı, bu sinyalleri bir araya getiriyor. Piyasalar, sadece faiz kararını değil, aynı zamanda enflasyon, ekonomik büyüme ve ek sıkılaştırma olasılığına dair Fed'in dilini de izleyecek. Fed'in faizleri daha yüksek tutup tutamayacağı ya da daha da sıkılaştırıp kıstırabileceğine dair tartışma, genel 2026 Federal Rezerv faiz beklentisi içinde de yansııyor. S&P 500 için, daha düşük getirilere doğru bir hareket, değerleme kat sayıları üzerindeki baskıyı hafifletebilir; ancak uzun vadeli faizlerde başka bir süreklilik artışı, şirket kazançlarının mevcut hisse senedi fiyatlarını gerekçelendirebileceğini gösterip gösteremeyeceğine odaklanmayı sürdürecektir. O zamana kadar, her büyük enflasyon ve istihdam verisi, hem tahvil hem de hisse senedi piyasalarında beklentileri yeniden ayarlamak için potansiyele sahiptir.

Fed'in rehberliği, aslında politika kararından neredeyse eşit derecede önemli olabilir. Yatırımcılar, politika yapıcıların sürekli enflasyonla istihdam veya büyümede ortaya çıkan zayıflıkları dengelerken izleyeceği ipuçlarını arayacak. Bu iletişim, Hazine tahvillerinin getirilerini, finansal koşulları ve gelecekteki şirket kazançları beklentilerini hızla etkileyebilir.

10 yıllık tahvil getirisinin %5'in üzerine çıkması, on yılların en tuhaf hisse-borç değerlendirmesi yapılarından birini yaratmıştır. Geçmiş kazançlara dayalı olarak, tahviller şimdi S&P 500'e kıyasla önemli bir getiri avantajı sunarken, ileriye dönük kazanç beklentileri kullanıldığında bu fark çok daha daralır. Bu ayrım önemlidir çünkü günümüz piyasası yalnızca bir değerleme ölçütüyle anlaşılabilir değildir.

Sonraki süreç, enflasyonun hafiflemesi, ekonomik büyümenin yavaşlaması ve şirket kazançlarının mevcut hisse senedi değerlemelerini yeterince destekleyip desteklememesine bağlı olacaktır. PCE enflasyonu, istihdam verileri, TÜFE ve Federal Rezerv'in Ekim toplantısı, uzun vadeli hazine bonosu getirilerinin %5'in üzerinde kalıp kalmayacağını, daha da yükselip yükselmeyeceğini ya da gerilemeye başlayıp başlamayacağını belirleyecektir. Yatırımcılar için temel soru, tahvillerin şu anda hisse senetlerinden daha yüksek getiri sağlaması değil, gelecekteki kazanç büyümesinin çok daha yüksek bir sermaye maliyetini dengelemeye devam edip edemeyeceğidir.

1. 10 yıllık tahvil getirisi ne zaman yüksek olarak kabul edilir?

Yüksek olarak daima kabul edilen sabit bir seviye yoktur, çünkü cevap enflasyona, Federal Rezerv politikasına ve ekonomik büyümeye bağlıdır. %5'ten yüksek bir getiri, 2008 sonrası döneminin büyük bir kısmına kıyasla yüksektir ve yatırımcıların tahvilleri hisse senetleriyle karşılaştırmalarını temel şekilde değiştirir.

2. Tahvil fiyatları düştüğünde hazine bonosu getirileri neden yükselir?

Bağlantı fiyatları ve getirileri ters yönde hareket eder. Yatırımcılar mevcut tahvilleri sattığında, piyasa fiyatları düşer. Kupon ödemesi sabit olduğu için, yeni bir alıcının elde edebileceği etkili getiri, bağlantının mevcut piyasa oranları ile rekabet edebilir hale gelene kadar yükselir.

3. S&P 500 kazanç verimi, dividende verimiyle aynı mı?

Hayır. Kazanç verimi, şirket karlarını endeks fiyatı ile ölçerken, temettü verimi yalnızca hissedarlara ödenen nakit temettüleri ölçer. Bir şirket, karlarının büyük bir kısmını temettü olarak dağıtmak yerine tutabilir.

4. S&P 500 kazanç verimi nasıl hesaplanır?

Kazanç verim oranı, fiyat-kazanç oranıın tersidir. Örneğin, kazançların 25 katında işlem gören bir endeks, 1 bölü 25 olarak hesaplandığında yaklaşık %4 kazanç verimine sahiptir.

5. İleriye dönük kazanç verimi, geçmiş kazanç veriminden neden farklıdır?

Geriye dönük kazançlar, önceki 12 ayda zaten raporlanan karları kullanır. İleriye dönük kazançlar, gelecekteki karlar için analist tahminlerine dayanır. Kazançların hızlı bir şekilde büyümesi bekleniyorsa, ileriye dönük kazanç verimi, geriye dönük rakamdan belirgin şekilde daha yüksek olabilir.

6. Eşitlik risk primi nedir?

Eşitlik risk primi, yatırımcıların devlet tahvili gibi daha düşük riskli varlıklar yerine hisse senetlerini tutmak için beklediği ek getiridir. Bu primi hesaplamak için birkaç yöntem vardır, bu nedenle karşılaştırmaların, geriye dönük kazançları, ileriye dönük kazançları, nominał Hazine gelirlerini veya reel bond getirilerini kullanıp kullanmadıklarını belirtmesi gerekir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme ve eğitim amaçlıdır ve finansal veya yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Piyasa koşulları hızlı bir şekilde değişebilir; okuyucular, yatırım kararları vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalı ve finansal durumlarını ile risk toleranslarını göz önünde bulundurmalıdır.

Sorumluluk Reddi: Bu sayfa, kolaylığınız için AI teknolojisi kullanılarak çevrilmiştir. En doğru bilgi için orijinal İngilizce versiyona bakınız.